Hôm nay là đáy hay là gấu? Cái kiểu phán đoán hai lựa chọn này thật sự rất nhàm chán. Thị trường không bao giờ là một công tắc chỉ đen hoặc trắng, mà là một quá trình cược liên tục.

Vị trí hiện tại về cơ bản là điểm giới hạn giữa bên mua và bên bán: bên mua cần chứng minh rằng họ còn đạn dược, bên bán cần chứng minh rằng sự hoảng loạn vẫn có thể tiếp tục. Vấn đề là mọi người đều đang chờ đợi bên kia hành động trước.

Điều thực sự thú vị là, bất kể hôm nay có phải là đáy hay không, vài tuần tới sẽ rất hấp dẫn. Hoặc là một đợt phục hồi mạnh mẽ sẽ nghiền nát toàn bộ phe bán, hoặc là dần dần làm cho phe mua hoàn toàn tuyệt vọng.

Tôi có xu hướng nghĩ rằng tâm lý thị trường hiện tại đã tăng lên, chi phí để mua lại vị thế bán khống thấp hơn nhiều so với chi phí để bán khống. Nhưng điều này không có nghĩa là hôm nay là đáy tuyệt đối, chỉ đơn giản là tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận đã bắt đầu nghiêng về phía những người mua.