Tuần 1 tháng 11 podcast hàng tuần - Tài sản tiền điện tử đã bốc hơi 1 triệu tỷ đồng... Giảm giá Bitcoin trong "điều chỉnh kỹ thuật" diễn ra chiếm ưu thế

Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một cơn lạnh vì tâm lý tránh rủi ro lan rộng mạnh mẽ. Bitcoin đã giảm hơn 6% trong tuần, chỉ số S&P 500 của Mỹ cũng giảm 2%. Theo phân tích của TokenPost Research, đợt giảm này không chỉ là sự thu hẹp tâm lý đầu tư, mà còn là “cú sốc phức hợp” do thanh lý đòn bẩy lập kỷ lục và xung đột với các biến số vĩ mô bên ngoài.

■ “Điều chỉnh kỹ thuật do gỡ bỏ đòn bẩy”

Thị trường tiền điện tử đã trải qua hai ngày liên tiếp với quy mô thanh lý vượt quá 1 tỷ USD trong một ngày. Các chuyên gia chỉ ra rằng việc tích lũy đòn bẩy quá mức trở thành nguyên nhân chính cho sự sụt giảm đột ngột trong ngắn hạn. “Khi sự không chắc chắn trên thị trường gia tăng, các vị thế được xây dựng dựa trên nợ sẽ sụp đổ trước tiên. Giá trị tài sản thế chấp giảm xuống dẫn đến thanh lý chuỗi, từ đó tạo ra một vòng lặp xấu đè nén giá.”

Nhưng TokenPost Research đã chẩn đoán đợt giảm này là “điều chỉnh kỹ thuật”. Phân tích cho rằng giá trị cơ bản của công nghệ tiền điện tử hoặc cấu trúc thị trường không bị tổn hại.

■ “Mặc dù đã bay hơi 1 nghìn tỷ USD, tính thanh khoản vẫn chưa biến mất”

Điều đáng chú ý là trong quá trình giảm mạnh, lượng cung stablecoin của thị trường tiền điện tử vẫn giữ ổn định. Nguồn vốn từ các tài sản có độ biến động như Bitcoin không hoàn toàn rút khỏi thị trường, mà đang ở dạng stablecoin như USDT·USDC để chờ đợi. Chỉ số 'SSR' phản ánh tỷ lệ này gần đây đã giảm mạnh, nghiên cứu của TokenPost giải thích rằng “điều này có nghĩa là sức mạnh của nguồn vốn chờ mua trong thị trường đang tăng cường.”

Phân tích cho rằng việc “1 triệu tỷ đô la bị bốc hơi” trên thị trường không phải là tiền vốn biến mất, mà đang ở trong trạng thái tiềm ẩn. Trong lịch sử, sau các giai đoạn nén SSR tương tự, thị trường thường xuất hiện tín hiệu ổn định và phục hồi.

■ “Sự không chắc chắn vĩ mô toàn cầu kìm hãm tâm lý đầu tư”

Điều chỉnh lần này không chỉ có các yếu tố nội bộ của tiền điện tử, mà còn bị tác động bởi các cú sốc bên ngoài. Việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động bước vào ngày thứ 35 đã dẫn đến việc các chỉ số kinh tế chính tạm ngừng công bố, việc Tòa án Tối cao xem xét vấn đề thuế quan, khả năng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang đều làm trầm trọng thêm sự bất an của thị trường. “Đánh giá mù về tình trạng kinh tế” do khoảng trống chính sách gây ra được đánh giá là đã làm tăng đáng kể sự không chắc chắn của nhà đầu tư.

■ “Chú ý đến điểm xoay của thị trường giữa tháng 11”

Các chuyên gia cho rằng trong ngắn hạn, giữa tháng 11 sẽ là mốc phân định. Nếu tình trạng ngừng hoạt động kết thúc, các chỉ số kinh tế chính bị đình trệ sẽ được công bố, và sự không chắc chắn có thể được giảm bớt. Ngược lại, nếu tình hình kéo dài, sự cảnh giác của thị trường có thể sẽ tăng cường hơn nữa.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang theo dõi chặt chẽ các hội nghị quan trọng sẽ diễn ra vào tuần tới tại Texas, Mỹ, Berlin, Đức và Amsterdam, Hà Lan. Trong bối cảnh thiếu dữ liệu vĩ mô, các thông tin về công nghệ, quy định và cập nhật dự án có thể ảnh hưởng lớn hơn đến tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

■ “Hiện tượng tập trung stablecoin có thể báo hiệu xu hướng đầu tư mới”

Nghiên cứu của TokenPost không đơn thuần coi hiện tượng này là “di chuyển phòng thủ”. Xu hướng thanh khoản tập trung vào stablecoin có thể báo hiệu sự thay đổi trong mô hình phân bổ tài sản trong tương lai hoặc dấu hiệu của một chiến lược đầu tư mới. Nếu xu hướng tập trung vốn vào các loại stablecoin cụ thể hoặc các giao thức DeFi cụ thể trở nên mạnh mẽ hơn, điều này có thể được hiểu là tín hiệu báo trước sự thay đổi cấu trúc thị trường.