Sự tăng trưởng trong việc vận chuyển súng ngắn Smith & Wesson Q1

Kết quả quý tài chính đầu tiên năm 2026 của Smith & Wesson đã thu hút sự chú ý của tôi tuần trước - họ đã đạt 85,1 triệu đô la doanh thu ròng với EBITDA điều chỉnh là $8 triệu. Không tệ khi xem xét rằng họ thực sự đã đối mặt với sự sụt giảm doanh thu 3,7% so với năm trước. Điều thực sự đáng chú ý là việc giao hàng súng ngắn cốt lõi của họ đã tăng vọt hơn 35% so với năm ngoái, vượt xa nhu cầu toàn ngành. Trong khi đó, giá bán trung bình đã thả 6,1% theo chu kỳ khi mọi người trong lĩnh vực vũ khí dường như đều bị kẹt trong một cuộc chiến khuyến mãi hoành tráng.

Tôi đặc biệt bị cuốn hút bởi sự chuyển hướng chiến lược của họ - tái khởi động Học viện Smith & Wesson trong khi cung cấp hướng dẫn chi tiết cho quý tới kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2025.

Súng ngắn vượt trội mặc dù doanh thu bán lẻ giảm

Các lô hàng súng ngắn của họ đến các nhà bán lẻ hàng thể thao đã tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, trong khi nhu cầu toàn ngành (được đo bằng kiểm tra lý lịch) thực sự đã giảm 2,4%. Đó là sự chiếm lĩnh thị trường ấn tượng. Trong khi đó, các lô hàng súng trường của họ đã giảm mạnh 28,1% - nhưng điều đó có lý do vì sự hiện diện tối thiểu của họ trong các loại súng ngắn và súng trường khóa, những phân khúc hiện đang gặp khó khăn.

Giám đốc điều hành Mark Peter Smith không thể kiềm chế sự phấn khích của mình: “Trong quý đầu tiên, hiệu suất của chúng tôi trong lĩnh vực súng ngắn là xuất sắc. Với việc giao hàng của chúng tôi vào kênh hàng thể thao tăng hơn 35% so với cùng kỳ năm trước, trong khi NICS giảm 2,4%.”

Điều này cho thấy Smith & Wesson có thể tận dụng lòng trung thành với thương hiệu của họ để chiếm lĩnh thị trường ngay cả khi nhu cầu vũ khí nói chung giảm sút. Tôi tự hỏi liệu điều này có bền vững hay chỉ là một lợi thế tạm thời.

Đổi mới thúc đẩy sự pha trộn doanh số

Các sản phẩm mới chiếm 37,3% tổng doanh thu của họ - một dấu hiệu tốt cho thấy các khoản đầu tư vào R&D của họ đang mang lại hiệu quả. Việc ra mắt khẩu súng Shield X vào tháng Bảy có vẻ đang thu hút sự chú ý, với nhiều sản phẩm khác đang trong quá trình phát triển cho cả súng ngắn và súng trường hành động cần.

Smith tự hào: “Đổi mới vẫn là một nền tảng của chiến lược đó, với các sản phẩm mới chiếm 37,3% doanh thu trong quý đầu tiên.”

Sự tập trung vào đổi mới này có thể giúp họ duy trì quyền lực định giá ngay cả khi ngành công nghiệp đối mặt với những thách thức theo chu kỳ. Tuy nhiên, tôi nghi ngờ liệu họ có thể giữ được tốc độ giới thiệu sản phẩm mới thành công này.

Phục hồi Học viện như Chiến lược Thu hút Khách hàng

Học viện Smith & Wesson được phục hồi tại cơ sở Tennessee của họ trải dài gần 30 mẫu với các khu vực được xây dựng theo mục đích và đào tạo do các chuyên gia dẫn dắt. Họ đã bổ nhiệm một cựu SEAL Hải quân để dẫn dắt, cung cấp quyền truy cập miễn phí cho các khách hàng tổ chức và các khóa học cho dân sự.

“Hôm nay, tôi rất vui mừng thông báo rằng Học viện Smith & Wesson đã trở lại. Tốt hơn bao giờ hết,” Smith tuyên bố.

Tôi xem đây là một động thái khéo léo nhằm củng cố mối quan hệ với khách hàng chính phủ và thương mại trong khi xây dựng lòng trung thành với thương hiệu. Bằng cách tương tác trực tiếp với khách hàng thông qua giáo dục, họ đang tạo ra những kết nối cảm xúc vượt ra ngoài các giao dịch sản phẩm đơn thuần. Tuy nhiên, tôi tự hỏi về ROI của khoản đầu tư lớn này.

Nhìn về phía trước

Ban quản lý kỳ vọng doanh số quý 2 sẽ tăng từ quý 1 nhưng vẫn thấp hơn 3-5% so với quý 2 năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp được dự đoán sẽ giữ nguyên ở mức khoảng 25.9%, bị cản trở bởi sự hấp thụ thấp hơn và thuế thép. Chi phí hoạt động sẽ tăng khoảng 20% theo quý do chia sẻ lợi nhuận, chi phí ra mắt Học viện, và tăng cường hoạt động bán hàng.

Chi tiêu vốn cho năm tài chính 2026 được dự đoán trong khoảng từ 25-30 triệu đô la, và họ đang duy trì cổ tức hàng quý 13¢.

Trong khi chiến lược súng ngắn của họ có vẻ đang hoạt động, tôi lo ngại về áp lực liên tục lên biên lợi nhuận và khả năng của họ duy trì các khoản tăng thị phần nếu nhu cầu toàn ngành tiếp tục suy yếu.