Từ cảnh báo “về số không” đến sự trở lại “vương giả”, FIL cuối cùng đã trải qua những gì?

Chuyện kể rằng, gần đây, quán trải nghiệm “Thế giới tương lai” dưới nhà tôi, vốn suốt ngày không mở cửa, bỗng nhiên bắt đầu xếp hàng dài, nghe nói chủ quán đã đổi toàn bộ kính VR thành mẫu mới nhất, còn có thể ngửi thấy mùi, thu hút rất nhiều người đăng ký thẻ thành viên.

Cảnh tượng này khiến tôi nhớ đến sự cuồng nhiệt của một số tài sản số gần đây, ví dụ như cái tên Filecoin, trước đó còn ảm đạm, đột nhiên trở nên “hào nhoáng” hơn bao giờ hết.

Nhiều người chạy tới hỏi tôi, nói rằng: “Giáo sư xem này, công nghệ đã nâng cấp, hệ sinh thái đã đi vào thực tế, vậy chắc chắn đã phát hiện ra giá trị rồi chứ?”

Mỗi lần nghe thấy “phát hiện giá trị” là tôi lại có cảm giác vừa buồn cười vừa chán nản.

Giống như chủ quán trải nghiệm nói với bạn rằng, giờ đây chúng ta không chỉ có thể xem mà còn có thể ngửi thấy tương lai, nên thẻ thành viên của chúng ta trị giá như vậy.

Nhưng về bản chất, bạn vẫn đang đeo kính trong căn phòng tối nhỏ đó, và lý do bạn sẵn sàng bỏ tiền ra không phải vì bạn thực sự cần “ngửi” thấy tương lai, mà vì bạn thấy người khác đều đang xếp hàng, sợ bỏ lỡ.

Vì vậy hôm nay chúng ta cần phải “giải mã ảo tưởng”.

Chúng ta không bàn về việc giá mã code tăng giảm, mà là một chủ đề vĩnh cửu trong thế giới tài chính: câu chuyện, hoặc nói cách khác, “kể chuyện”.

Trong nhiều trường hợp, đặc biệt khi một thứ mới ra mắt mà chưa ai hiểu rõ, giá trị của tài sản về bản chất chính là “giá trị của câu chuyện” của nó.

Bạn không mua hiện tại của nó, thậm chí không phải tương lai của nó, mà là một khả năng khiến bạn cảm thấy phấn khích.

Chúng ta hãy lấy thứ gọi là FIL làm ví dụ để phân tích.

Câu chuyện cốt lõi của nó là gì?

“Lưu trữ phi tập trung”, nền tảng dữ liệu của thời đại Web3.

Câu chuyện này rất hoành tráng, ý nghĩa là sau này dữ liệu của chúng ta sẽ không còn lưu trữ trên máy chủ của Amazon, Google nữa, mà sẽ phân tán như rắc tiêu khắp toàn cầu, trên vô số ổ cứng của các thợ mỏ nhỏ, an toàn, chống kiểm duyệt, không bao giờ mất.

Nghe có vẻ rất hấp dẫn phải không?

Đây đúng là “Tuyên ngôn độc lập” của thế giới số.

Nhưng nếu chúng ta dịch câu chuyện hoành tráng này thành một cảnh tượng “đội múa rối” bình thường, bạn sẽ hiểu ngay.

Về bản chất, chuyện này giống như là khu phố của chúng ta muốn xây thư viện, nhưng không có tiền mua đất xây tòa nhà, nên ban quản lý chung cư kêu gọi: “Mọi người đừng để sách trong nhà nữa, mỗi nhà giữ vài trang, cùng nhau bảo quản.”

Chẳng hạn, nhà Trần giữ trang đầu của “Chiến tranh và Hòa bình”, nhà Lý giữ trang thứ hai, nhà Vương giữ trang thứ ba... như vậy, về lý thuyết, chỉ cần còn một cư dân trong khu phố, cuốn sách đó sẽ “không bao giờ mất”.

Đây chính là “phi tập trung”.

Nghe có vẻ rất tốt đẹp, nhưng thực tế vận hành ra sao?

Khi bạn muốn xem cuốn sách đó, trước tiên phải gọi lớn trong ban quản lý (tức là mạng lưới), rồi Trần, Lý, Vương nghe thấy, mỗi người sẽ đưa cho bạn vài trang của nhà mình.

Quá trình này tốn thời gian, tốn “phí chạy việc” (Gas).

Nếu Trần chuyển nhà hoặc ổ cứng của anh ấy hỏng thì sao?

Dù ban quản lý nói có cơ chế sao lưu, đã tìm đến Triệu để lưu một bản, nhưng chi phí giao tiếp và truy xuất này rõ ràng cao hơn nhiều so với việc trực tiếp đến thư viện trung tâm.

