Ngày 16 tháng 9 năm 2025 — 02:26 chiều EDT

Bởi Alex Thompson

Các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã tăng vào thứ Hai, với chỉ số S&P 500 và Nasdaq 100 đạt đến đỉnh cao mới. Chỉ số S&P 500 tăng 0.47%, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 0.11%, và chỉ số Nasdaq 100 tăng 0.84%. Trên thị trường hợp đồng tương lai, các hợp đồng E-mini S&P tháng Chín tăng 0.43%, và các hợp đồng tương lai Nasdaq tăng vọt 0.80%.

Tâm lý tích cực trên thị trường chứng khoán được củng cố bởi lợi suất trái phiếu giảm khi nhà đầu tư dự đoán cuộc họp chính sách hai ngày sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường đang định giá khả năng cao về việc giảm 25 điểm cơ bản trong lãi suất. Lợi suất của trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn giảm 2 điểm cơ bản xuống còn 4.04%. Thêm vào đó, các công ty công nghệ vốn hóa lớn và các nhà sản xuất chất bán dẫn đã ghi nhận mức tăng, góp phần hỗ trợ cho thị trường chung.

Tuy nhiên, căng thẳng thương mại với Trung Quốc đã tạo ra bóng đen đối với một số nhà sản xuất chip. Một công ty bán dẫn lớn đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm hơn 2% sau thông báo của Trung Quốc về việc điều tra chống bán phá giá đối với một loại chip cụ thể mà công ty này sản xuất. Hơn nữa, các nhà chức trách Trung Quốc đã xác định rằng một nhà sản xuất bộ xử lý đồ họa nổi bật đã vi phạm quy định chống độc quyền trong thương vụ mua lại một công ty mạng vào năm 2020.

Dữ liệu kinh tế được công bố vào thứ Hai đã vẽ nên một bức tranh kém lạc quan hơn. Khảo sát Sản xuất Empire State tháng Chín cho thấy sự sụt giảm trong điều kiện kinh doanh chung, với chỉ số giảm 20.6 điểm xuống -8.7, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến là 5.0.

Mặc dù vậy, các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ vẫn tiếp tục thiết lập các kỷ lục mới, được thúc đẩy bởi kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ. Các báo cáo gần đây chỉ ra sự yếu kém trong thị trường lao động và lạm phát ở mức trung bình đã củng cố dự đoán về việc cắt giảm ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tuần này (FOMC), với thị trường dự đoán tổng cộng sẽ có 70 điểm cơ bản giảm đến cuối năm.

Mối quan ngại về triển vọng tăng trưởng toàn cầu đã gia tăng do các chỉ số kinh tế yếu kém từ Trung Quốc. Sản xuất công nghiệp tháng 8 tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới chỉ tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với mức tăng dự kiến 5,6%. Doanh số bán lẻ cũng không đạt kỳ vọng, chỉ tăng 3,4% so với mức dự kiến 3,8%. Tỷ lệ thất nghiệp được khảo sát bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng là 5,3%, và giá nhà mới tiếp tục giảm trong 27 tháng, giảm 0,3% so với tháng trước.

Tuần này, các nhà tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến trong quan hệ thương mại và các thông báo thuế quan tiềm năng. Lịch kinh tế vào thứ Ba bao gồm dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 8, dự kiến sẽ cho thấy mức tăng 0,3% hàng tháng, và việc công bố chỉ số thị trường nhà ở của Hiệp hội các nhà xây dựng quốc gia tháng 9 (NAHB). Quyết định của FOMC vào thứ Tư và cuộc họp báo tiếp theo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sẽ là những sự kiện quan trọng.

Các thị trường tài chính đã hoàn toàn dự đoán việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cho cuộc họp FOMC sắp tới, với khả năng nhỏ về việc giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản. Sau khi có sự nới lỏng dự kiến vào thứ Tư, có 80% khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác trong cuộc họp từ 28-29 tháng 10. Đến cuối năm, thị trường dự đoán lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm 68 điểm cơ bản xuống 3.65% từ mức hiện tại là 4.33%.

Trên các thị trường quốc tế, cổ phiếu châu Âu tăng điểm, với Euro Stoxx 50 đạt mức cao nhất trong ba tuần và đóng cửa tăng 0.92%. Các thị trường châu Á thì trái chiều, khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc kết thúc giảm 0.26%, trong khi các thị trường Nhật Bản đóng cửa do ngày lễ quốc gia.