2025 thị trường tiền điện tử chủ đề tổng kết: cuộc chiến ổn định coin và sự trỗi dậy của thị trường dự đoán

Vào thời điểm này năm ngoái, đã dự đoán hướng chính của chu kỳ này, bây giờ nhìn lại - đúng một nửa thôi.

Stablecoin: Câu chuyện rõ ràng nhất trong vòng này

Khi đó nói về Payfi, nhưng bây giờ nhìn lại thì stablecoin mới là cách diễn đạt chính xác hơn. RWA cũng có thể được đưa vào dòng này.

Một số mục tiêu đáng chú ý:

$CRCL - Cược rằng Circle có thể giữ vững vị trí trong top 2 stablecoin. Giá $135 nhìn vào vốn hóa thị trường và lợi nhuận thì thực sự không rẻ, nhưng hãy nghĩ về không gian mở rộng 5-8 lần của stablecoin trong 5 năm tới, cộng thêm việc giảm từ $300 xuống $108, có lẽ đây là một thời điểm vào lệnh không tồi? Tôi đã đầu tư tất cả vào lúc $115.

$PlasmaFDN - Vì không thể mua được cổ phần của Tether, Plasma là lựa chọn duy nhất của bạn. Tất nhiên, tôi sẽ chờ đợi giao dịch và mạng chính, sẽ không đánh cược vào hợp đồng. Quy mô huy động vốn, xây dựng hệ sinh thái, và tiếng nói xã hội của Plasma đều vượt xa các sản phẩm cạnh tranh Stable. Dự kiến TVL khi ra mắt mạng chính sẽ bắt đầu từ 3-4B. Hiện tại, giá trước giao dịch/hợp đồng 6B cũng đắt đỏ một cách không tưởng, vì vậy hãy chờ đợi ra mắt giao dịch rồi tìm cơ hội.

Trong vài năm tới, thị trường stablecoin có quy mô hàng nghìn tỷ, mang lại không gian tưởng tượng quá lớn cho chuỗi công cộng stablecoin. Ai sẽ là người dẫn đầu trong cuộc đua này là một điểm nhấn lớn - Ông lớn cũ Tron trong tháng qua đã giảm TVL USDT từ đỉnh 83B xuống 77B, trong khi tân binh Plasma, Stable, Arc, Tempo, Codex hiện đang dẫn đầu xa.

$ENA - Có thể coi là cấu hình để phòng ngừa cho hai cái trước. Vì stablecoin là câu chuyện lớn nhất, chắc chắn nên bet một chút vào cả trung tâm hóa và phi tập trung chứ? Bên phi tập trung thì cái duy nhất đáng mua có lẽ chỉ là Ethena. USDE đã vượt qua 13.5B, DAT và công tắc phí cũng đã sẵn sàng, nền tảng ổn định như chó.

Đúng rồi, họ còn có một USDTB tập trung cũng sắp vượt qua 2B, sau đó còn có chuỗi công khai RWA của riêng họ là Converge… Có nhiều tin tốt, nhưng giá đồng tiền gần đây thể hiện rất kém, có phải là do bọn cá mập đang xả hàng?

$Ondo - Crcl của tôi là đổi từ Ondo. Hiện tại là công ty duy nhất thực hiện giao dịch cổ phiếu Mỹ 7×24, và không có ngưỡng KYC (thông qua 1inch) + được các tổ chức lớn bảo chứng, tương đối an toàn và đáng tin cậy.

Nếu bạn tin tưởng vào xu hướng lớn RWA trên chuỗi cổ phiếu Mỹ không biên giới, Ondo là một trong số ít những mục tiêu có thể đầu tư. Tất nhiên, vốn hóa thị trường cũng có chút khó tiếp cận - kiểu kiểm soát cao và FDV cao rõ ràng. Chỉ có thể nói, hàng tốt thì không rẻ.

AI Agent: Từ Meme bề ngoài đến ứng dụng thực tế

Điều này không thể coi là đúng. AI Agent năm ngoái như Goat, ai16z đã từng hot một thời gian, nhưng mọi người nhận ra những thứ này chỉ là Meme bề ngoài, nên đã ngừng lại.

Năm nay thực sự có nhiều AI Agent có thể sử dụng và có tiềm năng PMF. Ở phía Web2 có Skywork, còn ở phía Web3 cũng có một số dự án tốt đang làm việc thực sự.

