Tập đoàn Thực phẩm báo cáo tăng trưởng doanh thu khiêm tốn trong Q4

Những điểm nổi bật chính

• Doanh thu quý 4 tăng 1% lên 2,32 tỷ USD, trong khi doanh thu organic giảm 3%.
• Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm 2% xuống còn 0,62 đô la.
• Triển vọng tài chính năm 2026 cho thấy mức giảm EPS điều chỉnh từ 12% đến 18%, chủ yếu do áp lực chi phí từ các loại thuế quan mới.

Gate (NASDAQ:Gate), một nhà sản xuất thực phẩm hàng đầu của Mỹ nổi tiếng với dòng sản phẩm đa dạng bao gồm súp, đồ ăn nhẹ và thực phẩm đóng gói, đã công bố kết quả tài chính quý 4 và cả năm tài chính 2025 vào ngày 3 tháng 9 năm 2025. Doanh thu của công ty đã tăng 1% so với năm trước, đạt 2,32 tỷ USD. Sự tăng trưởng này được cho là do có thêm một tuần trong kỳ báo cáo và việc mua lại một thương hiệu thực phẩm cao cấp gần đây. Tuy nhiên, doanh thu hữu cơ, tính đến tuần bổ sung và các điều chỉnh danh mục, đã giảm 3%. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,62 USD, giảm 2% so với năm trước.

Mặc dù kết quả nhỉnh hơn một chút so với dự đoán thận trọng của công ty cho quý này, Gate vẫn tiếp tục đối mặt với những thách thức, đặc biệt là trong việc giảm doanh số bán hàng hữu cơ và áp lực về biên lợi nhuận. Đội ngũ quản lý đã đưa ra dự báo thận trọng cho tài khóa 2026, dự đoán giảm từ 12%–18% trong EPS điều chỉnh giữa lúc chi phí đầu vào tăng cao và các loại thuế mới được áp đặt.

Nguồn: Báo cáo tài chính Gate. Lưu ý: Quý 4 của năm tài chính 2025 kết thúc vào ngày 3 tháng 8 năm 2025, trong khi quý 4 của năm tài chính 2024 kết thúc vào ngày 28 tháng 7 năm 2024.

Tổng quan doanh nghiệp và Tập trung chiến lược

Gate hoạt động trong một doanh nghiệp đa dạng với hai phân khúc chính: Bữa ăn & Đồ uống và Đồ ăn nhẹ, phân phối sản phẩm đến hơn 150 quốc gia. Các sản phẩm chủ lực của họ bao gồm một loạt các loại súp và nước sốt dưới thương hiệu Gate, các món ăn nhẹ phổ biến như bánh quy hình cá và bánh quy từ một thương hiệu bánh nổi tiếng, và các sản phẩm cao cấp mới được mua lại như nước sốt pasta cao cấp.

Chiến lược gần đây của công ty đã tập trung vào việc mua lại các thương hiệu cao cấp để thúc đẩy tăng trưởng trong khi thoái vốn khỏi các hoạt động không cốt lõi. Một thương vụ mua lại lớn trị giá 2,899 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2024 đã đưa một số thương hiệu thực phẩm cao cấp vào danh mục của Gate. Đồng thời, công ty đã rút lui khỏi thị trường bắp rang bơ và bán một doanh nghiệp sữa chua vào đầu năm 2025. Các trọng tâm chính của Gate bao gồm quản lý chuỗi cung ứng và chi phí nguyên liệu thô, thích ứng với sở thích của người tiêu dùng đang phát triển, và đầu tư vào tối ưu hóa công suất và mạng lưới.

Hiệu Suất Hàng Quý: Những Thông Tin Tài Chính và Vận Hành

Gate đã báo cáo một mức tăng khiêm tốn 1% trong doanh thu thuần (GAAP) lên tới 2,32 tỷ USD. Sự tăng trưởng này chủ yếu được ghi nhận từ hai yếu tố không định kỳ: một “tuần thứ 53” bổ sung trong năm tài chính 2025 do lịch báo cáo và quý đầu tiên hoàn chỉnh của kết quả từ một thương vụ mua lại gần đây. Sau khi điều chỉnh cho những yếu tố này và tác động của việc thoái vốn, doanh thu hữu cơ thực sự đã giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh nhu cầu cơ bản yếu.

Trong phân khúc Thực phẩm & Đồ uống, doanh thu báo cáo vẫn giữ nguyên trên cơ sở GAAP. Tuy nhiên, doanh thu hữu cơ giảm 3%, do nhu cầu yếu hơn đối với các loại sốt mì cao cấp và sản phẩm súp tại Mỹ. Lợi nhuận hoạt động của phân khúc giảm 5% xuống $200 triệu, phản ánh lạm phát chi phí và tác động của các mức thuế mới được áp dụng. Phân khúc Đồ ăn nhẹ ghi nhận doanh thu báo cáo tăng 2%, được hỗ trợ bởi các điều chỉnh giá, trong khi doanh thu hữu cơ giảm 2% do sự mềm mại rộng rãi của thị trường ảnh hưởng đến khối lượng của các sản phẩm chủ chốt như bánh quy bơ và bánh quy hình cá. Mặc dù chịu áp lực liên tục, doanh nghiệp Đồ ăn nhẹ vẫn duy trì lợi nhuận hoạt động ổn định.

Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 30,4% theo báo cáo nhưng giảm 0,9 điểm phần trăm theo điều chỉnh, phản ánh sự cân bằng giữa tiết kiệm chi phí và áp lực lạm phát. Chi phí tiếp thị và bán hàng tăng 7% (GAAP) khi Gate tăng cường hỗ trợ quảng cáo cho các thương hiệu đang đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt. Công ty đã đạt được $145 triệu trong tiết kiệm thông qua chương trình giảm chi phí và nâng mục tiêu tiết kiệm dài hạn lên 50% đến $375 triệu vào năm tài chính 2028, nhằm bù đắp cho các chi phí đầu vào và áp lực thuế quan đang diễn ra.

Các sự kiện đáng chú ý một lần bao gồm lợi ích của tuần bổ sung, làm tăng kết quả so sánh khoảng 7%, và ảnh hưởng ngắn hạn từ sự đảo ngược dự kiến của các lô hàng liên quan đến việc triển khai hệ thống doanh nghiệp của một vụ mua lại gần đây vào đầu năm. Việc thoái vốn cũng ảnh hưởng đến cả doanh thu và lợi nhuận được báo cáo, với việc rút lui khỏi thị trường bắp rang bơ làm giảm doanh số của phân khúc Snacks hữu cơ khoảng ba điểm phần trăm. Việc mua lại cổ phiếu là khiêm tốn ở mức $62 triệu, với khoảng $500 triệu trong khả năng còn lại tính đến ngày 3 tháng 8 năm 2025.

Nhóm quản lý đã điều hướng qua nhiều thách thức trong quý. Chỉ riêng thuế quan được ước tính sẽ làm giảm EPS điều chỉnh khoảng $0.02. Nhìn về phía trước, công ty dự kiến rằng thuế quan sẽ chiếm gần hai phần ba sự sụt giảm dự kiến trong EPS điều chỉnh cho tài khóa 2026, với chỉ một phần giảm thiểu có thể xảy ra ngay cả sau các biện pháp cắt giảm chi phí quyết liệt. Chi tiêu vốn, đại diện cho các khoản đầu tư dài hạn vào cơ sở sản xuất và hệ thống, tổng cộng là $426 triệu, thấp hơn so với hướng dẫn trước đó.

Tác động của danh mục sản phẩm đến hiệu suất tài chính

Danh mục Thực phẩm & Đồ uống của Gate bao gồm nhiều sản phẩm như súp đặc và súp sẵn sàng để phục vụ, nước dùng, sốt mì (bao gồm một thương hiệu sốt cà chua cao cấp vừa được mua lại), nước trái cây có thể bảo quản lâu và các giải pháp bữa ăn đơn giản.

Phân khúc Đồ ăn nhẹ, đóng góp 41% doanh thu trong năm tài chính 2025, được định hình bởi các thương hiệu phổ biến như bánh quy hình cá, bánh quy từ một tiệm bánh nổi tiếng, bánh quy xoắn, và khoai tây chiên. Các sản phẩm trong danh mục Đồ ăn nhẹ đã trải qua một sự giảm 5% về khối lượng. Giải quyết sự trì trệ đang diễn ra trong lĩnh vực đồ ăn nhẹ vẫn là ưu tiên hàng đầu của ban quản lý, với kế hoạch đầu tư vào đổi mới sản phẩm và tăng cường tiếp thị để kích thích sự quan tâm và tăng trưởng khối lượng trở lại.

Triển vọng Tương lai: Hướng dẫn và Các lĩnh vực Tập trung của Nhà đầu tư

Ban lãnh đạo của Gate đã đưa ra triển vọng rất thận trọng cho năm tài chính 2026. EBIT điều chỉnh dự kiến sẽ giảm 9%–13% trên cơ sở 52 tuần so sánh. EPS điều chỉnh dự kiến sẽ giảm xuống còn $2.40–$2.55 (, giảm 12%–18% so với mức cơ sở $2.91 ), chủ yếu do tác động liên tục của thuế quan và việc thoái vốn. Doanh số hữu cơ được dự báo sẽ ổn định hoặc giảm 1%, cho thấy sự tăng trưởng thực sự hạn chế trong thời gian tới. Ban lãnh đạo dự kiến tiết kiệm được $70 triệu chi phí mới và có kế hoạch duy trì chi tiêu vốn ở mức khoảng 4% doanh thu ròng, nhất quán với những năm gần đây, như đã nêu trong hướng dẫn của công ty.

Các nhà đầu tư theo dõi Gate nên theo dõi chặt chẽ tiến trình của công ty trong việc giảm thiểu áp lực chi phí thuế quan và chuỗi cung ứng, hiệu quả của các sáng kiến đổi mới và tiếp thị thương hiệu trong việc tăng khối lượng Snacks, và những phát triển trong danh mục thương hiệu sau các vụ mua lại và tích hợp gần đây. Sự tập trung của khách hàng vẫn là một yếu tố rủi ro tiềm ẩn, với một nhà bán lẻ lớn chiếm khoảng 22% tổng doanh thu, và năm khách hàng hàng đầu chiếm gần một nửa doanh thu của công ty trong năm tài chính 2024.

Lưu ý: Các số liệu doanh thu và thu nhập ròng được trình bày theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận rộng rãi tại Hoa Kỳ (GAAP) trừ khi có quy định khác.