Mô Hình S2F của Bitcoin: Tại Sao Công Cụ Dự Đo Được Yêu Thích Này Lại Có Sai Sót Nguy Hiểm

Mô hình S2F Bitcoin từ lâu đã là một công cụ thú vị và thường được trích dẫn để dự đoán các biến động giá trong tương lai của tiền điện tử. Tuy nhiên, trong thị trường đang phát triển nhanh chóng ngày nay, liệu mô hình dựa trên sự khan hiếm này có còn là một la bàn đáng tin cậy cho các nhà đầu tư? Một nhà quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu cho rằng nó có thể bị sai lầm nguy hiểm, khuyến cáo sự thận trọng và làm nổi bật một thiếu sót quan trọng: nhu cầu tăng vọt từ các nhà đầu tư tổ chức.

Hiểu về Mô hình S2F của Bitcoin: Một cái nhìn nhanh

Trong nhiều năm, mô hình Stock-to-Flow (S2F) đã thu hút sự chú ý của cộng đồng crypto. Cốt lõi của mô hình S2F Bitcoin cố gắng định lượng sự khan hiếm của Bitcoin bằng cách so sánh nguồn cung hiện tại (stock) với tốc độ mà Bitcoin mới được sản xuất (flow). Mô hình này đã trở nên phổ biến do sự tương quan lịch sử với giá Bitcoin, đặc biệt là xung quanh các sự kiện halving làm giảm “luồng” đồng tiền mới.

Nó về cơ bản coi Bitcoin như một hàng hóa quý giá, chẳng hạn như vàng hoặc bạc, trong đó sự khan hiếm là động lực chính của giá trị. Mô hình này gợi ý rằng khi Bitcoin trở nên khan hiếm hơn sau khi giảm phần thưởng, giá của nó sẽ lý thuyết tăng lên đáng kể. Đây là một câu chuyện từ phía cung, tập trung hầu như hoàn toàn vào lịch phát hành được lập trình của Bitcoin.

Lỗi quan trọng: Tại sao nhu cầu ETF Bitcoin lại quan trọng hơn

Theo André Dragosch, Trưởng bộ phận Nghiên cứu cho Châu Âu tại một công ty quản lý tài sản tiền điện tử nổi bật, hạn chế chính của mô hình S2F Bitcoin trong chu kỳ hiện tại là sự tập trung độc quyền vào nguồn cung. Ông lập luận rằng quan điểm hẹp này hoàn toàn bỏ qua phía cầu của phương trình, điều này đã trở thành một lực lượng mạnh mẽ một cách áp đảo trên thị trường. Dragosch nhấn mạnh rằng mặc dù việc giảm phân nửa làm giảm nguồn cung, nhưng khối lượng quan tâm của các tổ chức, đặc biệt thông qua các phương tiện như quỹ ETF Bitcoin giao ngay, hiện đang làm cho cú sốc nguồn cung trở nên nhỏ bé.

Xem xét những điểm này:

• Mô hình S2F dự đoán giá đỉnh của BTC sẽ đạt 222,000 USD trong chu kỳ này, hoàn toàn dựa vào sự khan hiếm.
• Tuy nhiên, nhu cầu từ các tổ chức, chủ yếu được thúc đẩy bởi các quỹ ETF Bitcoin mới ra mắt, hiện đã vượt quá bảy lần mức giảm cung hàng năm do việc cắt giảm.
• Điều này tạo ra một sự mất cân bằng lớn mà mô hình S2F truyền thống đơn giản không thể tính toán.

Bỏ qua một influx nhu cầu đáng kể như vậy có nghĩa là mô hình có thể đang cung cấp một bức tranh không đầy đủ, hoặc thậm chí gây hiểu lầm, về tiềm năng giá thực sự và quỹ đạo của Bitcoin.

Phân tích tác động của sự quan tâm từ các tổ chức đến giá Bitcoin

Sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở các thị trường lớn đã là một bước ngoặt. Những phương tiện đầu tư này cung cấp một cách đơn giản, có quy định và dễ tiếp cận cho các tổ chức tài chính truyền thống và các nhà đầu tư bán lẻ để tiếp cận Bitcoin mà không cần phải nắm giữ tài sản này trực tiếp. Sự dễ dàng tiếp cận này đã mở ra những dòng vốn chưa từng có vào thị trường tiền điện tử.

