Mã hóa kỹ thuật số của BlackRock: Một cuộc âm mưu 68 triệu tỷ

Nguồn: The Token Dispatch

Tác giả: Thejaswini M

Tiêu đề gốc: Phi tập trung, nhưng hãy làm cho nó BlackRock

Biên soạn và sắp xếp: BitpushNews

Về blockchain, kiểm soát độc quyền và trò ảo thuật cơ sở hạ tầng 68 triệu tỷ đô la.

Mỗi cuộc cách mạng đều có một khoảnh khắc như thế này: bạn nhận ra rằng những kẻ nổi dậy đã chiến thắng.

Không phải vì họ lật đổ hệ thống cũ, mà là vì họ tự trở thành hệ thống mới.

Thật kỳ lạ khi nhìn Larry Fink nói về token hóa với sự nhiệt huyết ngang với các nhà sáng lập ICO năm 2017. Chính người đàn ông này đã gọi Bitcoin là “chỉ số rửa tiền” vào năm 2017.

Hiện nay, ông đã tuyên bố trên CNBC rằng tiền điện tử đóng vai trò “cực kỳ quan trọng” trong danh mục đầu tư đa dạng, và “tất cả các tài sản tài chính sẽ được mã hóa.”

Điều gì đã thay đổi?

Tôi không nghĩ rằng Fink đã trải qua một “khoảnh khắc Đamasco” nào đó, bỗng nhiên ngộ ra cuốn sách trắng của Satoshi Nakamoto.

Tôi nghĩ anh ấy đã nhận ra một điều thực tế hơn: nếu không thể đánh bại họ, thì hãy thu phục họ.

Và nếu muốn thu phục, thì phải làm đến mức triệt để, đến nỗi sau mười năm, mọi người sẽ không nhớ rằng từng có một lựa chọn khác.

Đây chính là cốt lõi thực sự của kế hoạch token hóa của BlackRock. Từ góc độ phi utopia, điều này thật “khéo léo”.

Được rồi, để tôi giải thích một chút, vì BlackRock rất giỏi trong việc làm cho việc này trở nên phức tạp và đầy tầm nhìn, trong khi thực tế lại rất đơn giản.

BlackRock quản lý 13,5 triệu tỷ đô la tài sản. Họ đã xác định rằng vào năm 2040, thế giới cần khoảng 68 triệu tỷ đô la đầu tư vào cơ sở hạ tầng - mạng lưới điện mới, trung tâm dữ liệu, cầu, cảng, và tất cả những thứ nhàm chán nhưng thiết yếu để duy trì cuộc sống hiện đại. Chính phủ không còn tiền. Các ngân hàng cũng bị hạn chế. Vậy thì, tiền sẽ đến từ đâu?

Tiết kiệm của người bình thường, tiền của bạn, tiền của tôi. Khoảng 25 triệu tỷ đô la nằm trong tài khoản ngân hàng Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ, hầu như không kiếm được lãi suất nào.

Vấn đề là không ai muốn khóa tiết kiệm của mình vào các dự án cơ sở hạ tầng không thanh khoản trong 30 năm. Bạn cần sử dụng tiền của mình. Có thể không phải hôm nay, cũng không phải ngày mai, nhưng bạn cần biết rằng bạn có thể lấy nó khi cần. Đó chính là lý do tiền của bạn tồn tại trong tài khoản ngân hàng ngay từ đầu.

Giải pháp của BlackRock? Token hóa. Họ dự định đưa những tài sản cơ sở hạ tầng này lên blockchain, chia chúng thành những mảnh nhỏ và cho phép giao dịch 24/7. Đột nhiên, dự án cầu 30 năm đó trông không còn đáng sợ nữa, vì, này, bạn có thể bán token của mình bất cứ lúc nào. Nó trở nên thanh khoản.

Nhưng…… điều đó có thật không?

Đây là lúc mặt khác trong suy nghĩ triết học của tôi bắt đầu phát huy tác dụng. Tính thanh khoản rốt cuộc là gì?

