Gia hạn FTSE A50: Sự xuất hiện của "những tài năng mới" có mức tăng trưởng cao?

Nguồn: Caihua Media

4-9-2025 11:01

FTSE Russell vừa công bố kết quả điều chỉnh quý ba tháng 9 năm 2025 cho chuỗi chỉ số FTSE Trung Quốc.

Chỉ số FTSE Trung Quốc A50 đã thêm BeiGene-U (688235.SH), Eoptolink (300502.SZ), WuXi AppTec (603259.SH) và ZJBC (300308.SZ), loại bỏ China Nuclear Power (601985.SH), China Unicom (600050.SH), NARI Technology (600406.SH) và Wanhua Chemical (600309.SH).

Chỉ số FTSE Trung Quốc 50, bao gồm các cổ phiếu Trung Quốc có vốn hóa lớn nhất và thanh khoản nhất niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (00388.HK), đã giữ nguyên.

Các thay đổi sẽ có hiệu lực bắt đầu từ ngày 22 tháng 9 năm 2025, với lần xem xét định kỳ tiếp theo dự kiến vào tháng 12 năm 2025.

Ý nghĩa của việc điều chỉnh A50

Các chỉ số FTSE Trung Quốc được coi là chỉ báo cơ bản về hiệu suất thị trường chứng khoán Trung Quốc bởi các nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Gần 60% tài sản đang quản lý (AUM) trong các quỹ ETF Trung Quốc phát hành toàn cầu theo dõi các chỉ số này.

Chỉ số FTSE China A50 bao gồm 50 công ty lớn nhất của Trung Quốc trên thị trường chứng khoán A theo vốn hóa thị trường, được theo dõi bởi cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế thông qua các chương trình QFII và Stock Connect.

Báo cáo gần đây nhất của FTSE Russell cho thấy, tính đến ngày 29 tháng 8 năm 2025, tỷ suất sinh lợi của chỉ số A50 trong năm nay là 13,8%, với 14,3% trong 3 tháng qua - vượt mức trung bình, phản ánh hiệu suất tích cực gần đây của thị trường A-shares. Tỷ suất sinh lợi ba năm đạt 21,4%, với một đường cong đi lên trong những tháng gần đây.

Theo phân loại theo ngành, vào tháng 8 năm 2025, ngành ngân hàng chiếm ưu thế trong chỉ số với 13 cổ phiếu, tổng giá trị thị trường đạt 1,24 triệu tỷ nhân dân tệ (23,54%). Ngành thực phẩm, đồ uống và thuốc lá đứng thứ hai với 16,46%.

Vào ngày 29 tháng 8 năm 2025, Kweichow Moutai (600519.SH) có trọng số lớn nhất trong chỉ số với 9,86%, tiếp theo là CATL (300750.SZ) với 7,15%, Ngân hàng China Merchants (600036.SH) với 4,69%, China Yangtze Power (600900.SH) với 3,65% và Bảo hiểm Ping An (601318.SH) với 3,42%.

Bốn công ty mới được thêm vào đại diện cho các lĩnh vực dược phẩm sinh học và truyền thông quang.

BeiGene, công ty dược phẩm toàn cầu chuyên về ung thư, với các sản phẩm PD-1/BTK đã ra mắt và mở rộng toàn cầu, có giá trị thị trường là 440,7 tỷ nhân dân tệ và tăng giá 91,34% trong năm nay.

WuXi AppTec, nhà lãnh đạo toàn cầu trong CRDMO cung cấp dịch vụ tích hợp từ khám phá đến sản xuất thuốc, có vốn hóa 300,9 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận 89,23% trong năm nay.

Eoptolink, nhà sản xuất mô-đun quang tốc độ cao tại Thành Đô, có giá trị thị trường là 310,1 tỷ nhân dân tệ với mức tăng ấn tượng 279,57% kể từ tháng 1.

