Sự Tăng Giá Của Ethereum: Một Cái Nhìn Quan Trọng Về Cuộc Tăng Giá Do ETF Thúc Đẩy

Hiện đang giao dịch quanh mức $3,934, Ethereum gần đây đã giảm trở lại sau một thời gian ngắn vượt qua $4,400 - một động thái ban đầu đã khơi dậy sự phấn khích trong các nhà đầu tư nhưng giờ đây dấy lên những câu hỏi về tính bền vững.

Trong khi dòng tiền ETF tiền mã hóa tạm thời đã thúc đẩy giá ETH, tôi nghi ngờ liệu điều này có thể đại diện cho việc áp dụng thực sự hay chỉ là vốn đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận. Thị trường dường như đang đặt niềm tin quá mức vào tiền của các tổ chức mà không giải quyết các thách thức cơ bản của Ethereum.

Câu Chuyện ETF: Có Quá Nhiều Sự Thổi Phồng?

Hành động giá gần đây trùng hợp với dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Ethereum, với báo cáo dòng tiền vượt quá $80 triệu trong vài ngày. Nhưng hãy thành thật - những con số này thật sự không thấm vào đâu so với tổng giá trị thị trường và khối lượng giao dịch hàng ngày.

Tôi đã theo dõi thị trường này đủ lâu để biết rằng sự quan tâm của các tổ chức là không ổn định. Những quỹ đang đổ tiền vào hôm nay có thể dễ dàng rút lui vào ngày mai khi điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi. Nhiều nhà giao dịch đơn giản chỉ coi Ethereum như một tài sản đầu cơ khác thay vì đánh giá tiềm năng công nghệ của nó.

Điều đáng lo ngại đặc biệt là cách mà thị trường ám ảnh với các phê duyệt quy định ở Mỹ trong khi bỏ qua các chỉ số sử dụng thực tế của mạng lưới. Câu chuyện “Tháng ETF” cảm giác như một ví dụ khác về sự phụ thuộc của ngành công nghiệp tiền điện tử vào sự xác thực từ bên ngoài.

Kiểm tra thực tế kỹ thuật

Việc phá vỡ trên $4,300 đã báo hiệu một sự bứt phá kỹ thuật, được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch tăng lên. Nhưng sự rút lui sau đó cho thấy điều này có thể do đầu cơ chứ không phải do sức mạnh cơ bản.

Khối lượng giao dịch - 7,17 tỷ USD trong giao ngay và 97,3 tỷ USD trong hợp đồng tương lai - cho thấy đòn bẩy cao trong hệ thống, một dấu hiệu nguy hiểm cho sự bền vững. Khi lãi suất mở tăng mạnh mà không có sự tăng trưởng tương ứng của mạng lưới, chúng ta thường chứng kiến một cuộc tăng giá được thúc đẩy bởi đòn bẩy có khả năng dẫn đến các đợt điều chỉnh mạnh.

Chỉ số RSI dao động quanh mức 52 cho thấy ETH đang ở trong vùng tăng giá về mặt kỹ thuật, nhưng chỉ báo này đã nhiều lần không dự đoán được các cú quay đầu lớn của thị trường. Tôi lo ngại hơn về sự giảm sút thanh khoản stablecoin trên các sàn giao dịch, điều này cho thấy nguồn vốn mới vào hệ sinh thái đang hạn chế.

Con Đường Không Chắc Chắn Phía Trước

Mặc dù mức tăng 9.1% hàng tuần đã khiến vốn hóa thị trường của ETH tạm thời vượt qua $530 tỷ, nhưng vẫn có nhiều dấu hiệu cảnh báo. Sự tăng trưởng staking đã ổn định ở mức 36 triệu ETH, cho thấy sự quan tâm đến việc tham gia mạng lưới đang giảm. Sự hào hứng trước đây về ETF đã nhanh chóng phai nhạt vào đầu năm nay trước khi phục hồi gần đây.

Nếu Ethereum không thể duy trì động lực trên $4,000, chúng ta có thể thấy một sự rút lui nhanh chóng về các mức hỗ trợ. Hành động giá hiện tại cảm thấy rất giống với các cái bẫy tăng giá trước đây, nơi mà các đột phá ngắn hạn đã được theo sau bởi những sự điều chỉnh đáng kể.

Dù có nhiều cuộc nói chuyện về “Uptober”, các nhà giao dịch nên nhớ rằng thị trường hiếm khi thưởng cho những suy nghĩ đồng thuận. Khi mọi người đều mong đợi một sự tăng giá, điều ngược lại thường xảy ra. Công nghệ của Ethereum vẫn mang tính cách mạng, nhưng các chuyển động giá của nó tiếp tục bị chi phối bởi sự suy đoán hơn là tính hữu dụng.

Thông báo: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai.