Tin lớn từ Washington: Hoa Kỳ vừa tạo ra một miễn trừ đặc biệt cho phép Hungary tiếp tục mua dầu Nga bất chấp khung trừng phạt rộng hơn. Đây là một chiến thắng ngoại giao lớn cho Viktor Orban, người đã phải đi trên dây giữa Đông và Tây trong nhiều năm qua.

Điều thú vị ở đây không chỉ là cách nhìn nhận chính trị. Hãy nghĩ về những tác động lan tỏa lên thị trường năng lượng và tài sản rủi ro. Khi các nền kinh tế lớn nhận được miễn trừ đối với các hàng hóa bị trừng phạt, điều này sẽ thay đổi các tính toán cung-cầu trên toàn cầu. Động thái giá dầu có ý nghĩa quan trọng đối với kỳ vọng lạm phát, mà các ngân hàng trung ương theo dõi rất chặt chẽ. Và chúng ta đều biết dữ liệu lạm phát tác động đến thị trường như thế nào—bao gồm cả crypto.

Orban là một trong số ít các nhà lãnh đạo châu Âu duy trì kênh liên lạc mở với Moscow trong suốt cuộc khủng hoảng này. Giờ đây, ông có sự bảo vệ chính thức để giữ cho dòng năng lượng nhập khẩu tiếp tục. Nền kinh tế Hungary vẫn ổn định, chi phí năng lượng của họ không tăng vọt, và đột nhiên bạn có một điểm dữ liệu cho thấy các lệnh trừng phạt không chặt chẽ như các tiêu đề gợi ý.

Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô: các miễn trừ về an ninh năng lượng như thế này có thể báo hiệu những cách tiếp cận thực dụng hơn phía trước. Thị trường ghét sự không chắc chắn. Sự rõ ràng về dòng chảy năng lượng—ngay cả những dòng gây tranh cãi—giảm bớt một biến số trong phương trình hỗn loạn. Dù bạn đang giao dịch tài sản truyền thống hay tài sản kỹ thuật số, sự ổn định địa chính trị (hoặc sự xuất hiện của nó) quan trọng hơn những gì hầu hết mọi người thừa nhận.