Có một suy nghĩ đáng để nghiền ngẫm: thị trường này cảm thấy khác biệt về cơ bản. Vâng, tôi biết—nói "lần này thì khác" thực sự như là tự chuốc lấy rắc rối. Nhưng hãy lắng nghe tôi.

Chu kỳ 4 năm cổ điển? Tôi không thấy nó diễn ra giống như trước nữa. Quá nhiều biến số đã thay đổi. Các nhà đầu tư tổ chức, khung pháp lý, điều kiện vĩ mô—không cái nào phản ánh lại sách chơi cũ.

Có thể tôi đã sai. Thời gian sẽ cho câu trả lời. Nhưng mẫu hình mà chúng tôi đã dựa vào trong nhiều năm có thể đang bị phá vỡ. Hãy mở mắt ra.