Khi bạn nhìn chằm chằm vào những con số lợi nhuận của Morpho, suy nghĩ đầu tiên trong đầu bạn là gì? Tôi đoán phần lớn là: Cái này có đáng tin không?

Những ai đã từng lăn lộn trong thế giới DeFi đều hiểu rằng, cho dù APY có nổi bật đến đâu cũng phải vượt qua thử thách an toàn trước tiên. Hôm nay, tôi sẽ cho bạn thấy những rủi ro của Morpho.

**Sự thật quan trọng nhất: Kiến trúc không được quản lý**

Morpho hoàn toàn không động vào tài sản của bạn. Nó không phải là sàn giao dịch, không thể đóng băng tài khoản của bạn, cũng không có quyền động vào một xu nào của bạn. Tài sản tiền điện tử của bạn thực sự được lưu trữ ở đâu? Trong các giao thức cho vay Aave và Compound - những giao thức đã hoạt động được vài năm và trải qua thử thách của thị trường tăng và giảm.

Nói một cách không quá chính xác nhưng dễ hiểu: giao thức nền tảng là một cái két, Morpho chỉ là công cụ thuật toán giúp bạn tối ưu cách mở két. Nếu cái két bị mở trộm, công cụ tốt đến đâu cũng vô ích; nhưng nếu công cụ gặp vấn đề, cái két vẫn an toàn.

**Phân tích rủi ro: Ba cấp độ**

**Rủi ro giao thức cơ sở** - Đây là nền tảng không thể tránh khỏi. Nếu Aave hoặc Compound gặp phải lỗ hổng nghiêm trọng bị hacker tấn công, dù bạn sử dụng trực tiếp hay thông qua Morph, bạn đều sẽ bị ảnh hưởng. Điều kiện tiên quyết để sử dụng Morph là chấp nhận mức độ an toàn của những cơ sở hạ tầng này.

**Rủi ro hợp đồng thông minh** - lớp mã của Morpho. Mặc dù đã qua kiểm toán bởi các tổ chức như Chainsecurity...( văn bản gốc bị cắt ngắn, thực tế nên tiếp tục phân tích rủi ro tầng thứ ba )

Nói cho cùng, DeFi không có an toàn tuyệt đối, chỉ có phân tầng rủi ro. Hiểu rõ từng tầng có thể gặp vấn đề gì quan trọng hơn nhiều so với việc mù quáng theo đuổi lợi nhuận cao.