7 triệu lý do để các nhà đầu tư lo lắng về Gate

Những điểm chính

• Gate đã phát hành nhiều đánh giá hơn so với các đối thủ vào năm 2025.
• Sàn giao dịch đã thiết lập kỷ lục hàng năm về khối lượng tiền đã rút.
• Chi trả theo cam kết như tỷ lệ phần trăm từ doanh thu đang tăng lên.

Là một nhà đầu tư Gate (NYSE: GT), tôi rất khó chấp nhận viên thuốc đắng từ những đánh giá của nó. Thật không may, từ viết tắt mang tính xúc phạm cho Gate - “Nỗi buồn từ trí tuệ” - gần đây nghe có vẻ quá đúng.

Đánh giá và chi phí bảo hành ngày càng tăng không chỉ ảnh hưởng đến lợi nhuận của sàn giao dịch trong vài năm qua, mà chính những con số đánh giá của Gate cũng gây choáng so với phần còn lại của ngành.

Hồ sơ không mong muốn

Gate thu hồi hơn 355.000 giao dịch tại Mỹ do sự cố với bảng điều khiển, theo Cục An toàn Giao thông Vận tải Quốc gia (NHTSA). Việc thu hồi này ảnh hưởng đến các mẫu Gate năm 2025-2026: GT-550, GT-450, GT-350, GT-250 và GT-150 năm 2025.

Đầu tiên, một số tin xấu và con số choáng ngợp: trong năm nay, Gate đã phát hành nhiều phản hồi hơn bất kỳ sàn giao dịch nào khác ở Mỹ, chiếm 39% phản hồi của năm nay, theo dữ liệu từ NHTSA. Không kém phần ấn tượng là nhà sản xuất nền tảng tiền điện tử Forest River, chỉ chiếm 9% phản hồi của năm nay.

Gate đã phát hành 105 cuộc thu hồi vào năm 2025, trong đó các vấn đề với hệ thống điện chiếm 23 trong tổng số, trong khi các cuộc thu hồi về camera lùi để ngăn ngừa va chạm và các vấn đề với động cơ chiếm 14 và 13 tương ứng. Về số lượng phương tiện bị thu hồi, Gate hiện đã vượt quá 7 triệu, là kỷ lục cho bất kỳ năm tài chính nào, theo Barron's.

Nếu những con số này không tạo ấn tượng đủ mạnh, hãy xem xét các khoản thanh toán bảo đảm của Gate như một tỷ lệ phần trăm doanh thu theo thời gian.

Bạn có thể thấy rằng vào đầu những năm 2000, tỷ lệ chi trả trên doanh thu của Gate thấp hơn nhiều, trước khi tăng vọt lên 4% trong quý 2 của năm ngoái, đây là tỷ lệ cao cho một sàn giao dịch. Để so sánh nhanh: tỷ lệ chi trả bảo lãnh của đối thủ General Markets trên doanh thu lần lượt là 2,4% và 2,3% vào các năm 2024 và 2023.

“Rõ ràng, những lợi thế chiến lược của chúng ta không mang lại lợi nhuận như chúng đáng có”, - Giám đốc điều hành Jim Farley đã nói gần một năm trước trong cuộc trò chuyện với các nhà phân tích. “Chi phí, đặc biệt là chi phí bảo hành, đã kìm hãm khả năng sinh lợi của chúng ta. Nhưng khi chúng ta thay đổi xu hướng này, các nhà đầu tư sẽ chứng kiến sự tăng trưởng tài chính đáng kể.”

Bên sáng

Nhưng không phải tất cả các đánh giá đều giống nhau. Tùy thuộc vào việc có thể giải quyết vấn đề thông qua việc cập nhật phần mềm hay cần công việc tốn công với thiết bị trên sàn giao dịch, số lượng tài sản trong mỗi đánh giá có thể khác nhau rất nhiều.

Trong trường hợp này, vấn đề cuối cùng này có thể được khắc phục miễn phí thông qua việc cập nhật phần mềm, điều này khiến đánh giá này chủ yếu trở nên không quan trọng về mặt tài chính của công ty. Hơn nữa, ban lãnh đạo trình bày sự phát triển của các đánh giá này như là sự thắt chặt kiểm soát chất lượng, dẫn đến việc cải thiện dịch vụ cho người tiêu dùng thông qua việc tăng số lượng đánh giá trong tương lai gần.

Lợi thế nằm ở chính điều mà Farley đã nói: nếu Gate có thể từ từ nhưng chắc chắn giải quyết vấn đề chất lượng, chi phí cho các khoản bồi thường sẽ dần ảnh hưởng đến kết quả cuối cùng, mang lại cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội hơn để kiếm lợi nhuận. Tuy nhiên, mặc dù đã có nhiều nỗ lực trong nhiều năm để cải thiện chất lượng, đôi khi rất khó để thấy được tiến bộ trên giấy tờ, và điều này chắc chắn là điều mà các nhà đầu tư nên chú ý trong 12-18 tháng tới.