Nhu cầu được tạo ra bởi các quỹ ETF này không chỉ đáng kể; nó là sự chuyển đổi. Nó đại diện cho một sự thay đổi cơ bản trong động lực thị trường, vượt ra ngoài sự chấp nhận của các nhà bán lẻ mà đặc trưng cho các chu kỳ trước đây. Bây giờ, các nhà đầu tư tổ chức lớn, quỹ hưu trí và các nhà quản lý tài sản có thể phân bổ vốn vào Bitcoin, tạo ra áp lực mua bền vững mà vượt xa sự giảm cung từng phần từ việc giảm một nửa. Sự chấp nhận của các tổ chức này thay đổi cơ bản sự cân bằng cung-cầu mà mô hình Bitcoin S2F dựa vào.

Điều hướng Dự đoán Giá Bitcoin: Vượt ra ngoài Mô hình S2F

Trước những thực tế mới của thị trường, điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư đang tìm cách dự đoán giá Bitcoin? Rõ ràng là việc chỉ dựa vào mô hình S2F của Bitcoin không còn đủ. Một cách tiếp cận toàn diện hơn là cần thiết, bao gồm nhiều chỉ số và lực lượng thị trường rộng hơn.

Các nhà đầu tư nên xem xét:

• Dòng tiền từ tổ chức: Theo dõi dữ liệu về số lượng nắm giữ ETF Bitcoin và dòng tiền ròng hàng ngày.
• Yếu Tố Kinh Tế Vĩ Mô: Lãi suất toàn cầu, lạm phát, và sự ổn định kinh tế.
• Phát triển quy định: Các luật hoặc chính sách mới ảnh hưởng đến tiền điện tử.
• Tiến bộ công nghệ: Cập nhật mạng của Bitcoin hoặc đổi mới rộng rãi trong lĩnh vực tiền điện tử.

Bằng cách tích hợp các chỉ báo bên cầu này với phân tích bên cung truyền thống, các nhà đầu tư có thể phát triển một hiểu biết vững chắc và chính xác hơn về hành động giá tiềm năng trong tương lai của Bitcoin.

Tóm lại, trong khi mô hình S2F của Bitcoin đã cung cấp những hiểu biết quý giá về sự khan hiếm trong các chu kỳ trước, thị trường đã rõ ràng trưởng thành. Nhu cầu vượt trội do các phương tiện thể chế như quỹ ETF Bitcoin tạo ra đã thay đổi cơ bản bối cảnh. Như nghiên cứu một cách thuyết phục lập luận, việc bỏ qua nhu cầu này là một sự thiếu sót nghiêm trọng. Đối với những người đang điều hướng thế giới thú vị của Bitcoin, một góc nhìn tinh tế chấp nhận cả cung và, quan trọng hơn, cầu, là điều cần thiết cho việc ra quyết định thông minh. Tương lai của giá Bitcoin sẽ không chỉ được viết bởi sự khan hiếm của nó, mà còn bởi những bàn tay mạnh mẽ của sự chấp nhận từ các tổ chức.

Câu hỏi thường gặp (FAQs)

Q1: Theo công ty quản lý tài sản tiền điện tử, giới hạn chính của mô hình S2F Bitcoin là gì?

A1: Hạn chế chính là sự tập trung độc quyền vào việc giảm nguồn cung Bitcoin từ các lần halving, hoàn toàn bỏ qua phía cầu quan trọng và đang tăng lên, đặc biệt là từ các nhà đầu tư tổ chức thông qua ETFs.

Q2: André Dragosch là ai?

A2: André Dragosch là Trưởng phòng Nghiên cứu cho Châu Âu tại một công ty quản lý tài sản tiền điện tử nổi bật. Ông được biết đến với những hiểu biết của mình về động lực thị trường crypto.

Q3: Quỹ ETF Bitcoin ảnh hưởng đến giá Bitcoin như thế nào?

A3: ETF Bitcoin cung cấp một kênh tiếp cận và được điều chỉnh cho các nhà đầu tư tổ chức và truyền thống để tiếp cận Bitcoin, tạo ra nhu cầu lớn có thể thúc đẩy giá của nó tăng lên đáng kể, thường vượt quá sự giảm cung từ việc cắt giảm một nửa.

Q4: Dự đoán giá cao nhất của mô hình S2F Bitcoin cho BTC trong chu kỳ này là gì?

A4: Mô hình S2F dự đoán giá đỉnh của Bitcoin là 222,000 đô la trong chu kỳ này, hoàn toàn dựa trên chỉ số khan hiếm của nó.

Q5: Các yếu tố khác mà nhà đầu tư nên xem xét để dự đoán giá Bitcoin là gì?

A5: Ngoài mô hình S2F, các nhà đầu tư nên xem xét dòng vốn từ các tổ chức (đặc biệt là từ các quỹ ETF ), các yếu tố kinh tế vĩ mô, những phát triển về quy định và những tiến bộ công nghệ trong không gian tiền điện tử.