Kinh tế của việc in tiền: Bài học cho các thị trường truyền thống và Tiền điện tử

Tại sao các chính phủ không thể đơn giản in thêm tiền?

Ràng buộc chính đối với việc chính phủ in tiền không giới hạn là lạm phát. Như các chuyên gia kinh tế đã giải thích:

“Hạn chế cơ bản đối với sự mở rộng tiền tệ là lạm phát. Điều này hoạt động như một sự kiểm soát cuối cùng đối với các chính phủ, ngăn chặn họ phát hành tiền tệ quá mức để tài trợ cho chi tiêu không giới hạn.”

In ấn thêm tiền không tạo ra giá trị kinh tế hoặc hàng hóa bổ sung. Thay vào đó, nó thường dẫn đến:

• Lạm phát giá cả do nguồn cung tiền tăng lên theo đuổi cùng một lượng hàng hóa và dịch vụ
• Các kịch bản siêu lạm phát tiềm năng với sự tăng giá nhanh chóng, cực đoan
• Sự mất giá của đồng tiền
• Sự bất ổn và gián đoạn kinh tế

Các trường hợp siêu lạm phát trong lịch sử

Nhiều ví dụ lịch sử minh họa những nguy hiểm của việc in tiền quá mức:

• Đức 1923: Công nhân nhận nhiều phiếu lương trong một ngày để tiêu tiền trước khi giá cả tăng cao hơn.
• Venezuela 2018: Một con gà có giá 14,6 triệu bolívar ( khoảng 2) đô la
• Zimbabwe 2008: Lương giáo viên đạt hàng triệu mỗi tháng, trong khi một ổ bánh mì có giá 300 tỷ

Những hạn chế của chính sách tiền tệ ở Hoa Kỳ

Chính phủ Hoa Kỳ phải đối mặt với những hạn chế cụ thể trong việc in tiền để giải quyết các vấn đề nợ:

• Giữ giá trị của đồng đô la là một ưu tiên quốc gia quan trọng
• Cục Dự trữ Liên bang được giao nhiệm vụ đảm bảo sự ổn định giá cả
• Bộ Tài chính hoạt động dưới những giới hạn tương tự
• Việc làm suy yếu sự ổn định tiền tệ có nguy cơ kích hoạt lạm phát nghiêm trọng hơn

Hệ quả đối với thị trường tiền điện tử

Các nguyên tắc của chính sách tiền tệ và lạm phát cũng áp dụng cho hệ sinh thái tiền điện tử:

• Nhiều loại tiền điện tử có lịch phát hành cố định hoặc dễ đoán để ngăn chặn sự gia tăng nguồn cung tùy ý.
• Một số dự án tiền điện tử thử nghiệm với các mô hình giảm phát hoặc cơ chế cung ứng linh hoạt.
• Stablecoins nhằm duy trì sự ổn định giá thông qua các phương pháp hỗ trợ khác nhau và các kiểm soát thuật toán.
• Các nhà giao dịch tiền điện tử thường coi một số tài sản kỹ thuật số nhất định là những biện pháp phòng ngừa tiềm năng chống lại lạm phát tiền tệ fiat.

Thực tế kinh tế của việc mở rộng tiền tệ

Mặc dù về lý thuyết có thể trả nợ thông qua việc in tiền, nhưng chi phí kinh tế sẽ cực kỳ cao do nguy cơ lạm phát phi mã và sụp đổ kinh tế. Một cách tiếp cận bền vững hơn yêu cầu các nhà hoạch định chính sách phải giải quyết chi tiêu của chính phủ và làm việc hướng tới sự cân bằng tài chính lâu dài.

Hiểu biết về những nguyên tắc kinh tế này là rất quan trọng đối với cả những người tham gia tài chính truyền thống và nhà đầu tư tiền điện tử đang điều hướng trong bối cảnh phức tạp của chính sách tiền tệ và tài sản kỹ thuật số.