Schwab U.S. Dividend Equity ETF: Đứng giữa Rủi ro và Giá trị

Với gần $69 tỷ đô la tài sản, ETF Cổ tức Cổ phiếu Hoa Kỳ Schwab (NYSEMKT: SCHD) đã trở thành một sự yêu thích trong số các nhà đầu tư tập trung vào cổ tức. Nhưng tôi thường tự hỏi liệu sự phổ biến của nó có phải bắt nguồn từ một cuộc khủng hoảng danh tính - liệu nó thực sự phục vụ cho các nhà đầu tư tăng trưởng, các nhà tìm kiếm giá trị, hay bằng cách nào đó đang quản lý để làm hài lòng cả hai nhóm?

ETF theo dõi chỉ số Dow Jones Dividend 100, sử dụng một phương pháp lựa chọn thú vị. Đầu tiên, nó lọc các công ty có hơn 10 năm tăng cổ tức (không bao gồm REITs). Màn lọc ban đầu này đã tiết lộ tính cách phân đôi của quỹ - bạn cần sự ổn định tài chính để duy trì cổ tức (giá trị) nhưng cũng cần tăng trưởng liên tục để tiếp tục tăng chúng.

Khác với các đối thủ chỉ đơn giản loại bỏ những cổ phiếu có lợi suất cao nhất (thiên về tăng trưởng), Dow Jones Dividend 100 tạo ra một điểm tổng hợp sử dụng nhiều chỉ số: dòng tiền trên nợ (hướng đến giá trị), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (thiên về tăng trưởng), lợi suất cổ tức (nghiêng về giá trị), và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức năm năm (tập trung vào tăng trưởng). 100 công ty có điểm số cao nhất sẽ được chọn.

Cách tiếp cận trung gian này đi kèm với những đánh đổi. Lợi suất hiện tại là 3.8% vượt quá mức trung bình của thị trường nhưng không đạt được các lựa chọn có lợi suất cao hơn. Đối với những người thuần túy ở cả hai phía, sự thỏa hiệp này có thể cảm thấy không thỏa mãn - không đủ định hướng tăng trưởng cho các nhà đầu tư quyết liệt, nhưng cũng không đủ chú trọng giá trị cho những người săn lùng giá trị sâu.

Tôi đã nhận thấy quỹ không hoàn toàn cam kết với bất kỳ triết lý nào, mà thay vào đó cố gắng xác định các công ty trả cổ tức chất lượng bất kể phân loại tăng trưởng/giá trị của chúng. Chiến lược này đã mang lại giá cổ phiếu tăng đều và cổ tức đang tăng theo thời gian, tất cả với tỷ lệ chi phí rất nhỏ là 0,06%.

Có lẽ vẻ đẹp của SCHD nằm chính ở việc từ chối chọn bên. Trong một thị trường bị ám ảnh bởi việc gán nhãn các khoản đầu tư là tăng trưởng hoặc giá trị, ETF này lặng lẽ chứng minh rằng sự phân biệt thường ít quan trọng hơn so với việc tìm kiếm những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, những doanh nghiệp thưởng cho cổ đông thông qua việc tăng trưởng cổ tức liên tục.

Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận con đường trung gian này, SCHD cung cấp một lựa chọn hấp dẫn mà không buộc bạn phải tuyên bố trung thành với bất kỳ trại đầu tư nào. Cuối cùng, chúng ta không phải đang tìm kiếm những khoản đầu tư chất lượng hơn là sự thuần khiết về tư tưởng hay sao?