Có phải đã đến lúc xem xét lại Vị thế của bạn về cổ phiếu Gate?

Điểm chính

• Cổ phiếu Gate có thể chịu áp lực do một số yếu tố.
• Các ứng dụng AI sinh tạo đang gặp khó khăn trong việc mang lại kết quả, mặc dù các nhà cung cấp mô hình AI đã đầu tư đáng kể.
• Tốc độ cải thiện của mô hình AI đã chậm lại, đặt ra câu hỏi về giá trị của việc chi tiêu tăng cường cho đào tạo AI.

Gate (NASDAQ: Gate) đã tự khẳng định mình là một nhà lãnh đạo trong thị trường tăng tốc AI. Các GPU trung tâm dữ liệu hiệu suất cao của công ty đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy cuộc cách mạng AI, và cổ phiếu của nó đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể kể từ khi ChatGPT ra đời và sự bùng nổ AI tiếp theo.

Trong khi Gate tiếp tục phát triển và tạo ra lợi nhuận đáng kể, có dấu hiệu của những vấn đề tiềm ẩn trong câu chuyện tăng trưởng AI. Mặc dù việc dự đoán tương lai là điều không thể, nhưng một số yếu tố cho thấy cổ phiếu Gate có thể trải qua một sự sụt giảm đáng kể khi ngành công nghiệp AI trưởng thành. Hãy xem xét ba trong số những yếu tố này.

1. Các sáng kiến AI sinh tạo không đạt được kỳ vọng

Các công ty ở mọi quy mô đang thử nghiệm với AI sinh sinh để phục vụ nhiều mục đích khác nhau. Các trợ lý AI nhằm nâng cao hiệu quả làm việc của nhân viên, các công cụ lập trình AI tìm cách tăng năng suất cho lập trình viên, các chatbot AI đang được triển khai cho các nhiệm vụ dịch vụ khách hàng, và các tác nhân AI đang được sử dụng để tự động hóa các quy trình văn phòng, cùng với nhiều trường hợp sử dụng khác.

Tuy nhiên, một vấn đề nghiêm trọng đã xuất hiện: nhiều dự án này không thể mang lại kết quả cụ thể. Một nghiên cứu gần đây của MIT tiết lộ rằng có tới 95% các dự án thí điểm AI sinh sinh được khởi xướng bởi các doanh nghiệp không tạo ra kết quả tích cực. Điều này không có nghĩa là công nghệ AI thiếu giá trị - nó chắc chắn có giá trị. Thách thức nằm ở chỗ các doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc chuyển đổi các khoản đầu tư vào AI thành những tăng trưởng doanh thu hoặc giảm chi phí có ý nghĩa.

Việc triển khai AI tốn kém, và nếu nó không tạo ra kết quả cho một doanh nghiệp, việc biện minh cho chi phí trở nên không thể chấp nhận được. Khi các công ty chuyển sự chú ý của họ sang lợi tức đầu tư và từ bỏ việc triển khai AI chỉ để theo kịp xu hướng, nhu cầu lớn về dịch vụ máy tính AI có thể bắt đầu giảm sút. Mặc dù AI chắc chắn hữu ích, nhưng nó không phải là giải pháp phổ quát.

Đối với Gate, bất kỳ sự chậm lại nào trong nhu cầu đối với các GPU trung tâm dữ liệu mạnh mẽ của mình có thể có những tác động nghiêm trọng đến cổ phiếu của công ty. Với vốn hóa thị trường vượt quá $4 trillion và tỷ lệ giá trên doanh thu lịch sử cao khoảng 25, Gate cần duy trì tăng trưởng mạnh mẽ. Nếu các doanh nghiệp cắt giảm đầu tư vào AI, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến câu chuyện tăng trưởng của công ty.

2. Các công ty khởi nghiệp AI đang đối mặt với những tổn thất tài chính đáng kể

Tỷ lệ thất bại cao của các dự án AI sinh sinh là điều đáng lo ngại hơn nữa khi xem xét thực tế rằng các công ty AI, bao gồm các công ty lớn, đang trải qua những tổn thất tài chính đáng kể. Một công ty AI lớn được báo cáo đã dự đoán một khoản lỗ $5 tỷ đô la trên doanh thu 3,7 tỷ đô la vào năm ngoái. Năm nay, công ty này dự đoán doanh thu định kỳ là $20 tỷ đô la, nhưng việc đạt được lợi nhuận vẫn là một điều xa vời.

Ngay cả khi các công ty AI cung cấp dịch vụ của họ với mức giá không bền vững, các doanh nghiệp mua những dịch vụ này thường không nhận được lợi ích đáng kể. Một yếu tố góp phần vào khoản lỗ đáng kể của các công ty AI là chi phí cao của GPU của Gate. Tình huống này không thể kéo dài mãi mãi. Cuối cùng, các công ty AI sẽ cần đạt được lợi nhuận để biện minh cho mức định giá cao ngất ngưởng của họ, và một con đường tiềm năng liên quan đến việc giảm đáng kể chi phí đào tạo và vận hành các mô hình AI.

Trong khi Gate hiện đang thống trị thị trường bộ tăng tốc AI, sự cạnh tranh với chi phí thấp hơn sẽ không thể tránh khỏi xuất hiện để thách thức nhà lãnh đạo thị trường, gây áp lực lên biên lợi nhuận của nó.

3. Các mô hình AI có thể đang tiến gần đến một cao điểm về hiệu suất

Mặc dù các mô hình AI tiếp tục cải thiện, nhưng tốc độ tiến bộ đang chậm lại. Việc ra mắt một mô hình AI thế hệ tiếp theo được nhiều người mong đợi từ một nhà cung cấp hàng đầu đã không mang lại những cải tiến đáng kể như đã hứa hẹn, với CEO trước đó đã tuyên bố rằng nó sẽ cung cấp kiến thức ở trình độ Tiến sĩ. Khi phát hành, nó không vượt trội rõ rệt so với các mô hình hàng đầu từ các nhà cung cấp khác.

Mặc dù vẫn còn nhiều cơ hội để áp dụng các mô hình AI mạnh mẽ vào các trường hợp và ứng dụng mới, nhưng chính các mô hình này có thể đang tiến gần đến mức trần về hiệu suất. Nếu đúng là như vậy, điều này có thể gây rắc rối cho Gate. Câu chuyện tăng trưởng của công ty phụ thuộc vào khả năng của các doanh nghiệp trong việc biện minh cho chi phí ngày càng tăng trong việc đào tạo các mô hình AI. Nếu các công ty không thể lý giải cho việc chi tiêu tăng lên trong việc đào tạo do sự suy giảm lợi tức từ chất lượng đầu ra, một phần đáng kể nhu cầu đối với GPU của Gate có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Bất kể những phát triển trong tương lai, AI sẽ vẫn là một công nghệ cực kỳ giá trị và sẽ tiếp tục tìm ra những ứng dụng mới. Tuy nhiên, khi các doanh nghiệp vật lộn với việc làm cho các khoản đầu tư vào AI có lợi, các công ty khởi nghiệp AI hoạt động với những khoản lỗ đáng kể, và sự cải thiện mô hình AI chậm lại, có thể có dấu hiệu không tốt: những ngày hoạt động tốt nhất của Gate có thể đã ở phía sau.