Tại sao altcoin của bạn không đang Bơm: Sự thật tàn khốc về mùa altcoin 2025

Tôi đã thấy Bitcoin tăng trưởng ổn định trong khi danh mục altcoin của tôi vẫn đang trì trệ một cách đau đớn. Đây không phải là mùa altcoin bùng nổ mà chúng tôi đã được hứa hẹn. Có điều gì đó cảm thấy khác biệt về mặt cơ bản lần này.

Trong khi một số ít memecoins thu hút sự chú ý, các dự án hợp pháp với tiện ích thực sự vẫn tiếp tục chậm chạp. Thực tế không thoải mái? Mùa altcoin mà chúng ta mong chờ từ lâu đang đối mặt với một vấn đề cấu trúc lớn: sự bão hòa của thị trường.

Lạm phát Tài sản Kỹ thuật số

Các con số kể một câu chuyện đáng lo ngại:

• 2013-2014: ~500 token
• 2017-2018: ~3.000 token
• 2021: Giữa 300.000-3 triệu token
• Bây giờ là năm 2025: Hơn 50 triệu mã thông báo độc nhất, vẫn đang phát triển

Hãy suy nghĩ về điều này từ góc độ vốn. Cùng một quỹ đầu tư từng chảy vào hàng nghìn tài sản giờ đây gặp khó khăn trong việc phân bổ trên hàng triệu tài sản. Về mặt toán học, điều đó là không thể xảy ra khi tất cả các con thuyền cùng nổi lên khi nước được phân bổ quá mỏng.

Những Động Lực Đáng Ngờ Của Các Nền Tảng Giao Dịch

Tôi nhớ khi các niêm yết sàn giao dịch biểu thị tính hợp pháp của dự án. Những ngày đó đã qua.

Các nền tảng lớn phát hiện rằng việc niêm yết memecoin tạo ra khối lượng giao dịch lớn và thu hút người dùng mới. Các khoản phí từ những token được thổi phồng này tạo ra động lực tài chính để niêm yết bất kỳ thứ gì tạo ra sự chú ý, bất kể chất lượng.

Điều này buộc các dự án hợp pháp có đội ngũ phát triển thực sự và lộ trình phải cạnh tranh để thu hút sự chú ý với những đồng token được tạo ra như một trò đùa. Đây là một mô hình kinh doanh hy sinh tính toàn vẹn của thị trường để đổi lấy lợi nhuận hàng quý.

Nhà đầu tư bán lẻ: Những người thua cuộc được chỉ định

Tôi đã chứng kiến chu kỳ săn mồi này lặp đi lặp lại vô số lần:

1. Một memecoin ra mắt với chiến dịch quảng bá xã hội mạnh mẽ
2. Các nhà đầu tư hàng ngày, thấy lãi 1000% mỗi ngày, mua gần mức giá cao nhất
3. Các nhà phát triển và người mua sớm ngay lập tức xả hàng nắm giữ của họ
4. Giá sụp đổ 80-90%, đè bẹp các nhà đầu tư bán lẻ

Phân tích on-chain xác nhận điều mà tôi đã nghi ngờ: những người thắng cuộc nhất quán chỉ là những người tạo token, những người trong cuộc và các nền tảng thu phí trên mỗi giao dịch. Hệ thống dường như được thiết kế để chuyển giao tài sản từ các nhà đầu tư bán lẻ đến những nhóm này.

Một Loại Mùa Altcoin Khác

Điều này không có nghĩa là altcoin đã chết, nhưng trò chơi đã thay đổi một cách cơ bản. Những ngày mà bạn có thể mù quáng đầu tư vào các dự án vốn hóa nhỏ và mong đợi lợi nhuận khổng lồ đã qua.

Với vốn bị pha loãng như vậy, chúng ta có khả năng cao hơn là sẽ thấy những “mùa mini” tập trung, nơi tiền sẽ chảy mạnh vào những dự án chọn lọc nắm bắt được những câu chuyện hấp dẫn, thay vì một đợt tăng trưởng toàn thị trường.

Thành công giờ đây phụ thuộc vào việc tìm kiếm tín hiệu giữa tiếng ồn áp đảo. Hầu hết các token sẽ nhạt dần vào sự không liên quan trong khi một vài token chọn lọc sẽ thu hút lợi nhuận không tương xứng. Câu hỏi là: bạn có thể xác định được những token nào trước khi mọi người khác làm điều đó không?