Trump tạo ra lịch sử thị trường chứng khoán: Phá vỡ một mô hình tổng thống 75 năm.

Thị trường chứng khoán từ lâu đã là cỗ máy tạo ra tài sản của Mỹ, mang lại lợi suất vượt trội so với các loại tài sản khác trong thời gian dài. Nhưng con đường dẫn đến thịnh vượng này không hề suôn sẻ - nó bị gián đoạn bởi các đợt điều chỉnh, thị trường gấu và sự sụp đổ thử thách quyết tâm của các nhà đầu tư. Chúng ta đã chứng kiến sự biến động này vào đầu năm nay khi S&P 500 trải qua mức giảm phần trăm trong hai ngày lớn thứ năm kể từ năm 1950, với Dow Jones và Nasdaq đều chịu đựng mức giảm hai con số.

Giữa sự biến động này, Tổng thống Donald Trump đã đạt được điều gì đó đáng chú ý. Mặc dù các chính sách của ông đôi khi đã khiến thị trường lao dốc, nhưng giờ đây ông đã lập nên lịch sử thị trường chứng khoán bằng cách đạt được điều mà không tổng thống nào làm được trong 75 năm.

Phá vỡ lời nguyền tháng Tám nhiệm kỳ thứ hai

Các chỉ số chính gần đây đã đạt mức cao kỷ lục, được thúc đẩy bởi sự mong đợi về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và sự phấn khích xung quanh các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Theo dữ liệu từ Ryan Detrick, Chiến lược gia Thị trường Chính của Carson Group, tất cả sáu tổng thống nhiệm kỳ hai kể từ năm 1950 đều trải qua sự sụt giảm của S&P 500 trong tháng Tám của năm sau bầu cử của họ. Trump đã phá vỡ mô hình này với việc S&P 500 tăng 1,9% trong tháng Tám.

Thành tựu này, mặc dù không nhất thiết dự đoán, nổi bật khi xem xét hiệu suất mạnh mẽ của các chỉ số chính trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.

Mây bão trên chân trời

Trước khi ăn mừng quá nhiệt tình, các nhà đầu tư nên nhận ra hai cơn gió ngược lớn đang đe dọa thị trường bò này.

Đầu tiên, cổ phiếu về mặt lịch sử là rất đắt. Tỷ lệ giá trên thu nhập Shiller của S&P 500 gần đây đã vượt qua 39, đánh dấu thị trường bò liên tục đắt thứ ba trong 154 năm. Khi tỷ lệ này vượt quá 30 trong ít nhất hai tháng, lịch sử cho thấy thường có những điều chỉnh lớn trên thị trường.

Thứ hai, chính sách thuế quan của Trump mang lại rủi ro kinh tế đáng kể. Một nghiên cứu của các nhà kinh tế thuộc Cục Dự trữ Liên bang New York đã chỉ ra cách mà các thuế quan của Trump đối với Trung Quốc trước đây không phân biệt rõ giữa thuế xuất và thuế nhập. Thuế nhập có thể làm tăng chi phí sản xuất trong nước và gây ra lạm phát. Kết hợp với sự yếu kém gần đây trên thị trường lao động, điều này có thể kích hoạt kịch bản ác mộng của Fed: đình trệ lạm phát.

Tôi đặc biệt lo ngại rằng nhiều nhà đầu tư đang phớt lờ những dấu hiệu cảnh báo này, bị mù quáng bởi sự hưng phấn về AI và hy vọng rằng những bất ổn về thuế quan sẽ tự giải quyết.

Trò Chơi Dài Vẫn Thiện Lợi Cho Nhà Đầu Tư

Mặc dù đối mặt với những thách thức này, dữ liệu lịch sử mạnh mẽ ủng hộ việc đầu tư dài hạn. Nghiên cứu Crestmont phát hiện rằng mỗi khoảng thời gian 20 năm liên tiếp kể từ năm 1900 đều mang lại lợi nhuận hàng năm dương cho chỉ số S&P 500, bao gồm cả cổ tức. Qua các cuộc suy thoái, khủng hoảng, chiến tranh và đại dịch, chỉ số chuẩn luôn cao hơn sau hai thập kỷ.

Phân tích của Nhóm Đầu tư Bespoke cho thấy rằng kể từ năm 1929, thị trường gấu trung bình chỉ kéo dài 286 ngày lịch, trong khi thị trường bò thường kéo dài lâu hơn gấp 3,5 lần, tức là 1.011 ngày.

Bằng chứng là rõ ràng: trong khi sự biến động ngắn hạn là điều không thể tránh khỏi, nền kinh tế và thị trường chứng khoán của Mỹ đã liên tục phát triển theo thời gian. Có lẽ đó là bài học thực sự từ cột mốc thị trường của Trump - ngay cả khi phá vỡ các mô hình lịch sử, quỹ đạo dài hạn của thị trường vẫn hướng lên.