Nếu tôi sở hữu một ngôi nhà, thì đó là không thanh khoản. Tôi không thể ngay lập tức biến nó thành tiền mặt. Tuy nhiên, nếu tôi sở hữu một phần của quỹ tín thác đầu tư bất động sản sở hữu ngôi nhà đó, thì đó là thanh khoản, tôi có thể ngay lập tức bán những phần đó. Ngôi nhà bản thân nó không thay đổi. Chúng vẫn là ngôi nhà. Nhưng bằng cách nào đó, công cụ tài chính đại diện cho chúng đã trở nên thanh khoản.

Tokenization làm cùng một việc, chỉ là ở mức độ sâu hơn. BlackRock muốn có một trung tâm dữ liệu (không thanh khoản), sau đó tạo ra các token có thể giao dịch đại diện cho quyền sở hữu trung tâm dữ liệu đó (có thanh khoản). Bạn có thể giao dịch những token này trên blockchain 24/7. Vấn đề đã được giải quyết, đúng không?

Không hẳn. Bởi vì tài sản bản thân vẫn là không thanh khoản.

Trung tâm dữ liệu đó vẫn cần 20 năm để tạo ra lợi nhuận. Cây cầu đó vẫn cần 30 năm để thu hồi chi phí. Những gì token hóa làm là phân tán tính không thanh khoản này cho nhiều người, mỗi người đều cảm thấy mình có tính thanh khoản vì có thể bán cho người tiếp theo.

Điều này không phải là điều xấu, thị trường tài chính luôn hoạt động như vậy. Nhưng hãy thẳng thắn đối mặt với những gì đang xảy ra. BlackRock không giải quyết vấn đề thanh khoản. Họ đang giải quyết vấn đề nhận thức. Họ làm cho các tài sản không thanh khoản cảm giác như là thanh khoản, điều này thực sự còn mạnh mẽ hơn việc làm cho chúng thực sự thanh khoản, vì điều này có nghĩa là mọi người sẽ tự nguyện đầu tư tiền vào những khoản đầu tư này.

Tôi có thể thấy rõ “tập trung hóa phi tập trung”.

BlackRock không hề che giấu điều này. Họ rõ ràng đang xây dựng cơ sở hạ tầng token hóa độc quyền. Không sử dụng Ethereum (vì quá phi tập trung, không thể kiểm soát). Không sử dụng blockchain công cộng để xử lý các phần quan trọng (mặc dù sẽ sử dụng chúng khi thuận tiện, chẳng hạn như tận dụng quỹ BUIDL của họ để tiếp cận tính thanh khoản DeFi). Họ đang tham gia vào blockchain riêng tư, cần có sự cho phép cùng với Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York.

Hãy để tôi lặp lại một lần nữa: Riêng tư. Cần có giấy phép. Blockchain.

Bạn có biết đó là gì không? Đó là một cơ sở dữ liệu. Một cơ sở dữ liệu rất hoành tráng, đắt tiền, có chữ ký mã hóa, nhưng nó vẫn là một cơ sở dữ liệu do BlackRock kiểm soát.

Tôi thậm chí không cảm thấy tức giận về điều này. Ngược lại, tôi có chút khâm phục. Điều này cần có dũng khí thực sự, để xem xét một công nghệ nhằm tiêu diệt bạn, rồi nghĩ ra cách tận dụng nó để trở nên không thể thiếu hơn. Nó giống như ngành công nghiệp ghi âm đã phát minh ra Napster vào thời điểm đó.

