7 triệu 400 tỷ đô la thanh khoản đang chờ giảm lãi suất – "gấp đôi đợt tăng vọt năm 2009" (Feat. Bitcoin)

Nhà phân tích trực tuyến Shanaka Anslem Perera đã cảnh báo trên X rằng “số nguy hiểm nhất trong lịch sử tài chính” đang nhắm vào thị trường.

Ông chỉ vào khối lượng thanh khoản khổng lồ trị giá 7,4 triệu đô la đang gắn liền với các quỹ thị trường tiền tệ (MMFs). Số tiền này không được đầu tư vào bất kỳ tài sản nào như cổ phiếu, bất động sản, vàng hoặc bitcoin, mà đang “chờ đợi” trong các hóa đơn Kho bạc siêu ngắn hạn với lợi suất trên 5%. Perera định nghĩa điều này không chỉ là “đầu tư thận trọng” đơn thuần, mà là một “quả bom thanh khoản quy mô văn minh” đang chờ kích hoạt từ sự thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương.

Các điểm chính của Perera:

Vật lý của 'Nổ': Cơn sóng thần do việc cắt giảm lãi suất

Cốt lõi là sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu Fed cắt giảm lãi suất 150-200 điểm cơ bản (1.5-2.0%p) như thị trường mong đợi, lợi suất MMF sẽ giảm mạnh. Điều này sẽ làm bốc hơi 100-140 tỷ đô la thu nhập lãi suất hàng năm, buộc số tiền khổng lồ này phải tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Tiềm năng của “quả bom thanh khoản” này là khổng lồ. Ngay cả khi chỉ 1% quỹ MMF di chuyển, nó lên tới $74 tỷ. Nếu 10% chuyển dịch, nó vượt quá $740 tỷ, vượt qua GDP của nhiều quốc gia. Nếu 20% chảy vào các tài sản rủi ro, ước tính sẽ đạt tới con số khổng lồ 1,48 triệu tỷ USD. Perera dự đoán rằng sự dịch chuyển vốn này sẽ không chỉ từ từ mà “vỡ như một con đập” thông qua các kênh đầu tư tổ chức.

Một Mẫu Hình Từ Quá Khứ Mà Không Ai Nhớ

Các mô hình tương tự đã lặp lại trong quá khứ. Vào năm 1998, 1,3 triệu triệu USD trong quỹ MMF đã kích hoạt bong bóng công nghệ sau khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất. Vào năm 2003, 2,1 triệu triệu USD đã dẫn đến cơn sốt thị trường bất động sản. Vào năm 2009, ngay sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, 3,8 triệu triệu USD đã được phát hành, dẫn đến “Cuộc đua Tất cả” kéo dài trong suốt thập kỷ tiếp theo.

Số dư MMF hiện tại là 7,4 triệu tỷ USD, gấp đôi so với năm 2009. Tuy nhiên, sự khác biệt quan trọng là sự tồn tại của bitcoin, một “tài sản khan hiếm cấp độ tổ chức” có thể giao dịch 24 giờ một ngày.

Bốn kíp nổ

Perera thấy bốn “kích hoạt” sau đây kích thích sự chuyển động lớn của quỹ nếu chúng xảy ra đồng thời: lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ 3 tháng giảm xuống dưới 4,0% từ mức 4,8% hiện tại; Cục Dự trữ Liên bang chính thức thông báo cắt giảm lãi suất liên tiếp, không chỉ một lần; chênh lệch trái phiếu cao cấp thu hẹp xuống dưới 350 điểm cơ bản; và dòng tiền vào các quỹ ETF tiền điện tử hàng tuần liên tục vượt quá $2 tỷ.

Toán học của Bitcoin: Nguồn cung hữu hạn so với thanh khoản vô hạn

Theo phân tích của Perera, tác động sẽ vượt xa trí tưởng tượng nếu số tiền này chảy vào bitcoin, với nguồn cung cố định là 21 triệu đồng coin.

Nếu 5% quỹ MMF ($370 tỷ ) đổ vào, giá bitcoin có thể đạt 280.000-350.000 USD. Nếu 10% ($740 tỷ ) đổ vào, nó có thể tăng vọt lên 550.000-700.000 USD. Nếu hơn 15% đổ vào, bao gồm cả việc mua của quỹ đầu tư quốc gia, giá trên $1 triệu là có thể, theo tính toán của ông.

Ông giải thích điều này không phải là suy đoán, mà là một sự va chạm toán học giữa “tính thanh khoản vô hạn” và “nguồn cung hữu hạn”. Số tiền này chắc chắn sẽ chảy vào tài sản khan hiếm nhất thông qua các kênh tổ chức như môi giới chính, quỹ hưu trí, đội ngũ kho bạc công ty và quỹ ETF.

Sự Lựa Chọn của Fed và Đếm Ngược

Cuối cùng, Fed phải đối mặt với một tình huống khó xử. Giữ lãi suất cao có thể dẫn đến suy thoái và khủng hoảng nợ, trong khi cắt giảm mạnh có thể kích hoạt một cơn sóng thanh khoản 7,4 nghìn tỷ đô la.

Thị trường trái phiếu đã định giá mức cắt giảm lãi suất 150-200 điểm cơ bản vào năm 2026. Điều này về cơ bản có nghĩa là sự lựa chọn đã được đưa ra.

Perera chẩn đoán, “Ngay khi lãi suất 3 tháng sụp đổ từ 5% xuống 3%, vốn sẽ không chần chừ. 'Vốn khô' lớn nhất trong lịch sử đang nhắm vào một tài sản khan hiếm về văn minh, và cú kéo cò này đã được thực hiện.”