Thị trường Bitcoin: Những hiểu biết từ dữ liệu on-chain

Giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju đã chia sẻ những hiểu biết dựa trên dữ liệu on-chain gần đây của Bitcoin. Lợi nhuận chưa thực hiện của Cá voi Bitcoin không cao, điều này cho thấy nhiệt độ thị trường chưa đạt đỉnh, hoặc quy mô thị trường hạn chế tỷ suất lợi nhuận cao. Khả năng tính toán của Bitcoin tiếp tục tăng lên, hiện có khoảng 5,96 triệu máy khai thác ASIC trực tuyến. Các công ty khai thác niêm yết đang mở rộng thay vì thu hẹp quy mô, báo hiệu xu hướng thị trường tăng dài hạn. Nhu cầu hiện tại chủ yếu do ETF và MicroStrategy thúc đẩy, nhưng gần đây hoạt động mua bán từ các kênh này đã chậm lại. Nếu sự tăng trưởng của các kênh này phục hồi, điều này có thể tái tạo động lực cho thị trường. Trong sáu tháng qua, các Cá voi ngắn hạn (chủ yếu nắm giữ ETF) gần đạt điểm hòa vốn, trong khi các Cá voi dài hạn đã thực hiện khoảng 53% lợi nhuận. Từ dữ liệu lịch sử, thị trường thể hiện sự biến động theo chu kỳ bốn năm rõ rệt, với việc các nhà đầu tư bán lẻ và Cá voi liên tục thực hiện tăng phát. Tuy nhiên, việc dự đoán dòng thanh khoản mới trở nên ngày càng khó khăn, điều này khiến Bitcoin khó có khả năng tuân theo mô hình chu kỳ giống như trước. Chi phí trung bình của Ví tiền Bitcoin là 55,900 USD, điều này có nghĩa là lợi nhuận trung bình của các holder khoảng 93%. Thực tế, giá trị vốn hóa thị trường thực của Bitcoin đã tăng thêm 8 tỷ USD trong tuần này, phản ánh dòng tiền vào on-chain mạnh mẽ. Giá tăng lên là do nhu cầu yếu, chứ không phải áp lực bán phá giá.