Hãy để chúng ta tổng hợp những gì BlackRock đang xây dựng, vì quy mô của nó thật sự đáng kinh ngạc:

• Nền tảng: Họ đang tạo ra cơ sở hạ tầng mà tài sản token hóa dựa vào để tồn tại. Không sử dụng blockchain của người khác, mà xây dựng đường ray riêng và tích hợp với hệ thống quản lý rủi ro Aladdin của họ.
• Tầng tuân thủ: “khung sToken” của họ tích hợp KYC/AML trực tiếp vào hợp đồng thông minh. Giới hạn chuyển khoản, quyền sở hữu, và hạn chế về quyền tài phán đều được thực thi bằng mã. Mã của họ.
• Ủy thác: Họ nắm giữ tài sản thực. Bạn sở hữu các token đại diện cho những tài sản này, nhưng BlackRock sở hữu cầu nối, trung tâm dữ liệu và bất động sản.
• Phân phối: Thông qua nền tảng ETF của họ, mối quan hệ với các tổ chức, cũng như quan hệ đối tác của họ với Securitize và những tổ chức khác.
• Định giá: Bởi vì họ kiểm soát việc phát hành và có thể truy cập dữ liệu (nhờ vào việc mua lại Preqin), họ thực sự kiểm soát việc phát hiện giá của các tài sản mã hóa này.

Vậy… điểm nào trong số này là phi tập trung? Blockchain? Tốt. Công nghệ thì phi tập trung, nhưng quyền lực thì hoàn toàn tập trung.

Có một chi tiết mà tôi thấy rất thú vị: Vanguard - các giám đốc điều hành của họ đã công khai tuyên bố rằng Bitcoin “không có giá trị kinh tế nội tại” - hiện là cổ đông lớn nhất của MicroStrategy, công ty này chỉ tồn tại với mục đích duy nhất là nắm giữ Bitcoin.

Làm thế nào để làm được điều đó? Thông qua quỹ chỉ số. Vanguard được yêu cầu mua bất cứ thứ gì có trong chỉ số, ngay cả khi họ cho rằng đó là một ý tưởng tồi.

Bây giờ, hãy tưởng tượng BlackRock đã thành công trong việc token hóa mọi thứ. Các ETF được token hóa được đưa vào chỉ số. Khoảng 40% quỹ chỉ số của thị trường chứng khoán Mỹ buộc phải mua chúng. Hàng nghìn tỷ đô la vốn thụ động sẽ tự động chảy vào hệ sinh thái của BlackRock, bất kể điều này có hợp lý hay không.

Đây mới thực sự là điểm thiên tài. BlackRock không cố gắng thuyết phục mọi người rằng việc mã hóa là tốt. Họ đang cố gắng làm cho nó trở nên không thể tránh khỏi. Khi nó vào chỉ số, tiền sẽ tự động chảy vào.

68 triệu tỷ đô la Mỹ của trò ảo thuật

Quay trở lại khoảng cách tài chính cơ sở hạ tầng đó - 68 triệu tỷ đô la. Một con số khổng lồ. Tiền đến từ đâu?

Lời chào hàng của BlackRock về bản chất là: “Chúng tôi sẽ mã hóa những tài sản hạ tầng này, cho phép các nhà đầu tư thông thường tiếp cận chúng thông qua việc phân mảnh quyền sở hữu, làm cho các khoản đầu tư trước đây chỉ thuộc về một số ít người trở nên dân chủ hơn.”

Điều này nghe có vẻ tuyệt vời. Nhưng hãy lưu ý những gì đã xảy ra: tiết kiệm thanh khoản của bạn (có sẵn trong tài khoản ngân hàng khi cần) hiện đang tài trợ cho một dự án cơ sở hạ tầng không thanh khoản (bị khóa trong nhiều thập kỷ). Việc token hóa tạo ra ảo tưởng về tính thanh khoản, khiến bạn yên tâm làm như vậy.

Vốn của bạn bây giờ đã trở nên không thanh khoản. Bạn chỉ không cảm thấy điều đó vì bạn có thể giao dịch token của mình.

Một lần nữa nhấn mạnh, điều này không nhất thiết phải xấu. Cơ sở hạ tầng cần vốn. Tiết kiệm của bạn cần sinh lời. Nhưng chúng ta không nên giả vờ rằng điều này hoàn toàn vì sự đổi mới. Đây là việc tìm kiếm một cách thức xã hội chấp nhận được để chuyển đổi tiết kiệm bán lẻ từ công cụ an toàn, thanh khoản sang công cụ có rủi ro, không thanh khoản. Token hóa chỉ là “bao bì tâm lý” giúp điều này trở nên chấp nhận được.

