Thiệt hại của nhà giao dịch Tiền điện tử: $38.7M bị lộ ra rủi ro đòn bẩy trong tuần này

Một vụ thua lỗ của một trader tiền điện tử nổi tiếng đã phơi bày những rủi ro của việc sử dụng đòn bẩy cao sau khi một cuộc sụp đổ của thị trường xóa sạch nhiều tháng lợi nhuận và kích hoạt các đợt thanh lý rộng rãi.

Làm thế nào mà khoản lỗ của nhà giao dịch tiền điện tử góp phần vào sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử?

Báo cáo vào ngày 3 tháng 11 năm 2025 đã liên kết một tài khoản duy nhất với các đợt thanh lý liên tiếp ảnh hưởng đến nhiều tài sản và làm tăng sự biến động ngắn hạn. Vị trí này cho thấy $387M tổng mức độ tiếp xúc và được cho là đã sử dụng khoảng 10x–15x đòn bẩy trên các nền tảng.

Tài khoản đã chịu một sự sụt giảm thực tế gần 38,7 triệu đô la và có khoảng 21,5 triệu đô la trong khoản lỗ chưa thực hiện, trong khi nắm giữ 1.210 BTC, 39.000 ETH, 600.832 SOL và 161.961 HYPE. Sự cố này đã được đề cập trong một cuộc điều tra của Coinfomania và trong các bình luận xã hội từ người dùng Fujangankan vào ngày 3 tháng 11 năm 2025.

Báo cáo Coinfomania về tổn thất.

T tracker thanh lý ký quỹ đã tiết lộ điều gì về khoản lỗ của nhà giao dịch tiền điện tử này?

Dữ liệu theo dõi thanh lý ký quỹ cho thấy các thanh lý tập trung, nhanh chóng đã làm cạn kiệt thanh khoản có sẵn và làm tăng độ dốc của các biến động giá. Các quan sát viên cũng lưu ý đến các vị thế trước đó — khoảng $110M trong các vị thế bán trước đó — đã làm gia tăng áp lực trên thị trường trong quá trình giải tỏa.

Điều này có tiết lộ rủi ro giao dịch sử dụng đòn bẩy rộng hơn không? Tóm lại:

Các tài khoản tập trung, có đòn bẩy cao có thể truyền tải tổn thất vào những biến động lớn của thị trường; các sàn giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản đã chứng kiến sự tháo chạy nhanh chóng kết nối giữa thị trường giao ngay và giao dịch phái sinh. Các số liệu của ngành cho thấy khoảng $20B vị trí có đòn bẩy đã bị xóa sổ trong cùng khoảng thời gian căng thẳng.

Các tiêu chuẩn báo cáo khác nhau tùy thuộc vào địa điểm và một số số liệu vẫn cần được điều chỉnh.

Tập phim đã cho thấy cách mà đòn bẩy 10x–15x và các khoản tiếp xúc lớn, tương quan có thể lan truyền qua các địa điểm chỉ trong vài phút.

Cách đòn bẩy ảnh hưởng đến phân tích hiệu suất của nhà giao dịch như thế nào?

Đòn bẩy cao khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ và làm cho việc phân tích hiệu suất của nhà giao dịch trở nên mong manh hơn; những biến động giá nhỏ có thể nhanh chóng xóa bỏ ký quỹ. Các mô hình hiệu quả phải tính đến kích thước vị thế, hỗn hợp tài sản thế chấp và độ sâu thanh khoản thay vì chỉ dựa vào tỷ lệ thắng trong quá khứ.

Các nền tảng nên thay đổi quản lý rủi ro như thế nào để hạn chế tổn thất từ Bitcoin, Ethereum, Solana?

Các nền tảng nên thắt chặt kiểm tra tập trung trước giao dịch và áp dụng biên độ thích ứng liên quan đến độ sâu thanh khoản để cảnh báo những rủi ro lớn như một vị thế $387M sớm hơn. Các cửa sổ thanh lý rõ ràng hơn và sự phối hợp tốt hơn với các đối tác sẽ giảm thiểu sự lây lan giữa các sàn giao dịch.

Các cải tiến có thể bao gồm kiểm tra căng thẳng cho việc giảm giá tài sản liên quan và cảnh báo tự động cho các vị thế tiếp cận giới hạn tập trung toàn sàn.

Các nhà quản lý rủi ro cho rằng các rủi ro tập trung, xuyên suốt các sàn giao dịch là nguyên nhân chính dẫn đến thất bại ở đây và kêu gọi các sàn giao dịch áp dụng việc định giá ký quỹ động gắn với độ sâu thanh khoản. Các nhà phân tích độc lập cho rằng việc công bố công khai tốt hơn về các vị thế lớn sẽ giảm thiểu rủi ro đuôi.

Phân tích của Reuters về việc thanh lý tiền điện tử: “Việc thanh lý lớn, xuyên sàn đã làm tăng cường các biến động giá, các nhà phân tích cho biết.”

Duy trì các kiểm tra dựa trên kịch bản mà căng thẳng các tài sản tương quan và các băng đòn bẩy cực đoan.

Đề xuất khảo sát cộng đồng: Bạn có ủng hộ việc công khai bắt buộc các vị thế có đòn bẩy tập trung trên các sàn giao dịch lớn không?