Quỹ ETF Dogecoin tiên phong ở Mỹ có thể sắp ra mắt—Những tác động giá tiềm năng là gì?

Hoa Kỳ có thể chứng kiến sự ra mắt của quỹ giao dịch chứng khoán đầu tiên cung cấp khả năng tiếp cận Dogecoin (DOGE) sớm nhất vào tuần tới. Phát triển này theo sau việc ETF Opportunities Trust nộp một sửa đổi sau hiệu lực, ấn định ngày 9 tháng 9 năm 2025 là ngày có hiệu lực cho một loạt quỹ đơn đồng, bao gồm quỹ REX-Osprey DOGE ETF (mã chứng khoán: DOJE). Hồ sơ, được gọi là Sửa đổi Sau Hiệu lực số 367, rõ ràng đề cập đến quỹ DOGE bên cạnh các quỹ đề xuất TRUMP, BTC, XRP và BONK, tuyên bố rằng sửa đổi “đặt ngày 9 tháng 9 năm 2025 là ngày hiệu lực mới” cho những sản phẩm này.

Sắp Ra Mắt ETF Dogecoin

Sự mong đợi của thị trường đã đạt đến những đỉnh cao mới sau một thông báo từ nhà phát hành. Vào thứ Tư, REX Shares đã thông báo: “ETF REX-Osprey DOGE, $DOJE, đang ở phía chân trời! DOJE sẽ tiên phong như ETF đầu tiên cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội tiếp xúc với hiệu suất của đồng memecoin biểu tượng, Dogecoin.” Ngay sau đó, Eric Balchunas của Bloomberg đã thêm vào sự phấn khích, lưu ý: “Có vẻ như Rex sắp ra mắt một Doge ETF thông qua Đạo luật 40, tương tự như $SSK, vào tuần tới dựa trên tweet dưới đây kết hợp với việc họ gần đây đã nộp một bản cáo bạch hiệu lực. Doge dường như đang dẫn đầu trong việc triển khai này.”

Tính khả thi trong thời gian gần của DOJE xuất phát từ cấu trúc của nó. Thay vì theo con đường “ETP hàng hóa” ( thường cần một sự điều chỉnh quy tắc sàn giao dịch 19b-4 cụ thể ), DOJE được hợp nhất trong một đăng ký ETF mở theo Đạo luật 40 dưới Quỹ Cơ hội ETF—cùng khung pháp lý mà REX-Osprey đã sử dụng để niêm yết quỹ Solana của họ (SSK) vào mùa hè trước.

Bản cáo bạch của quỹ vào ngày 21 tháng 1 năm 2025 bao gồm một phần quỹ DOGE toàn diện, nêu rõ mục tiêu đầu tư của nó là theo dõi hiệu suất của Dogecoin. Nó cũng tiết lộ rằng quỹ có thể sử dụng các công cụ phái sinh (bao gồm cả hợp đồng hoán đổi) và một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn tại Cayman—quỹ REX-Osprey DOGE (Cayman) Portfolio S.P.—để giữ các vị trí, chịu sự giới hạn 25% cho công ty con nhằm duy trì chế độ thuế RIC.

REX-Osprey's SSK là tiền lệ ngay lập tức. Quỹ này, được niêm yết vào đầu tháng 7 dưới khuôn khổ '40-Act, đã nhanh chóng thu hút tài sản và hoạt động giao dịch. Các báo cáo chỉ ra việc niêm yết trên Cboe, khoảng $20 triệu trong khối lượng giao dịch ngày đầu tiên, và vị trí của quỹ như là quỹ ETF đầu tiên ở Mỹ cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp với Solana cùng với phần thưởng staking. Đáng chú ý, SSK đã vượt qua $100 triệu trong AUM chỉ trong vài tuần.

Ngày hiệu lực 9 tháng 9 là rất quan trọng trước khi một sàn giao dịch có thể công bố ngày giao dịch, hỗ trợ kỳ vọng ra mắt “tuần tới” mà Balchunas đã nhấn mạnh. Thú vị là, cùng một khối hồ sơ đó tham chiếu đến các quỹ đơn lẻ khác—TRUMP, XRP, BONK, BTC—gợi ý về một danh mục đầu tư rộng hơn ngoài DOGE.

Tác động tiềm năng của ETF Dogecoin đến giá

ETF có thể ảnh hưởng đến thị trường giao ngay thông qua việc tạo ra và hoàn lại trên thị trường chính khi dòng vốn ròng yêu cầu nhà tài trợ ( hoặc các đối tác được ủy quyền ) phải tìm nguồn cung cấp tiếp xúc cơ bản. Mặc dù việc quy kết không bao giờ đơn giản trong crypto, giá giao ngay của Solana đã tăng khoảng 34% từ khoảng $152 vào ngày 3 tháng 7 năm 2025 (, ngày sau khi cửa sổ phát hành của SSK ) mở ra, lên khoảng $204 hôm nay, với SSK nhanh chóng tích lũy được hơn $100 triệu USD trong AUM trong những tuần đầu tiên.

Tiền lệ này có thể liên quan theo hướng đối với DOGE nếu DOJE niêm yết và thu hút sự tạo ra bền vững. Trong kịch bản như vậy, tổ hợp quỹ và các thành viên được ủy quyền của nó sẽ cần phải mua DOGE coin hoặc các khoản đầu tư liên kết với DOGE—thông qua việc mua trực tiếp, hoán đổi, hoặc các công cụ khác—để đáp ứng nhu cầu thị trường sơ cấp, có thể hạn chế lượng cung có sẵn ở mức biên.

Cần lưu ý rằng SOL có tính thanh khoản sâu hơn đáng kể, với vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch gấp ba lần DOGE. Thêm vào đó, DOGE vẫn chủ yếu do các nhà đầu tư lẻ thúc đẩy, điều này có thể làm tăng cường độ của bất kỳ xung lực nào liên quan đến ETF. Tuy nhiên, cơ chế vẫn tương tự: dòng tiền ròng tạo ra việc mua ròng tài sản tham chiếu, và khả năng hiển thị trên thị trường thứ cấp có thể mở rộng cơ sở nhà đầu tư ra ngoài các nền tảng tiền điện tử gốc.

Tại thời điểm viết, DOGE đang giao dịch ở mức $0.216.

Lưu ý: Thông tin này được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.