Gần đây, các “nâng cấp công nghệ” như máy ảo FVM, dùng ví dụ này để so sánh, giống như ban quản lý tuyên bố: “Tin vui! Giờ đây chúng ta không chỉ có thể lưu sách, mà còn có thể tổ chức câu lạc bộ đọc sách, bán cà phê, tổ chức ký tặng sách bên cạnh!” Tất nhiên, đây là điều tốt, làm tăng chức năng của thư viện.

Và việc giảm phí Gas “một nửa”, giống như ban quản lý nói: “Tin vui! Từ nay trở đi, phí chạy việc truyền sách giữa mọi người sẽ giảm 50%!” Điều này cũng tốt, giảm chi phí vận hành.

Nhưng vấn đề then chốt là, những cải tiến này chỉ giúp trải nghiệm của “thư viện cộng đồng” từ “rất khó dùng” chuyển sang “khá khó dùng”, không thay đổi căn bản một điều — đối với phần lớn các ứng dụng thương mại cần đọc ghi dữ liệu nhanh, rẻ, ổn định, thì việc trực tiếp đến thư viện trung tâm sáng sủa, dễ dùng, giá rẻ như AWS của Amazon hay Alibaba Cloud vẫn là lựa chọn hàng đầu.

Ở đây, cần phải ném một quả bom kiến thức lạnh lùng: Trong thế giới Web3, chi phí lưu trữ và truy xuất dữ liệu, đặc biệt là đọc dữ liệu với tần suất cao, hiện nay vẫn là một con số thiên văn.

Giá trị lớn nhất của lưu trữ phi tập trung chính là “lưu trữ”, tức là “để đó không động vào”.

Nó phù hợp để lưu trữ những thứ bạn muốn giữ mãi mãi, nhưng tốt nhất đừng động đến, như các chứng thư pháp lý hoặc các tác phẩm nghệ thuật số mà bạn muốn truyền đời.

Nó là một chiếc két số, chứ không phải kho chứa hàng.

Bạn bỏ đồ gia truyền vào két, nhưng không bỏ những vật dụng hàng ngày như nồi, chén, đũa vào đó.

Hiểu được điều này rồi, bạn sẽ nhận ra sự mâu thuẫn trong cơn sốt thị trường.

Thị trường đang dùng logic của “kho chứa hàng” để đẩy giá của “két bảo hiểm”.

Các tổ chức lớn đổ vào, nhà đầu tư nhỏ FOMO, ai cũng bàn về TVL (giá trị khóa tổng cộng) tăng bao nhiêu, hệ sinh thái mở rộng ra sao.

Nhưng đằng sau đó, logic con người rất đơn giản: câu chuyện lại trở nên hấp dẫn hơn.

Trong suốt thời kỳ thị trường giảm, mọi người đã chán ngấy câu chuyện “lưu trữ phi tập trung”, giờ đây, các chương mới — “bùng nổ hệ sinh thái” và “giảm chi phí” được thêm vào, giống như thêm hiệu ứng đặc biệt và lồng tiếng mới cho một bộ phim cũ nhàm chán, khiến mọi người lại muốn mua vé vào xem.

Điều này lặp lại trong lịch sử nhiều lần.

Vào thế kỷ 19, bong bóng đường sắt, người ta không đầu tư vào hiệu quả vận chuyển, mà vào giấc mơ “kết nối toàn quốc”.

Năm 2000, bong bóng internet, người ta không đầu tư vào khả năng sinh lời của các công ty, mà vào “lượt xem”, tức là lượng truy cập của các trang web.

Hôm nay, nhiều dự án Web3 không phải đầu tư vào công dụng thực tế của chúng, mà là đầu tư vào một câu chuyện “phá vỡ tương lai”.

Vì vậy, cách nhìn nhận về sự tăng giảm của các tài sản này không thể chỉ dựa vào phân tích kỹ thuật hay phân tích cơ bản.

Bạn cần thêm một chiều “phân tích câu chuyện”.

Hãy tự hỏi mình một số câu hỏi: Câu chuyện này đang ở chương nào rồi?

Có nhiều người nghe chưa?

Có người kể chuyện giỏi hơn đã tham gia chưa?

Có sự kiện bên ngoài nào, như chính sách, môi trường vĩ mô, làm mới câu chuyện này không?

Khi một câu chuyện bắt đầu suy yếu hoặc bị thay thế bởi một câu chuyện lớn hơn, dù kỹ thuật có xuất sắc đến đâu, giá cũng có thể giảm mạnh.

Ngược lại, dù cơ bản còn yếu ớt, chỉ cần câu chuyện đủ hấp dẫn, đủ sức hút, nó vẫn có thể bay cao.

Điều này không liên quan đến đúng sai, đó là cách vận hành của bản chất con người, là nơi thị trường tài chính vừa quyến rũ vừa tàn nhẫn.

Tất nhiên, chúng ta – những người phàm trần – dù hiểu rõ bản chất câu chuyện, cũng rất khó kiểm soát tay mình khi thị trường cuồng nhiệt.

Dù sao, bỏ lỡ một cơ hội “giàu nhanh” còn đau đớn hơn là mất tiền.