Gần đây, đã có một số thay đổi thú vị trong kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Các tổ chức lớn ở Phố Wall như Morgan Stanley và Oxford Economics, bao gồm cả Ngân hàng Mỹ trước đây đã giữ thái độ thận trọng, giờ đây đều dự đoán sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất từ tháng 9 đến tháng 11. Sự chuyển biến này bắt đầu từ việc công bố một báo cáo việc làm yếu kém, báo cáo đã định hình lại kỳ vọng của thị trường về chính sách trong tương lai. Theo Kalshi, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 17 tháng 9 đã tăng vọt lên 99%, trong khi khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản đã tăng từ con số 0 lên 12% so với ngày hôm trước.

Theo Morgan Stanley, có thể sẽ có sự điều chỉnh chính sách tích lũy 75 điểm cơ bản trước khi kết thúc năm. Trong khi đó, Oxford Economics đã điều chỉnh dự đoán của họ, cho rằng việc giảm lãi suất sẽ được đẩy từ tháng 12 lên tháng 9. Sự thay đổi đáng chú ý nhất đến từ Ngân hàng Mỹ, khi các nhà phân tích của ngân hàng này, sau khi xem xét các bằng chứng rõ ràng về nhu cầu lao động giảm, cũng gia nhập vào nhóm giảm lãi suất và dự đoán sẽ có sự điều chỉnh 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12.

Về triển vọng tương lai, các nhà phân tích của ngân hàng Mỹ cho biết sẽ tiếp tục có ba quý giảm lãi suất vào năm 2026, điều này sẽ giảm lãi suất mục tiêu hiện tại từ 4.25%-4.5% xuống còn 3%-3.25%. Mặc dù lạm phát có thể tăng trở lại vào cuối năm, nhưng thị trường lao động yếu hơn khiến cơ hội tăng lãi suất ngày càng trở nên mờ nhạt. Thị trường cũng đã nhanh chóng phản ứng với sự thay đổi này, chẳng hạn như lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm 10 điểm cơ bản, giá vàng thì lập kỷ lục mới, cho thấy các nhà giao dịch đều thừa nhận khả năng giảm lãi suất.

Trong bối cảnh này, các chuyên gia thị trường bắt đầu dự đoán về nhịp độ cắt giảm lãi suất nhanh hơn. Báo cáo việc làm gần đây tiết lộ sự yếu kém của thị trường lao động, làm gia tăng xu hướng này. Mặc dù một số nhà phân tích như Ian Lyngen vẫn tin rằng việc điều chỉnh 25 điểm cơ bản là khả năng cao nhất, nhưng ông cảnh báo rằng dữ liệu được công bố vào tuần tới có thể thúc đẩy thêm kỳ vọng của thị trường về việc điều chỉnh lớn hơn.

Quan điểm tương tự cũng thường xuất hiện trong các cuộc thảo luận của các nhà phân tích khác, họ chỉ ra rằng môi trường việc làm hiện tại có thể không còn cần thiết phải tạo ra nhiều vị trí mới để duy trì tỷ lệ thất nghiệp thấp. Đồng thời, các bằng chứng về việc tuyển dụng nhân viên yếu kém cũng đã dấy lên những cuộc thảo luận về xu hướng chính sách trong tương lai. Dự kiến, các công bố dữ liệu sắp tới và xu hướng thị trường sẽ ảnh hưởng lớn đến nhịp độ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong phần còn lại của năm nay. Tổng thể, dựa trên thông tin công khai gần đây, việc giảm lãi suất đã trở thành sự đồng thuận của ngày càng nhiều người trong các lĩnh vực.