Thị trường tiền điện tử giữa đêm bỗng dưng dậy sóng. Một Token không tên tuổi MMT đã tăng vọt từ 0,3 đô la lên 10 đô la chỉ trong vài giờ, với mức tăng hơn 1500%, trong khi đó, 127 triệu đô la Vị thế đã bốc hơi chỉ trong chớp mắt - trong đó 90% là vị thế Short.

Cuộc tàn sát này đến một cách chính xác đến mức thị trường bắt đầu lan truyền một tin đồn khiến người ta phải suy nghĩ: nhân viên nội bộ của một sàn giao dịch tập trung nào đó đã trực tiếp đưa tỷ lệ ký quỹ và giá thanh lý nhạy cảm của các nhà đầu tư lớn cho nhà tạo lập thị trường MMT là Amber Group.

**Thời gian phục hồi: Một cuộc bẫy vị thế Short kiểu mẫu**

Nguyên nhân của sự việc có thể được truy nguyên đến thiết kế kinh tế token của MMT. Nhóm dự án cố tình trì hoãn việc phát tán airdrop, khiến lượng cung lưu thông chỉ còn 2% tổng số, tạo ra một môi trường thanh khoản cực kỳ khan hiếm. Trong tình huống này, bất kỳ đơn đặt hàng lớn nào cũng có thể khuấy động sóng gió.

Và việc kéo giá vào giữa đêm đến thật đột ngột. Giá tăng vọt trong thời gian ngắn, giá đánh dấu của một sàn giao dịch nào đó đã bị tách rời nghiêm trọng với giá giao ngay, chênh lệch một thời gian dài lớn đến đáng kinh ngạc. Những nhà giao dịch vị thế Short sử dụng thậm chí chỉ 1 lần đòn bẩy, đã phải chứng kiến tài khoản của họ bị thanh lý. Có người công khai thừa nhận mất hàng triệu đô la trên các nền tảng xã hội, nhiều nhà đầu tư nhỏ hơn thì thậm chí không còn sức để lên tiếng.

**Dữ liệu sẽ nói chuyện**

Theo dữ liệu thống kê của Coinglass vào ngày 5 tháng 11:
- Tổng số tiền bị thanh lý: 1.27 triệu USD
- Vị thế Short bị thanh lý: 1.14 triệu đô la Mỹ (chiếm 90%)
- Vị thế Long phá sản: 0.13 triệu USD (chiếm 10%)

MMT có giá trị thị trường đã từng tăng lên 4 tỷ USD, sau đó giảm xuống còn 1.8 tỷ USD. Dù các nền tảng hàng đầu và Upbit lần lượt niêm yết Token này, bẫy thanh khoản vẫn chưa được giải quyết.

**Không phải lần đầu tiên, cũng sẽ không phải là lần cuối cùng**

Các cáo buộc tương tự không phải là lần đầu tiên xuất hiện. Năm 2023, tổ chức đầu tư Spartan Group đã công khai chỉ trích một sàn giao dịch lớn, cho rằng họ đã tùy tiện rò rỉ thông tin về vị thế Short của mình cho "các liên hệ trong ngành", cuối cùng nổi giận và chấm dứt hợp tác.

Ngày nay, dù các sàn giao dịch đã tăng cường quản lý nhật ký và kiểm soát nội bộ, nhưng trước lợi ích, luôn có người sẵn sàng mạo hiểm. Một khi dữ liệu cốt lõi rơi vào tay nhà tạo lập thị trường, kết hợp với khối lượng lưu thông thấp và khối lượng giao dịch thấp vào ban đêm, việc bị đẩy vào vị thế Short gần như là kết quả tất yếu.

**Sự thật hay chỉ là tin đồn?**

Cần phải nhấn mạnh rằng, hiện tại tất cả các tuyên bố về "rò rỉ dữ liệu" vẫn chỉ dừng lại ở mức tin đồn, không bên nào đưa ra bằng chứng xác thực. Amber Group với tư cách là nhà tạo lập thị trường MMT là một thực tế công khai, nhưng liệu họ có thực sự có được dữ liệu nội bộ hay không, và có tồn tại việc nhắm mục tiêu chính xác hay không, vẫn cần nhiều bằng chứng hơn để hỗ trợ.

Nhưng đối với các trader thông thường, sự thật có thể không quan trọng. Quan trọng là thị trường này không bao giờ thiếu chiến tranh thông tin, không bao giờ thiếu bàn tay vô hình. Đầu tư toàn bộ vào vị thế Long, sử dụng đòn bẩy cao để vị thế Short, trong môi trường như vậy không khác gì tự sát.

Ngay cả khi bạn chỉ mở đòn bẩy 1 lần, trong tình hình cực đoan vẫn có thể mất trắng. Phòng ngừa? Khi thanh khoản cạn kiệt, việc phòng ngừa bản thân nó đã là một trò đùa.

Cuộc tranh cãi này cuối cùng sẽ kết thúc như thế nào vẫn chưa thể biết được, nhưng nó một lần nữa nhắc nhở tất cả mọi người: trong thị trường tiền điện tử, bạn luôn không biết đối thủ đang nắm giữ lá bài gì.