Anh Qiang luôn theo dõi và lâu dài giới thiệu dự án @MMTFinance sắp tới sẽ đến nút quan trọng - #TGE.

Đối với những người bạn đã cùng tôi xây dựng và theo dõi dự án này trong quá khứ, cơ hội lần này thật sự xứng đáng.

Chúng ta hãy cùng nhau xem lại quá trình phát triển, cơ chế cốt lõi và logic định giá của Momentum.

Kể từ khi ra mắt vào cuối tháng 3, Momentum đã thể hiện sức tăng trưởng mạnh mẽ trong chỉ nửa năm. TVL hiện tại của nền tảng đã đạt 270 triệu USD, tổng khối lượng giao dịch vượt 26 tỷ USD, cho dù là khối lượng giao dịch trong 24 giờ, 7 ngày hay 30 ngày, đều đứng đầu trong hệ sinh thái SUI. Tổng phí giao dịch của giao thức đã vượt quá 15 triệu USD, dự kiến phí giao thức hàng năm khoảng 45 triệu USD. Những dữ liệu này thể hiện rõ vai trò cốt lõi của Momentum trong hệ sinh thái SUI.

Momentum áp dụng mô hình ve(3,3), có sự khác biệt cơ bản so với DEX truyền thống. Đầu tiên, về hướng dòng phí giao dịch, hầu hết phí giao dịch của DEX truyền thống chảy về phía nhà cung cấp thanh khoản, trong khi trong mô hình ve(3,3), 100% phí giao dịch của giao thức được phân phối cho những người nắm giữ veMMT tham gia vào việc bỏ phiếu quản trị. Thứ hai, về chia sẻ doanh thu, DEX thông thường chỉ sử dụng một phần doanh thu của giao thức để mua lại hoặc chia cổ tức, trong khi doanh thu của Momentum hoàn toàn tương đương với phí giao dịch của giao thức, thuộc về những người nắm giữ veMMT, họ cũng có thể nhận được phần thưởng từ việc triển khai thanh khoản. Cuối cùng, về cơ chế khuyến khích, mô hình ve(3,3) kích thích hiệu quả hành vi khóa dài hạn, làm cho thanh khoản ổn định hơn, hiệu quả khuyến khích cao hơn.

Về mặt định giá, giá trị cốt lõi của Momentum nằm ở sự tăng trưởng liên tục của phí giao thức. Dựa trên dữ liệu hiện tại và đặc điểm của mô hình ve(3,3), giá trị thị trường hợp lý của Momentum có thể tương ứng với khoảng 12 lần P/E, với giá trị thị trường lưu thông khoảng 540 triệu USD. Tính toán dựa trên 20,4% lưu lượng, định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) dự kiến sẽ đạt từ 2 đến 3 tỷ USD. Xem xét tình hình thị trường hiện tại, FDV của Momentum được ước tính một cách bảo thủ nên ở trong khoảng từ 1 đến 1,5 tỷ USD.

Từ góc nhìn trung và dài hạn, Momentum là DEX cốt lõi của hệ sinh thái SUI, là nền tảng của tính thanh khoản trên chuỗi công cộng. Tham khảo quy luật phát triển của hệ sinh thái chuỗi công cộng chính, định giá của nó có thể đạt 10% giá trị thị trường của chuỗi công cộng trong đỉnh chu kỳ. Nếu giá trị thị trường của SUI trong chu kỳ này tăng lên khoảng 500 đến 800 tỷ USD, FDV của Momentum có tiềm năng tiến tới khoảng 50 đến 80 tỷ USD.

Xét một cách tổng thể, Momentum với mô hình kinh tế rõ ràng, dữ liệu tăng trưởng vững chắc và vị trí dẫn đầu trong hệ sinh thái SUI, đã có tiềm năng để trở thành DEX cốt lõi trong chu kỳ tiếp theo. Khi TGE đến gần, mức độ công nhận của thị trường về logic định giá của nó sẽ trở thành một điểm xúc tác quan trọng để giải phóng giá trị của dự án.

#Momentum #DeFi