Nửa đêm bị điện thoại rung tỉnh giấc, trong nhóm toàn là ảnh chụp thể hiện quan điểm mới nhất của Long Trưởng về việc "Fed nên tiếp tục bơm tiền". Một người bạn làm về định lượng lập tức gửi tin nhắn: hạn mức tài sản số của một nền tảng lớn đã biến mất gần 30% trong nửa giờ. Tôi mở phần bình luận, tranh cãi về "gió mùa bò" và "cảnh báo thu hoạch" đã nổ tung. Trong suốt mười năm mò mẫm trong ngành này, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là phấn khích, mà là lặng lẽ mở bảng kiểm soát rủi ro.

Tại sao hạ lãi suất luôn có thể thắp sáng thị trường tiền mã hóa? Lý do thực ra không phức tạp — khi lợi suất tiền pháp định giảm liên tục, dòng tiền nóng chắc chắn sẽ tìm kiếm lối thoát mới. Còn nhớ chu kỳ nới lỏng lần trước không? Các đồng tiền chính từ hơn 3000 USD đã tăng vọt lên mốc 60.000 USD, sự điên cuồng đó khiến cả các chủ doanh nghiệp truyền thống cũng không thể đứng yên. Tôi quen một ông chủ làm trong ngành sản xuất, đầu năm còn chê "bong bóng số" trong bữa tiệc, cuối năm lại âm thầm hỏi cách tham gia. Khứu giác của dòng tiền luôn nhanh hơn con người.

Nhưng lần này thật sự khác.

Môi trường hiện tại hoàn toàn khác xa vài năm trước: lạm phát dù đã giảm bớt, nhưng chưa đủ để yên tâm, Fed mỗi lần điều chỉnh đều đi trên dây; quan trọng hơn, tín hiệu phục hồi kinh tế lúc mạnh lúc yếu, một khi nới lỏng quá đà gây ra bong bóng, chính sách siết chặt có thể còn khắc nghiệt hơn ai hết. Năm ngoái có một người bạn, nghe tin đồn hạ lãi suất là lập tức toàn bộ vốn vào các đồng nhỏ, kết quả thái độ chính thức thay đổi, trong vòng một tuần, nửa năm công sức đều mất sạch.

Thị trường càng náo nhiệt, càng cần giữ đầu óc tỉnh táo. Cơ hội thực sự tồn tại, nhưng đừng để lòng tham khiến bạn quyết định thay lý trí.