Điều tôi quan tâm nhất vẫn là sự kiện Bittensor giảm một nửa vào đầu năm tới. Nếu có thể tạo ra một cơ hội vàng trước và sau thời điểm đó, có thể xem xét việc mua vào. Lãnh đạo vẫn là lãnh đạo - hiện tại có ba bốn mạng con đã bắt đầu tạo ra doanh thu, tổng thể nhìn chung vẫn là dự án Web3 AI có triển vọng nhất.

Meme：Bạn lớn mãi mãi là bạn lớn

Điều này thật sự không sai. Meme đã bùng nổ từ năm ngoái đến giờ, năm nay thậm chí đã xuất hiện cảnh tượng các Launchpad lớn cạnh tranh giành thị trường từ tay Pump.

Tuy nhiên, ông bạn mãi mãi là ông bạn — Pump vẫn dẫn đầu xa, và đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực livestream, theo hướng Web3 TikTok.

Meme đường đua Alpha mỗi ngày đều thay đổi, Beta chỉ có một Pump.

Thị Trường Dự Đoán: Những Xu Hướng Chính Tiềm Năng

Ngoài ba dòng chính ở trên, một dòng chính tiềm năng mới trong vòng này chính là thị trường dự đoán.

Dữ liệu của Polymarket đã liên tục tăng trưởng ổn định, trong khi Kalshi thì bùng nổ hơn nữa - trong tháng qua, dữ liệu của Kalshi đã thể hiện sự vượt trội, đã bỏ xa Polymarket một khoảng. Thị trường cấp một trong năm qua đã chật cứng với hàng chục dự án thị trường dự đoán mới, và một sàn giao dịch hàng đầu cũng đã xuất hiện các đề xuất chuyên biệt cho thị trường dự đoán sự kiện.

Hôm nay tôi còn thấy một chuyên gia trong ngành bảo hiểm đăng bài viết, nói rằng dự đoán thị trường phát triển trong tương lai có thể lật đổ ngành bảo hiểm hiện tại. Dù sao thì ngành bảo hiểm cũng dựa trên xác suất và một số gói tài chính dựa trên toán học - nếu người dùng có thể tự tiếp cận + phòng ngừa những xác suất và rủi ro minh bạch này, thay vì phải chấp nhận tỷ lệ cược như chiếc hộp đen của công ty bảo hiểm thì sao?

Tuy nhiên, trong lĩnh vực này không có nhiều tài sản để mua, chỉ có thể chờ đợi Polymarket phát hành token. Nghe nói đã có định giá 30 tỷ, cũng đắt đắt đắt…

Nhìn nhận chủ đề từ một góc độ khác

Còn một góc nhìn khác để nhìn vào dòng chính của vòng này, hay nói cách khác là dòng chính duy nhất — đó là những dự án “thực sự có thu nhập, có lợi nhuận và mua lại token”.

Từ góc độ này, chỉ có hai token có thể mua: $Hype & $Pump.

Bổ sung một điểm: Trong Payfi/Stablecoin/RWA, một số dự án tôi cá nhân rất quan tâm, ngoài những dự án đã đề cập trước đó như CRCL, Plasma, ENA, Ondo, còn có một dự án đáng chú ý.

Lần trước không viết về nó, chủ yếu là vì cảm thấy nó không nhất định sẽ phát hành coin. Nhưng sau khi nghe tập mới nhất của Podcast Bankless, lại cảm thấy cuối cùng nó nên phát hành.

Nếu nói rằng nhìn vào Plasma là nhìn vào việc đầu tư của Tether, khả năng thực thi mạnh mẽ của người sáng lập, và mối quan hệ với các DeFi lớn cũng như một số sàn giao dịch hàng đầu, thì việc nhìn vào dự án này chỉ đơn giản là nhìn vào Stripe, kênh phân phối mạnh nhất cho dịch vụ hàng triệu thương gia B2B, cũng như Paradigm, quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng nhất trong ngành với kỹ thuật cứng cáp, trực tiếp tham gia xây dựng (không phải đầu tư, mà là xây dựng).

Cuộc chiến stablecoin “Chiêu thương” của một sàn giao dịch hàng đầu đã chứng minh cho thị trường thấy rằng ngoài việc phát hành, tầm quan trọng của kênh phân phối trong stablecoin.

Có thể trong tương lai, chuỗi công cộng stablecoin sẽ là mô hình đôi vua Plasma To C + dự án này To B?