Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin báo hiệu sự chuyển tiếp sang giai đoạn rủi ro thấp hơn

Bitcoin đã trải qua một sự gia tăng đáng kể trong tỷ lệ Sharpe của nó; do đó, thị trường tiền điện tử đã trải qua một sự gia tăng đáng kể. Thước đo này gợi ý rằng có thể có một sự thay đổi trong giai đoạn tích lũy. Sự thay đổi này xảy ra vì các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục đầu tư vào quỹ tài sản dữ liệu, đặc biệt là sau sự biến động gần đây đã chứng kiến hơn 19 tỷ vai trò đòn bẩy bị ép vào thanh lý trong một phiên giao dịch.

Ý nghĩa của tỷ lệ Sharpe đối với Bitcoin

Tỷ lệ Sharpe là một trong những công cụ tốt nhất để phân tích lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro của Bitcoin như là lợi nhuận vượt trội mà các nhà đầu tư đạt được trong trường hợp có biến động bổ sung, vượt qua các thực thể không rủi ro. Chỉ số này đã rất hữu ích cho Bitcoin, thường có tỷ lệ Sharpe từ 1.0 đến 2.0 trong mười năm qua. Để có cái nhìn tổng quát, cổ phiếu sẽ cung cấp tỷ lệ Sharpe từ 0.4 đến 0.6, trong khi trái phiếu và vàng có tỷ lệ khoảng 0.2 đến 0.4, cho thấy Bitcoin đang hoạt động rất tốt.

Tính đến ngày 15 tháng 9 năm 2025, trên cơ sở hàng năm, tỷ lệ Sharpe và Sortino của Bitcoin lần lượt là 1,7 và 3,2. Phân tích gần đây cho thấy tỷ lệ Sharpe của Bitcoin cho thấy mức độ rủi ro tương đối được kiểm soát và tách biệt khỏi cảm xúc rủi ro quá nóng như những đỉnh cao của thị trường bò trước đó. Tỷ lệ này vẫn thấp hơn đáng kể so với ngưỡng tối đa mà lịch sử đã cho thấy trước các đỉnh thị trường, gợi ý rằng chu kỳ hiện tại có thể có thêm những lợi thế.

Phân tích chu kỳ thị trường và rủi ro

Kinh nghiệm của Bitcoin với các chu kỳ rủi ro khác nhau bị ảnh hưởng bởi quá trình giảm một nửa bốn năm độc đáo của nó, điều này chủ yếu chịu trách nhiệm cho cả cơ chế cung cấp lẫn tâm lý thị trường. Các hành động gần đây cho thấy những mẫu hành vi nhà đầu tư thú vị nhưng quen thuộc. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất hàng năm là 24, một mức độ thường được liên kết với những đáy thị trường lớn. Trong khi đó, các quỹ tài sản kỹ thuật số đã ghi nhận $921 triệu đô la Mỹ trong dòng vốn ròng, với Hoa Kỳ đóng góp $843 triệu đô la Mỹ trong số đó.

Sau sự kiện thanh lý lớn vào tháng Mười, các thị trường vĩnh viễn của Bitcoin đã chứng kiến một sự gia tăng $11 tỷ trong lãi mở. Thay vì gợi ý về một thảm họa, đòn bẩy quá mức này có thể đã tạo ra những điều kiện thuận lợi để tiếp tục phát triển. Lợi suất hàng tháng của Bitcoin đã tăng lên 7,8% từ 2016 đến 2024, so với chỉ 1,1% từ S&P 500.

Sự thèm muốn từ các tổ chức vẫn mạnh mẽ bất chấp sự biến động ngắn hạn. Các sản phẩm giao dịch trên sàn đã tạo ra khối lượng giao dịch hàng tuần khoảng $39 tỷ, cao nhất trong giao dịch mỗi tuần so với tỷ lệ trung bình hàng năm là 28 tỷ. Hoạt động liên tục này cho thấy các nhà đầu tư tinh vi tin rằng giá hiện tại là một điểm vào mong muốn so với điểm ra.

Ý nghĩa cho nhà đầu tư trong tương lai

Sự chuyển dịch của Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin từ rủi ro cao sang rủi ro thấp là điều quan trọng đối với cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Bằng chứng học thuật cho thấy việc cam kết 1% đến 3% của danh mục truyền thống vào Bitcoin có thể cải thiện đáng kể Tỷ lệ Sharpe. Có khả năng điều kiện thị trường hiện tại có thể mang đến cơ hội đặc biệt để đa dạng hóa danh mục đầu tư của nhiều nhà đầu tư.

Các chỉ số CPI dẫn đến dòng vốn tăng cho thấy ảnh hưởng liên tục của cả chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu lạm phát đến giá tài sản kỹ thuật số. Những bài học từ sự cố thanh lý $19 tỷ vào tháng Mười vẫn còn hiện hữu đối với những nhà đầu tư trong giai đoạn chuyển tiếp này. Có khoảng 1,6 triệu nhà giao dịch tham gia vào việc sử dụng đòn bẩy quá mức, và đây là lý do tại sao việc quản lý rủi ro là rất quan trọng.

Kết luận

Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin đại diện cho một câu chuyện động về sự mở rộng của thị trường và các chu kỳ thị trường. Sự phân bố của vùng rủi ro cao đến tích lũy ở vùng rủi ro thấp là một quá trình thị trường trong nhiều chu kỳ halving. Với dòng tiền từ các tổ chức vẫn mạnh mẽ, và các chỉ số trên chuỗi cho thấy hành vi tích lũy, thị trường đang khỏe mạnh. Việc cắt giảm đòn bẩy dư thừa cũng đã củng cố cấu trúc của thị trường, khiến nó trở nên bền vững hơn nhiều so với những gì sự biến động gần đây cho thấy. Liệu đây có phải là giai đoạn đầu của bước tăng lớn tiếp theo hay không, sẽ phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, các phát triển quy định và sự tiếp tục áp dụng của các tổ chức.