USD/INR Tăng Nhẹ Khi Thị Trường Chờ Đợi Dữ Liệu Lạm Phát Của Mỹ

11 Tháng 9 2025 05:14

Đồng Rupee Ấn Độ mở cửa thận trọng quanh mức 88,25 so với Đồng Đô la Mỹ vào thứ Năm khi các thị trường chuẩn bị cho các số liệu lạm phát quan trọng của Mỹ. Tôi đang theo dõi cặp này chặt chẽ, vì dữ liệu sắp tới có thể ảnh hưởng đáng kể đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới.

Các nhà kinh tế dự đoán chỉ số CPI chính của Mỹ sẽ cho thấy sự tăng trưởng tăng tốc ở mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ mức 2,7% của tháng Bảy. Việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tuần tới dường như là điều không thể tránh khỏi ở thời điểm này - câu hỏi duy nhất còn lại là liệu họ sẽ chọn giảm 25 điểm cơ bản tiêu chuẩn hay một động thái quyết liệt hơn với 50 điểm cơ bản. Hiện tại, các nhà giao dịch chỉ thấy có 8% khả năng xảy ra cắt giảm lớn hơn, theo dữ liệu CME FedWatch.

Trong khi một số chuyên gia trước đây lo ngại rằng thuế quan của Trump có thể khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị đình trệ do lạm phát cao hơn, những lo ngại đó vẫn chưa trở thành hiện thực. Chỉ số Giá sản xuất vào thứ Tư đã bất ngờ cho thấy chỉ có sự tăng trưởng vừa phải, và hầu hết các thành viên FOMC, bao gồm cả Powell, đã bác bỏ lạm phát do thuế quan là tạm thời hơn là bền vững.

Đồng Rupee gần đây đã gặp khó khăn, đặc biệt là sau khi Mỹ áp đặt thuế 50% lên Ấn Độ - mức cao nhất trong số các đối tác thương mại của Washington - vì tiếp tục mua dầu từ Nga. Trump thậm chí còn gây sức ép lên EU để áp đặt thuế 100% lên cả Ấn Độ và Trung Quốc, cho rằng việc mua dầu của họ đang tài trợ cho cuộc chiến của Nga ở Ukraine. Tôi thấy thật đạo đức giả khi những biện pháp trừng phạt này được trình bày như những mệnh lệnh đạo đức trong khi rõ ràng phục vụ lợi ích kinh tế của Mỹ.

Thú vị thay, những dấu hiệu gần đây về việc giảm bớt căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Ấn Độ đã cải thiện triển vọng của Rupee. Bài đăng vào thứ Ba của Trump trên Truth.Social đã gợi ý về những cuộc thảo luận thương mại đang diễn ra và một thỏa thuận tiềm năng. Điều này đã làm chậm lại việc bán ra của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường Ấn Độ - vào thứ Tư, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ra chỉ 115,69 crore Rs, thấp hơn đáng kể so với những tháng gần đây.

Từ góc độ kỹ thuật, USD/INR vẫn giữ xu hướng tăng khi giữ trên mức EMA 20 ngày gần 87.90. RSI đã tìm thấy hỗ trợ quanh mức 60.00, cho thấy tiềm năng tiếp tục đà tăng với 89.00 là mức kháng cự chính tiếp theo.

Nhìn về phía trước, RBI phải đối mặt với những thách thức riêng với lạm phát có khả năng giảm xuống dưới mục tiêu 3,7% đã được điều chỉnh, điều này có thể thúc đẩy việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa. Điều này tạo ra một động lực phức tạp khi cả Fed và RBI có thể giảm lãi suất đồng thời, khiến cho việc di chuyển của đồng tiền trở nên đặc biệt khó đoán trong những tháng tới.