Ngân hàng Nhật Bản đang ở trong tình thế khó khăn. Giá trái phiếu đang ở mức cao ngất ngưởng, và thị trường không hài lòng với việc BOJ thoát khỏi chính sách tiền tệ dễ dàng một cách chậm chạp.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang tăng vọt. 30 năm? 3.386%. 20 năm? 2.795%. Trái phiếu 10 năm đạt 1.733%, trong khi trái phiếu 40 năm tăng vọt lên 3.606%. Đó là một cú nhảy lớn kể từ tháng Giêng.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang cố gắng thắt chặt, nhưng điều đó không hoàn toàn hiệu quả. Lãi suất thực tế của Nhật Bản vẫn ở mức âm là -2.5%.

Người nước ngoài đang bỏ qua trái phiếu Nhật Bản. Mua sắm trong tháng 7 giảm 6% so với tháng 4. Có vẻ như họ đang thích cổ phiếu hơn bây giờ. Trái phiếu dài hạn? Không hấp dẫn lắm.

Một số người đang quay trở lại, tuy nhiên. David Roberts từ Nedgroup Investments đang mua trái phiếu Nhật Bản lần đầu tiên sau một thời gian dài.

Nhưng nó là một hỗn hợp. Rong Ren Goh tại Eastspring cho biết hầu hết các nhà đầu tư đang giữ vững trái phiếu ngắn hạn. Dài hạn? Họ không vội vàng tham gia.

Chính phủ Nhật Bản cần tiền mặt. Rất nhiều. Các yêu cầu ngân sách đạt kỷ lục 122,4 nghìn tỷ yên. Riêng quốc phòng muốn 8,8 nghìn tỷ. Và chi trả nợ? Điều đó đang tiêu tốn 32,4 nghìn tỷ hiện nay.

Lợi suất trái phiếu đang tăng. Chính trị đang ồn ào. Các nhà đầu tư đang bán trái phiếu dài hạn. Không hoàn toàn rõ ràng điều này sẽ diễn ra như thế nào, nhưng hệ thống tài chính đang cảm thấy áp lực.