Phân tích giá cổ phiếu Amat (Applied Materials Inc), các yếu tố nào ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty ứng dụng vật liệu?

Tôi đã dành một chút thời gian để nghiên cứu gã khổng lồ thiết bị bán dẫn này và phát hiện ra rằng nó thú vị hơn tôi tưởng. Công ty Applied Materials, được thành lập vào năm 1967, cung cấp thiết bị và dịch vụ sản xuất quan trọng cho ngành bán dẫn và màn hình, với danh sách khách hàng rất ấn tượng: các ông lớn trong ngành như TSMC, Intel, Samsung đều phụ thuộc vào công nghệ của họ.

Giới thiệu công ty vật liệu ứng dụng

Doanh nghiệp lâu đời này chủ yếu hoạt động trong ba lĩnh vực chính: hệ thống bán dẫn (thiết bị sản xuất chip), dịch vụ toàn cầu ứng dụng (tối ưu hóa hiệu suất thiết bị và nhà máy wafer) và thị trường hiển thị và liên quan (cung cấp thiết bị cho sản xuất các loại màn hình).

Tại Đài Loan, công ty ứng vật liệu đã thành lập công ty con từ năm 1989, sở hữu nhiều trung tâm sản xuất và phòng thí nghiệm. Thị trưởng Tainan thậm chí đã công khai cảm ơn họ vì đã đầu tư thêm, cho thấy tầm quan trọng của họ.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến sự biến động của giá cổ phiếu

Tôi nhận thấy rằng giá cổ phiếu của công ty Ứng Tài rất nhạy cảm, tâm lý của nhà đầu tư dễ dàng dẫn đến tình trạng mua quá mức hoặc bán quá mức. Là một công ty ở thượng nguồn, nó bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau:

Chu kỳ ngành công nghiệp bán dẫn: Mặc dù nhu cầu chip AI sẽ mạnh mẽ vào năm 2024, nhưng thị trường bán dẫn ngoài AI có thể yếu vào năm 2025, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất của công ty.

Căng thẳng thương mại Trung-Mỹ: Việc Mỹ hạn chế xuất khẩu chất bán dẫn sang Trung Quốc đã khiến doanh thu của các công ty thiết bị giảm 14% so với cùng kỳ năm trước. Xét rằng khoảng 30% doanh thu đến từ Trung Quốc, tác động này không thể xem nhẹ.

Khách hàng cắt giảm chi tiêu vốn: Thị trường chậm lại và tồn kho tích lũy, nhiều khách hàng giảm mua sắm thiết bị, điều này sẽ tiếp tục thu hẹp không gian hoạt động của doanh nghiệp.

Ưu nhược điểm của đầu tư

Ưu điểm

1. Quyền định giá cao và tăng trưởng lợi nhuận: Công ty sở hữu 43.000 công cụ và một cơ sở lắp đặt khổng lồ, chi phí chuyển đổi của khách hàng rất cao, điều này đã giúp tỷ suất lợi nhuận hoạt động của công ty tăng từ 10% lên 30% trong vòng mười năm.

2. Tiềm năng thị trường thiết bị wafer: Báo cáo tài chính cuối năm 2024 cho thấy doanh thu của lĩnh vực hệ thống bán dẫn đạt 5.177 tỷ USD, trong đó dịch vụ gia công wafer, logic và các lĩnh vực khác chiếm 73%, cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ.

rủi ro

1. Mối đe dọa từ môi trường vĩ mô: Các lệnh trừng phạt thương mại của Mỹ đối với Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp đến một phần ba nguồn thu nhập của công ty, nếu nền kinh tế toàn cầu tiếp tục suy thoái, giá cổ phiếu nên vật liệu có thể sẽ giảm tiếp.

2. Cạnh tranh ngành gay gắt: Việc khách hàng cắt giảm chi tiêu sẽ ảnh hưởng lâu dài đến tăng trưởng doanh thu, trong khi ở một số phân khúc thị trường (như kiểm tra liều lượng) tỷ lệ sử dụng vật liệu chỉ khoảng 10%, xa hơn nhiều so với hơn 50% của KLC, đang phải đối mặt với mối đe dọa từ hiệu ứng Matthew.

Mặc dù doanh thu quý 4 năm 2024 đạt mức cao kỷ lục 7,05 tỷ USD và doanh thu cả năm đạt 27,18 tỷ USD, nhưng tôi tin rằng các nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá rủi ro vĩ mô. Bất kỳ thay đổi bất lợi nào về chính sách và yếu tố kinh tế đều có thể dẫn đến sự biến động mạnh của giá cổ phiếu, đây là thực tế mà các nhà đầu tư phải đối mặt.