Gần đây, cổ phiếu của Adidas đã giảm sau khi báo cáo tài chính quý 2 năm nay được công bố. Sau ngày 30 tháng 7, giá cổ phiếu bán phá giá lớn 11%, và tháng 8 cũng không thể bật lại hiệu quả. Thương hiệu thể thao Đức này đang nỗ lực tìm kiếm chiến lược để đảo ngược tình thế, vì vậy họ đã tập trung lại vào giày chạy bộ, hy vọng điều này sẽ thúc đẩy doanh thu.

Trên toàn cầu, các công ty thời trang bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan, Adidas tự nhiên cũng không thể tránh khỏi. Tính đến ngày 2 tháng 9, giá cổ phiếu của họ đã giảm 21% trong năm 2025. Tuy nhiên, gã khổng lồ giày dép trăm năm này dường như có kế hoạch để đối phó với khó khăn hiện tại.

# # Về những thách thức do thuế quan mang lại

Trong báo cáo quý vào ngày 30 tháng 7, Giám đốc điều hành của Adidas, Bjørn Gulden, đã đề cập rằng hiệu suất của công ty trong quý II đã bị ảnh hưởng tiêu cực hàng triệu euro do thuế nhập khẩu được ban hành bởi Tổng thống Mỹ Biden. Những khoản thuế này có thể khiến Adidas phải đối mặt với chi phí bổ sung lên tới 200 triệu euro trong phần còn lại của năm 2025, chiếm 3,4% doanh thu quý II của công ty. Tuy nhiên, Adidas vẫn tự tin vào vị thế lãnh đạo của mình trên thị trường toàn cầu, ngoại trừ thị trường Bắc Mỹ.

Trong khi đó, Gulden cảnh báo rằng sự gia tăng giá hàng hóa do thuế quan có thể gây ra ảnh hưởng rộng rãi ở Mỹ. Mặc dù một phần của việc tạm hoãn thuế quan giữa Trung Quốc đã được kéo dài, nhưng các chính sách tạm hoãn của các quốc gia khác đã hết hạn vào ngày 1 tháng 8, bao gồm cả Việt Nam và Indonesia, nơi cung cấp hầu hết sản phẩm cho Adidas. Đáng chú ý, trong những năm gần đây, Việt Nam đã trở thành nơi sản xuất chính của Adidas, thay thế cho địa điểm sản xuất trước đây ở Trung Quốc. Nếu chính sách thuế quan 46% của Việt Nam tiếp tục được thực thi, Adidas và các công ty may mặc khác phụ thuộc vào Việt Nam như nguồn sản xuất sẽ phải đối mặt với ảnh hưởng lớn.

Vào tháng 7, giá cổ phiếu Adidas bán phá giá lớn 18% sau đó, vào ngày 6 tháng 8, giảm xuống mức thấp nhất năm 2025 là 95,35 USD. Do thuế quan và sự không chắc chắn về doanh số, giá cổ phiếu Adidas có thể phá vỡ mức thấp mới kể từ tháng 10 năm 2023, khiến các nhà đầu tư cảm thấy lo lắng.

# # Giày chạy có thể giúp Adidas Bật lại không?

Nhà phân tích Adam Cochrane từ Deutsche Bank mô tả giày chạy bộ là một trong những phân khúc tăng trưởng "hấp dẫn" nhất của thị trường trang phục. Dự kiến Adidas và một thương hiệu thể thao Đức khác là Puma sẽ tái tập trung vào lĩnh vực này, vì nhu cầu thị trường về giày chạy bộ thoải mái và thời trang đang ngày càng tăng. Adidas dường như đã đồng bộ với những dự đoán này, khi đầu năm nay đã phát hành hai mẫu giày chạy bộ: Adizero Adios Pro 4 vào tháng 1 và Adidas Boston 13 vào tháng 5.

Tương tự, Puma năm nay cũng phải chịu tổn thất nghiêm trọng. Báo cáo tài chính quý II được công bố vào ngày 31 tháng 7 cho thấy doanh thu đã giảm 2%, và so với ý tưởng của quý I, đã điều chỉnh kỳ vọng cho phần còn lại của năm xuống thấp hơn. Cổ phiếu của họ tại Mỹ đã gặp phải khoảng 50% bán phá giá lớn trong năm nay.

# # còn cần quan sát

Xét thấy thuế quan tiếp tục gây áp lực lên hàng nhập khẩu của Mỹ, các nhà đầu tư vẫn đang chờ xem Adidas có nâng giá bán hay không để đối phó với sự gia tăng chi phí hoạt động. Khi các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về cách Adidas quản lý chi phí hoạt động gia tăng ở Mỹ, họ sẽ có thể đánh giá tốt hơn giá trị dài hạn của cổ phiếu này. Tuy nhiên, hiện tại, tốt nhất là nên chờ đến báo cáo tài chính tiếp theo trước khi quyết định có nên mua cổ phiếu Adidas hay không. Hãy nhớ rằng, bài viết này không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Trong thị trường biến động này, chúng ta sẽ cùng chờ xem.