Tỷ giá nhân dân tệ mới: Phân tích độ sâu đô la Mỹ so với nhân dân tệ năm 2025

Trong nửa đầu năm 2025, nhân dân tệ đã thể hiện rõ ràng xu hướng tăng giá so với đô la Mỹ, sau khi trải qua vài đợt biến động lớn, toàn bộ xu hướng đã khiến thị trường cảm thấy bất ngờ.

Vào đầu năm, do hiệu ứng “Giao dịch Trump” vẫn tiếp tục, tỷ giá USD so với nhân dân tệ duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, khi Trump nhậm chức và không lập tức đưa ra chính sách thuế quan nghiêm ngặt, tỷ giá đã âm thầm giảm xuống vào cuối tháng 1, có lúc đã xuống dưới ngưỡng 7.2.

Đầu tháng 4, tình hình xoay chuyển đột ngột, khi Trump công bố “thuế quan đối đẳng”, chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đã sẵn sàng bùng nổ, mức thuế quan thậm chí đã tăng lên mức kinh ngạc 125%, khiến tỷ giá USD so với nhân dân tệ tăng vọt lên 7.35. Nhưng vào đầu tháng 5, khi Mỹ và Trung Quốc đạt được đồng thuận Genève, nhân dân tệ lại đón nhận một đợt tăng giá mạnh mẽ, tăng tổng cộng khoảng 700 điểm, vào ngày 26 tháng 5, thậm chí đã có lúc chạm mức 7.16, lập kỷ lục cao nhất trong nửa năm.

Tôi nhận thấy rằng đợt tăng giá của đồng nhân dân tệ lần này có mối quan hệ chặt chẽ với việc chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh. Dữ liệu cho thấy, kể từ tháng 5, chỉ số đô la Mỹ đã giảm hơn 4%. Đồng thời, nhu cầu nội địa và ngoại thương của nền kinh tế Trung Quốc đồng thời cải thiện, càng củng cố thêm niềm tin của thị trường vào đồng nhân dân tệ.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá trong tương lai

Phân tích xu hướng tương lai của nhân dân tệ, cần xem xét từ hai phía nội bộ và bên ngoài:

Diễn biến chỉ số đô la: Trong năm tháng đầu tiên của năm 2025, chỉ số đô la đã giảm mạnh 9%, đánh dấu khởi đầu năm tồi tệ nhất trong lịch sử. Hầu hết các nhà phân tích cho rằng, chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang sẽ thúc đẩy sự giảm giá của đô la, điều này sẽ hỗ trợ cho đồng nhân dân tệ.

Quan hệ Trung-Mỹ: Mặc dù hai bên đã đạt được một thỏa thuận tạm thời tại London, nhưng chưa biết trạng thái ngừng bắn này sẽ kéo dài bao lâu. Giống như bài học từ thỏa thuận Geneva vào tháng 5 đã nhanh chóng sụp đổ, cuộc chiến thuế quan giữa Trung-Mỹ vẫn là một quả bom hẹn giờ ảnh hưởng đến tỷ giá.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang có ảnh hưởng lớn đến tỷ giá. Vào nửa cuối năm 2024 đã có tín hiệu giảm lãi suất, nhưng mức độ và nhịp độ giảm lãi suất thực tế vào năm 2025 có thể bị ràng buộc bởi lạm phát, thị trường việc làm và các chính sách của chính quyền Trump.

Chính sách ngân hàng trung ương Trung Quốc: Để hỗ trợ phục hồi kinh tế, ngân hàng trung ương thiên về việc duy trì chính sách nới lỏng, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản ảm đạm và nhu cầu nội địa không đủ. Điều này thường gây áp lực giảm giá cho nhân dân tệ, nhưng nếu kết hợp với kích thích tài chính mạnh mẽ giúp nền kinh tế ổn định, về lâu dài sẽ có lợi cho nhân dân tệ.

Dự đoán của các tổ chức lớn về Nhân dân tệ

Tập đoàn Goldman Sachs đã gây sốc cho thị trường trong báo cáo tháng 5, khi điều chỉnh mạnh dự đoán tỷ giá USD so với CNY trong 12 tháng tới từ 7.35 xuống 7.0, cho rằng thời điểm đồng nhân dân tệ “phá 7” có thể đến nhanh hơn so với dự đoán của thị trường.

Goldman Sachs cho rằng, tỷ giá hối đoái thực tế hiệu quả của nhân dân tệ hiện nay thấp hơn 12% so với mức trung bình trong 10 năm, và mức độ bị đánh giá thấp so với đô la Mỹ lên tới 15%. Thêm vào đó, với việc xuất khẩu của Trung Quốc mạnh mẽ và chính sách của chính phủ có xu hướng ủng hộ, Goldman Sachs dự đoán giá mục tiêu trong 3 tháng tới sẽ là 7.2, và giá mục tiêu trong 6 tháng tới sẽ là 7.1.