Vậy, rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì?

Tôi suy nghĩ về vấn đề này cho đến khuya, dưới đây là điều mà liên tục xuất hiện trong đầu tôi:

BlackRock có một vấn đề: khoảng cách lớn về vốn cơ sở hạ tầng, và nguồn vốn thực tế duy nhất là tiết kiệm bán lẻ, nhưng mọi người không muốn khóa tiền của họ trong 30 năm.

Họ có một giải pháp: Token hóa tạo ra ảo tưởng về tính thanh khoản, khiến mọi người yên tâm hơn khi đầu tư tiết kiệm vào tài sản không thanh khoản.

Họ có một cơ hội: thông qua việc xây dựng cơ sở hạ tầng độc quyền, họ có thể kiểm soát toàn bộ hệ sinh thái - phát hành, tuân thủ, lưu ký, phân phối, định giá - đồng thời sử dụng ngôn ngữ “dân chủ hóa”, khiến nó nghe như đang giúp bạn.

Nhưng điều này có thể thực sự thành công. Không phải vì đây là giải pháp tốt nhất, mà vì BlackRock quá lớn đến mức họ có thể biến nó thành giải pháp duy nhất. Khi sản phẩm token hóa gia nhập vào các chỉ số chính, vốn sẽ tự động chảy vào. Khi vốn chảy vào, hệ sinh thái sẽ được thiết lập. Khi hệ sinh thái tồn tại, các giải pháp thay thế sẽ trở nên lỗi thời.

Tôi không nói rằng token hóa bản thân là xấu. Tôi thậm chí không chắc nó có phải không. Đổi mới tài chính thường tạo ra người thắng và kẻ thua, và những kẻ thua thường là những người chỉ hiểu điều gì đang xảy ra khi đã quá muộn.

Tuy nhiên, điều khiến tôi bối rối là ngôn ngữ được sử dụng ở đây: “dân chủ hóa”; “hoàn thành công việc bắt đầu từ 400 năm trước”; “đem tài chính đến với nhân dân”.

BlackRock không phải là mang tài chính đến cho người dân.

Họ đang mang tiền của nhân dân đến các dự án cơ sở hạ tầng cần vốn.

Đây không phải là một chuyện.

Đối với tôi, dân chủ thực sự liên quan đến quyền tự chủ. Đây là sự khác biệt giữa việc được mời ngồi vào bàn và thực sự có tiếng nói tại bàn.

Khi tiết kiệm hưu trí của bạn tự động chảy vào một chỉ số mà bạn không bao giờ chọn vì cơ sở hạ tầng token hóa, đó không phải là tham gia. Đó chỉ là một cách phức tạp hơn, được hướng dẫn cách xử lý tiền của bạn.

Dân chủ cần có khả năng nói “không”. Hệ thống của BlackRock được xây dựng dựa trên giả định rằng bạn sẽ không nói “không”.

Có thể điều này không sao. Có thể chúng ta thực sự cần một cách hiệu quả hơn để tài trợ cho cơ sở hạ tầng. Có thể việc token hóa là sự đổi mới thực sự. Có thể tôi chỉ trở nên hoài nghi vì đã chứng kiến những đổi mới tài chính liên tục mang lại lợi ích cho các nhà đổi mới nhiều hơn là cho những người tham gia.

Nhưng khi công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới cho tôi biết rằng họ sẽ sử dụng công nghệ độc quyền, tập trung mà họ kiểm soát ở mọi cấp độ để “dân chủ hóa” tài chính… bạn biết đấy, tôi không biết, nhưng nghe có vẻ không giống như dân chủ.

Nó nghe giống như một cái gì đó khác. Một cái gì đó ấn tượng, có thể không thể tránh khỏi, thậm chí có thể là cần thiết.

Nhưng không phải là dân chủ.

Trên đây là tất cả về việc token hóa theo “phong cách BlackRock”.

Hãy xem xét mọi thứ, đặc biệt là chi tiết.