USDT so với USDC: So sánh toàn diện về các stablecoin hàng đầu

Điểm chính

• USDT và USDC đều được gắn với đồng đô la Mỹ
• USDT có một cấu trúc sở hữu phức tạp và dự trữ ít minh bạch hơn
• USDC cung cấp tính minh bạch cao hơn và được hỗ trợ bởi các tổ chức.

Các đồng stablecoin, những loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một tài sản tham chiếu, đã thu hút được sự chú ý đáng kể trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Trong số đó, Tether (USDT) và USD Coin (USDC) nổi bật như hai đồng stablecoin nổi bật nhất được gắn với đồng đô la Mỹ. Mặc dù cả hai đều phục vụ các chức năng tương tự, nhưng chúng khác nhau đáng kể về cấu trúc hoạt động, quản lý dự trữ và cách tiếp cận quy định.

Nền tảng kỹ thuật và sự hiện diện trên thị trường

USDT, với mức vốn hóa thị trường là $168 tỷ, duy trì vị trí là stablecoin lớn nhất thế giới. Được ra mắt vào năm 2014 bởi Tether, một công ty con của iFinex có trụ sở tại Hồng Kông, USDT hoạt động trên nhiều mạng blockchain, bao gồm Ethereum, Tron, và Solana. Sự hiện diện đa chuỗi này góp phần vào việc áp dụng rộng rãi và tính thanh khoản của nó trên nhiều nền tảng giao dịch và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).

USDC, được phát hành bởi Circle và trước đây được đồng quản lý với Coinbase, có vốn hóa thị trường khoảng $72 tỷ. Mặc dù nó hỗ trợ ít mạng blockchain hơn so với USDT, USDC đang ngày càng thu hút sự chú ý, đặc biệt là trên các giải pháp Layer-2 và trong một số hệ sinh thái DeFi nhất định. Cách tiếp cận bảo thủ hơn của nó đối với việc mở rộng mạng lưới phù hợp với sự tập trung vào tuân thủ quy định và các quan hệ đối tác tổ chức.

Quản lý Dự trữ và Tính Minh bạch

Cấu trúc dự trữ hỗ trợ USDT và USDC đại diện cho một yếu tố khác biệt chính giữa các stablecoin này:

Việc quản lý dự trữ của USDT đã phải đối mặt với sự giám sát do tính chất kém minh bạch và những tranh cãi trong quá khứ liên quan đến thành phần tài sản hỗ trợ của nó. Ngược lại, sự hỗ trợ 1:1 của USDC bởi đồng đô la Mỹ và trái phiếu ngắn hạn, cùng với các thực tiễn báo cáo minh bạch của nó, đã đặt nó vào vị trí là một lựa chọn thận trọng hơn, đặc biệt thu hút các nhà đầu tư tổ chức và những người ưu tiên tuân thủ quy định.

Cảnh Quan Quy Định và Hồ Sơ Rủi Ro

Môi trường quy định xung quanh stablecoin tiếp tục phát triển, với những tác động đối với cả USDT và USDC:

• USDT: Cấu trúc sở hữu phức tạp của nó và mối liên hệ với các thực thể không phải của Hoa Kỳ tạo ra những thách thức về quy định tiềm ẩn. Việc thiếu các cuộc kiểm toán thường xuyên và các thực hành quản lý dự trữ không minh bạch góp phần vào một hồ sơ rủi ro cao hơn từ quan điểm quy định.

• USDC: Lợi ích từ mối quan hệ với các tổ chức tài chính được quản lý của Hoa Kỳ và tuân thủ các tiêu chuẩn minh bạch. Cách tiếp cận này có khả năng giảm thiểu rủi ro pháp lý nhưng có thể hạn chế tính linh hoạt trong hoạt động ở một số thị trường.

Ứng dụng trong DeFi và Tạo lợi nhuận

Cả USDT và USDC đều đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái DeFi, phục vụ như các cặp giao dịch chính và tài sản thế chấp. Tính hữu dụng của chúng mở rộng đến các cơ hội tạo ra lợi suất:

• Trên các nền tảng tập trung, USDT và USDC thường cung cấp lợi suất dao động từ 4% đến 12%, tùy thuộc vào thời gian khóa và các điều khoản cụ thể của nền tảng.
• USDC thường cung cấp lợi suất cao hơn một chút trên các nền tảng tập trung có rủi ro thấp hơn do tính ổn định và minh bạch của nó.
• USDT có thể cung cấp lợi suất cao hơn trên một số nền tảng có rủi ro cao hoặc ngách, tận dụng tính thanh khoản và khối lượng giao dịch lớn hơn.

Những điều cần cân nhắc cho các nhà đầu tư

Khi chọn giữa USDT và USDC, các nhà đầu tư nên xem xét nhu cầu cụ thể và khả năng chấp nhận rủi ro của họ:

• USDT có thể được ưa chuộng hơn cho các nhà giao dịch ưu tiên thanh khoản, tính năng đa chuỗi và sự chấp nhận rộng rãi trong các giao thức DeFi.
• USDC có thể phù hợp hơn cho các nhà đầu tư tập trung vào tính minh bạch, tuân thủ quy định và hỗ trợ từ các tổ chức.

Sự lựa chọn giữa các stablecoin này cuối cùng phụ thuộc vào chiến lược đầu tư cá nhân, đánh giá rủi ro và các trường hợp sử dụng dự kiến trong hệ sinh thái tiền điện tử.