IPO là gì? Điều kiện và quy trình niêm yết IPO trên thị trường chứng khoán Hong Kong/Mỹ là gì? Phân tích lợi ích và rủi ro của việc đầu tư vào cổ phiếu IPO.

Question

Thường xuyên thấy tin tức tài chính về một công ty chuẩn bị IPO, nhưng nhiều người vẫn chưa quen với khái niệm này. Là một nhà đầu tư nhỏ, tôi luôn cảm thấy tò mò về IPO, hôm nay tôi sẽ nói về chủ đề này.

Bản chất của IPO: Sự chuyển mình từ công ty tư nhân thành công ty đại chúng

Nói một cách đơn giản, IPO là “Phát hành công khai lần đầu”, là quá trình công ty tư nhân phát hành cổ phiếu cho công chúng để trở thành công ty niêm yết. Tôi hiểu rằng đây thực sự là một cuộc chuyển đổi lớn về quyền sở hữu - từ tư nhân sang công khai.

Đối với các nhà sáng lập và nhà đầu tư sớm, đây là thời khắc vàng để họ thu hồi những nỗ lực trong nhiều năm. Thông qua IPO, họ có thể bán một phần cổ phiếu tư nhân, đạt được tính thanh khoản về tài chính. Còn đối với những người bình thường, đây là vé vào tham gia vào sự phát triển của các công ty chất lượng.

Công ty tại sao phải IPO? Chẳng qua là để huy động vốn, trả nợ, mở rộng và nâng cao độ nhận diện. Nhưng tôi cảm thấy, nhiều công ty thường chọn thời điểm IPO có phần vụ lợi, luôn chọn thời điểm thị trường hưng phấn để vào cuộc, điều này đáng để cảnh giác.

IPO cổ phiếu Hồng Kông: Quy trình và tiêu chuẩn

Quy trình IPO của cổ phiếu Hồng Kông chủ yếu bao gồm việc chỉ định các tổ chức trung gian, thẩm định và kiểm toán, tái cấu trúc để thu hút nhà đầu tư chiến lược, nộp hồ sơ duyệt, định giá trong roadshow và các bước cuối cùng để niêm yết.

Để niêm yết trên sàn chính của Hong Kong, phải đáp ứng một trong những điều kiện sau:

Trong năm qua đã kiếm được 20 triệu đô la Hồng Kông, trong hai năm trước đã kiếm được tổng cộng 30 triệu đô la Hồng Kông
Vốn hóa thị trường đạt 4 tỷ HKD khi niêm yết, doanh thu trong năm qua vượt 500 triệu HKD
Vốn hóa thị trường đạt 2 tỷ đô la Hồng Kông khi niêm yết, doanh thu trong năm qua vượt 500 triệu đô la Hồng Kông, và tổng dòng tiền hoạt động trong ba năm qua vượt 100 triệu đô la Hồng Kông.

Những ngưỡng này có vẻ không cao, nhưng đối với nhiều doanh nghiệp vẫn là một thách thức. Tôi nhận thấy nhiều doanh nghiệp để đạt chuẩn thường gấp rút “làm đẹp” dữ liệu tài chính trước khi IPO, hành vi này thực sự khá nguy hiểm.

IPO cổ phiếu Mỹ: Sân khấu của thị trường vốn toàn cầu

Quy trình IPO của cổ phiếu Mỹ bao gồm việc thuê ngân hàng đầu tư, đăng ký với SEC, roadshow, định giá, và phát hành công khai. So với cổ phiếu Hồng Kông, IPO của cổ phiếu Mỹ chú trọng hơn đến phản ứng của thị trường và độ tin cậy của nhà đầu tư.

Điều kiện niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq có sự khác biệt.

Sàn giao dịch New York chú trọng đến khả năng sinh lời liên tục và quy mô vốn hóa.
Nasdaq cung cấp nhiều con đường niêm yết, thân thiện hơn với các doanh nghiệp đang phát triển.

Tôi cho rằng đặc điểm lớn nhất của IPO trên thị trường chứng khoán Mỹ là tính bao trùm, ngay cả những doanh nghiệp thua lỗ chỉ cần có đủ khả năng tăng trưởng và sự công nhận từ thị trường cũng có thể niêm yết thành công. Đây cũng là lý do tại sao nhiều doanh nghiệp đổi mới chọn thị trường chứng khoán Mỹ.

Đầu tư vào cổ phiếu IPO mới: Cơ hội và cạm bẫy đồng hành

Là một nhà đầu tư bình thường, tôi có cảm xúc phức tạp về đầu tư IPO:

Ưu điểm:

Cơ hội tiếp cận các doanh nghiệp phi niêm yết chất lượng với chi phí thấp
Có thể tham gia ngay từ giai đoạn đầu của công ty, tiềm năng lợi nhuận cao hơn
Thông tin tương đối đối xứng, nhà đầu tư lớn nhỏ đứng trên cùng một vạch xuất phát

Rủi ro:

Rủi ro từ việc đầu cơ cổ phiếu mới quá lớn, tôi đã tận mắt chứng kiến không ít bạn bè bị những cổ phiếu mới mở cửa cao rồi giảm giá bắt đáy.
Nhiều mức giá IPO đã bao gồm kỳ vọng lạc quan, không còn nhiều không gian tăng.
Thiếu dữ liệu lịch sử hỗ trợ, quyết định đầu tư trở nên khó khăn hơn

Tôi cá nhân cho rằng, việc tham gia đầu tư IPO cần giữ bình tĩnh, không nên bị mê hoặc bởi sự nóng sốt ngắn hạn. Nhiều cái gọi là “IPO hot” cuối cùng đã trở thành máy thu hoạch rau. So với việc mù quáng đuổi theo cổ phiếu mới, nên chú ý đến nền tảng doanh nghiệp và tiềm năng phát triển lâu dài.

Đầu tư IPO giống như hẹn hò, “ấn tượng đầu tiên” trông có vẻ rực rỡ có thể lừa dối, giá trị thực sự cần thời gian để xác minh. Tôi thà bỏ lỡ một cơ hội tăng vọt còn hơn là lao vào một cái bẫy một cách mù quáng.

Biên tập nhân văn

Thị trường IPO mặc dù tràn đầy cơ hội, nhưng cần phải thận trọng, phân tích hợp lý về nền tảng doanh nghiệp và tình hình tài chính mới là điều khôn ngoan. Đầu tư như cờ bạc cuối cùng sẽ thua, giữ lâu dài, phân tán rủi ro, điều chỉnh kịp thời mới là con đường chiến thắng.