Ngân hàng Deutsche cũng lạc quan về triển vọng của đồng nhân dân tệ, dự đoán vào cuối năm 2025, tỷ giá nhân dân tệ so với đô la Mỹ sẽ tăng lên 7.0, và vào cuối năm 2026 sẽ tiếp tục mạnh lên tới 6.7.

Morgan Stanley dự đoán đồng Nhân Dân Tệ sẽ có sự gia tăng giá trị một cách dần dần, trong khi đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục giảm giá đáng kể trong giai đoạn 2024-2025, chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi sự suy yếu thuộc tính an toàn của đô la Mỹ và tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ tương đối chậm lại.

Thời điểm tốt nhất để đầu tư Nhân dân tệ

Tôi nghĩ rằng việc đầu tư vào nhân dân tệ hiện tại có lợi, nhưng việc chọn thời điểm rất quan trọng. Khi tỷ giá USD so với nhân dân tệ quay trở lại khoảng 7.15-7.2 (gần đường trung bình 50 ngày), và RSI dưới 40 cho thấy tình trạng bán quá mức, hoặc chỉ số USD giảm xuống dưới 101, đó là thời điểm mua lý tưởng.

Điều đáng chú ý là, nếu các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ đạt được tiến triển hoặc dữ liệu kinh tế của Trung Quốc vượt kỳ vọng, như GDP, PMI hoặc dữ liệu tiêu dùng tích cực, có thể củng cố tín hiệu mua vào. Ngược lại, nếu thuế quan tăng, tỷ giá có thể vượt qua 7.4, cần cẩn thận thiết lập mức dừng lỗ.

Nhiều cách đầu tư nhân dân tệ

Các nhà đầu tư Đài Loan có thể tham gia đầu tư nhân dân tệ thông qua nhiều kênh khác nhau:

1. Giao dịch ngoại hối ngân hàng: Mặc dù thuận tiện, nhưng hạn mức 20.000 nhân dân tệ mỗi ngày khiến nó không phù hợp cho việc chỉ kiếm lời từ chênh lệch tỷ giá.

2. Nền tảng môi giới ngoại hối: Linh hoạt và thuận tiện, cho phép giao dịch hai chiều, cung cấp dịch vụ đòn bẩy, phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ và giao dịch ngắn hạn. Nhiều nền tảng được quản lý cung cấp dịch vụ này, yêu cầu ký quỹ thấp tới 50 đô la.

3. Công ty chứng khoán và sàn giao dịch tương lai: Cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, có thể thực hiện mua bán trên nền tảng chỉ định.

4. Sản phẩm cấu trúc đồng nhân dân tệ: Sản phẩm bảo đảm vốn do Ngân hàng Đài Loan phát hành, kết hợp giữa tiền gửi có kỳ hạn và sản phẩm tài chính phái sinh, cung cấp lợi suất cao hơn nhưng tính thanh khoản kém.

5. Quỹ Nhân Dân Tệ: Bao gồm quỹ dạng tiền tệ và quỹ dạng trái phiếu, phù hợp cho những nhà đầu tư có số vốn nhỏ để thực hiện phân bổ đa dạng.

Tổng quan lịch sử Nhân dân tệ

Nhìn lại năm năm qua, trong thời gian đại dịch từ 2020-2022, Nhân dân tệ đã tăng giá mạnh, tỷ giá USD so với Nhân dân tệ phần lớn thời gian giữ dưới 7, thấp nhất là 6.3. Sau khi đại dịch kết thúc, Nhân dân tệ bước vào giai đoạn giảm giá, từ tháng 5 năm 2023 đến nay duy trì trên 7.

Năm 2023, sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc không đạt như kỳ vọng, cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài, tiêu dùng u ám; đồng thời, lãi suất cao của Mỹ duy trì, đồng Nhân dân tệ chịu áp lực. Năm 2024, sự suy yếu của đồng đô la giảm bớt áp lực cho đồng Nhân dân tệ, các biện pháp kích thích tài chính và hỗ trợ bất động sản của Trung Quốc nâng cao lòng tin của thị trường, biến động tỷ giá gia tăng.

Nhân dân tệ ngoài khơi (CNH) do không bị kiểm soát vốn, có sự biến động lớn hơn, và có thể phản ánh tốt hơn tâm lý thị trường toàn cầu. Vào tháng 4, sau khi Trump tuyên bố “thuế quan đối ứng”, tỷ giá đô la Mỹ ngoài khơi so với nhân dân tệ đã vượt qua 7.42, lập mức cao nhất trong hơn mười năm, sau đó đã giảm xuống khoảng 7.2 khi mối quan hệ Trung-Mỹ được cải thiện.

Tỉ giá nhân dân tệ bị ảnh hưởng rõ rệt bởi chính sách, chu kỳ có thể kéo dài đến mười năm. Nắm bắt các yếu tố ảnh hưởng, tính công khai minh bạch của thị trường ngoại hối và cơ chế giao dịch hai chiều đã cung cấp cho nhà đầu tư một môi trường đầu tư tương đối công bằng.