ZJBC, nhà lãnh đạo trong lĩnh vực truyền thông quang học tại Suzhou, tập trung vào các mô-đun cho trung tâm dữ liệu và 5G, đang mở rộng sang AI và các thiết bị mới, có giá trị 410,2 tỷ nhân dân tệ và đã tăng 200,07% trong năm nay.

Bốn công ty bị loại đã có hiệu suất kém trong năm nay.

Năng lượng hạt nhân Trung Quốc, mặc dù được hỗ trợ chiến lược quốc gia và có lợi tức ổn định, nhưng phải đối mặt với các chu kỳ xây dựng dài, chi phí vốn lớn và quy định an toàn nghiêm ngặt.

China Unicom, mặc dù có sự cộng hưởng “kết nối + tính toán + ứng dụng”, nhưng đang phải đối mặt với sự cạnh tranh giá cả gay gắt, tiềm năng tăng trưởng ARPU hạn chế và áp lực đầu tư vào 5G.

Công nghệ NARI, được hưởng lợi từ việc số hóa lưới điện, gặp khó khăn với sự biến động trong đầu tư và những thay đổi công nghệ nhanh chóng.

Wanhua Chemical, nhà lãnh đạo toàn cầu về MDI, đang đối mặt với sự chu kỳ mạnh mẽ, sự biến động giá và áp lực từ các khả năng mới trên toàn cầu.

Chỉ số FTSE Trung Quốc 50

Các nhà đầu tư quốc tế truy cập cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông thông qua Chỉ số FTSE Trung Quốc 50, bao gồm 50 cổ phiếu lớn nhất của Trung Quốc theo vốn hóa và thanh khoản, bao gồm cổ phiếu H, Red Chips và các công ty tư nhân.

Năm nay, chỉ số đã tăng 27,5%, vượt qua A50 một cách đáng kể, mặc dù có sự chậm lại trong 3 tháng qua (+9,1%).

Tương tự như A50, ngành ngân hàng có trọng số lớn nhất với 10 cổ phiếu chiếm 19,22% chỉ số, nhưng ngành công nghệ đứng thứ hai, phản ánh sự tiếp nhận lớn hơn của thị trường Hồng Kông đối với các ngành công nghiệp mới nổi.

Năm thành phần chính là Tencent (00700.HK), Alibaba (09988.HK), Xiaomi (01810.HK), Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (00939.HK) và Meituan (03690.HK), với tỷ trọng lần lượt là 10,09%, 8,91%, 7,64%, 5,73% và 4,34%.

Chỉ số này không có thay đổi trong điều chỉnh hàng quý của tháng 9.

Kết luận

Điều chỉnh hàng quý của các chỉ số FTSE China cho thấy những thay đổi cấu trúc trong thị trường vốn Trung Quốc. Việc các công ty công nghệ sinh học và truyền thông quang học gia nhập A50 phản ánh một sự gia tăng giá trị của các ngành đổi mới, trong khi sự ra đi của các công ty năng lượng và công nghiệp truyền thống cho thấy áp lực chu kỳ và quy định mà họ phải đối mặt.

Hiệu suất mạnh mẽ gần đây của A50 cho thấy sự phục hồi của các blue chips, với ngành ngân hàng giữ vị trí thống trị, trong khi các nhà lãnh đạo trong tiêu dùng và công nghệ như Moutai và CATL tiếp tục thúc đẩy chỉ số.

Chỉ số FTSE China 50, không có sự thay đổi trong quý này, với cấu trúc tập trung vào công nghệ và lợi nhuận vượt trội, cho thấy môi trường thuận lợi hơn của Hồng Kông cho các công ty đổi mới và những lợi thế về thanh khoản quốc tế.

Những khác biệt này giữa các chỉ số cung cấp những con đường bổ sung cho các nhà đầu tư quan tâm đến việc tiếp xúc với thị trường Trung Quốc, nơi họ có thể nắm bắt cơ hội cả trong việc chuyển đổi các ngành truyền thống và sự trỗi dậy của các công ty công nghệ.