Sau một đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài nhiều tháng, giá vàng đã sụp đổ vào ngày 21 tháng 10. Đây là đợt giảm giá vàng lớn nhất trong hơn một thập kỷ, giảm từ 4,330 đô la xuống 4,030 đô la chỉ trong vài giờ. Vốn hóa thị trường vàng đã giảm 2.1 nghìn tỷ đô la chỉ trong một ngày. Khi số tiền này chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, điều này đặt ra câu hỏi liệu vàng kỹ thuật số có phải là một khoản đầu tư dài hạn đáng tin cậy hơn vàng vật chất hay không.

Tóm tắt

• Vào thứ Ba, giá vàng giao ngay giảm 6,3% sau khi đạt mức cao kỷ lục là 4,381 USD vào ngày hôm trước. Các kim loại quý khác, như bạc và bạch kim, cũng chứng kiến sự sụt giảm tương tự.
• Hợp đồng tương lai vàng đã giảm xuống còn 4,087 đô la. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ năm 2013.
• Sự sụp đổ đã xảy ra sau hơn hai tháng tăng trưởng mạnh khi mọi người có xu hướng tìm đến tài sản trú ẩn an toàn giữa tình trạng nợ công khổng lồ của Mỹ, bất ổn chính trị và những suy đoán về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Thứ Ba Đen

Vàng đang có một năm 2025 vô cùng to lớn. Ngay cả bây giờ, sau một đợt suy giảm lịch sử, giá trị của nó vẫn tăng 55% so với giá vào cuối năm 2024. Đó là nhiều hơn so với những năm xảy ra các vụ tấn công 9/11, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, hoặc những thảm họa phong tỏa COVID-19 thường thúc đẩy nhu cầu đối với vàng.

Một số nhà phân tích đã cảnh báo các nhà đầu tư rằng giá vàng đã tăng quá nóng. Chẳng hạn, vài ngày trước khi xảy ra sự cố, Giám đốc điều hành của một nền tảng phân tích tiền điện tử đã nói rằng vàng có thể sẽ giảm giá. Ông nói rằng cuộc đua vàng hiện tại là một “giao dịch theo xu hướng” và “các giao dịch theo xu hướng có xu hướng tắt dần.”

Nhiều nhà phân tích dự đoán sự tiếp tục của xu hướng tăng. Goldman Sachs dự đoán giá vàng sẽ đạt 4,900 USD mỗi ounce vào tháng 12 năm 2026, trong khi UBS đưa ra một dự đoán lạc quan hơn: 4,700 USD trong quý 1 năm 2026.

Theo nhiều chiến lược gia, trong những tuần tới, giá có thể củng cố ở mức 4.000 đô la. Các ngân hàng sẽ cần vàng để tiếp tục đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ, nhưng “tại các mức hiện tại, không có sự vội vàng để chuẩn bị cho điều đó.”

Các bình luận của Donald Trump vào thứ Hai về các cuộc đàm phán thương mại dự kiến với Trung Quốc (“cả hai chúng ta sẽ đều hạnh phúc,” Trump nói) và sự tăng cường sức mạnh của USD được coi là những yếu tố chính cho sự giảm giá của vàng. Những sự kiện lạc quan này đã kích thích các nhà đầu tư chốt lời.

Vàng so với Bitcoin

Bitcoin thường được so sánh với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn khan hiếm khác. Giới hạn cứng 21 triệu đơn vị, nguồn cung ngày càng giảm và việc khai thác tốn kém giúp nó có giá trị gia tăng lâu dài tương tự như vàng.

Cả Bitcoin và vàng đều được coi là tài sản giao dịch chống lạm phát. Giao dịch chống lạm phát đề cập đến việc tránh đầu tư vào nợ chính phủ và tiền tệ fiat, vì giá trị của chúng quá phụ thuộc vào hành động của các tổ chức tài chính và chính trị.

Mặc dù có những điểm chung, vẫn có một số sự châm chọc và đùa giỡn giữa những người yêu vàng và những người ủng hộ bitcoin. Chẳng hạn, nhà môi giới chứng khoán dày dạn kinh nghiệm Peter Schiff là một nhà phê bình Bitcoin nổi bật, ủng hộ vàng.

Các cuộc tấn công bằng lời nói của Schiff về Bitcoin đã biến ông thành một biểu tượng vàng và mục tiêu cho những trò đùa trên mạng xã hội crypto, vì nhiều người sử dụng bitcoin không xem vàng là tài sản vượt trội hơn Bitcoin.

Nhiều nhà đầu tư và doanh nhân nổi bật đang nói rằng Bitcoin tốt hơn vàng. Họ chỉ ra sự tăng giá nhanh chóng của Bitcoin, tính dễ quản lý và khả năng gần như không thể xảy ra của một kịch bản trong đó tổng cung của nó tăng cao hơn. Điều này không đúng cho vàng, vì có thể tìm thấy các nguồn vàng mới ngoài Trái Đất. Các nhà khoa học đang thử nghiệm sản xuất vàng trong phòng thí nghiệm. Mặc dù các kết quả chưa ấn tượng, nhưng những khoản tài trợ và đầu tư hàng triệu đô la đã giúp các nhà khoa học tiếp tục con đường tạo ra vàng.

Trong khi vàng đã tăng mạnh trong năm nay, vượt trội hơn S&P 500, Nasdaq 100, Bitcoin và thực tế là bất kỳ tài sản vốn hóa lớn nào khác, tiềm năng đầu tư dài hạn của nó vẫn không bằng Bitcoin và các chỉ số này.

Một nhà đầu tư và người dẫn chương trình podcast đã chỉ ra rằng so với bất kỳ tài sản hàng đầu nào khác, vàng đã hoạt động kém hơn nhiều và “một năm tốt không xóa bỏ hàng thập kỷ theo kịp.”

Ông ấy đề nghị xem xét các biểu đồ khác nhau so sánh vàng với các tài sản hàng đầu khác, rõ ràng cho thấy hiệu suất kém của vàng. Trên biểu đồ Bitcoin so với Vàng, vàng hoàn toàn phẳng, vì trong thời gian tồn tại của Bitcoin, nó chỉ tăng khoảng 3,000 đô la so với mức tăng hơn 100,000 đô la của Bitcoin.

“Về mặt danh nghĩa, bạn sẽ có nhiều đô la hơn trên giấy – nhưng những đô la đó sẽ mua được ít hơn, có nghĩa là vàng đã không theo kịp lạm phát trong nhiều năm. Tuy nhiên, không phải là tiền mặt làm tốt hơn; chính đồng đô la đã mất giá trị đáng kể trong cùng khoảng thời gian đó.”

Trong những năm nổi bật như 2025, vàng thường vượt qua các chỉ số hàng đầu và Bitcoin. Tuy nhiên, điều này không xảy ra thường xuyên. Đôi khi, vàng còn chịu những cú đập lớn hơn cả những gì chúng ta thấy vào thứ Ba. Chẳng hạn, sau một đợt giảm vào năm 2012, vàng đã mất tám năm để đạt cùng một mức độ một lần nữa.

Tuy nhiên, vàng vẫn đóng vai trò như một thước đo xã hội và chính trị, vì giá của nó có xu hướng tăng lên trong những giai đoạn bất ổn và, nhìn chung, đã ít biến động hơn so với hầu hết các tài sản hàng đầu.