Bạn nghĩ rằng đã quá muộn để mua thôn tính Nike? Đây là lý do tại sao vẫn còn thời gian

Question

SourceMotley_fool5 Tháng 9 2025 07:45## Điểm chính- Nike đã đạt mức thấp nhất trong bảy năm vào đầu năm nay.- Sau nhiều sai lầm chiến lược, công ty đã ghi nhận nhiều quý giảm doanh thu.- Dấu hiệu cho thấy công ty đang trên đà phục hồi.**Nike** (NYSE: NKE) đã thống trị lĩnh vực trang phục thể thao hơn một thế hệ, nhưng thương hiệu có Swoosh đã trải qua một vài năm khó khăn gần đây.Công ty đã chao đảo dưới thời CEO cũ John Donahoe, người mà sự chuyển mình sang một mô hình kinh doanh công nghệ hơn đã quay lưng lại với công ty. Nike đã đầu tư quá nhiều vào marketing hiệu suất, chi tiêu cho những thứ như Google Search thay vì cho các chiến dịch xây dựng thương hiệu đã làm nên danh tiếng của mình. Công ty cũng đã bỏ qua thương mại bán buôn của mình, tạo ra cơ hội cho các đối thủ như Hoka của **Deckers** và **On Holding** giành được không gian trên kệ.Nguồn hình ảnh: Getty Images.Điều này đã dẫn đến sự ra đi của Donahoe cách đây một năm, Nike đã gọi lại cựu chiến binh Elliott Hill để dẫn dắt công ty. Hill đang làm việc chăm chỉ để khôi phục các mối quan hệ và đưa sự đổi mới trở lại vào dòng sản phẩm, nhưng cổ phiếu vẫn còn xa đỉnh cao trước đây, như biểu đồ dưới đây cho thấy.Dữ liệu NKE bởi YChartsMặc dù cổ phiếu đã phục hồi sau báo cáo tháng 6 cho thấy điều tồi tệ nhất có thể đã qua đối với công ty, nhưng nó vẫn giao dịch thấp hơn hơn 50% so với đỉnh điểm của năm 2021, và về cơ bản ổn định trong bảy năm qua, giao dịch khoảng ở mức năm 2018 trong khi **S&P 500** đã tăng gấp đôi kể từ đó.Tôi đã bỏ lỡ đợt phục hồi sau báo cáo tháng sáu, nhưng tôi nghĩ rằng vẫn chưa quá muộn để mua cổ phiếu này.Hãy xem xét lý do tại sao.## Những con số vẫn còn xấuNike chỉ mới ở những bước đầu trong quá trình phục hồi, và một sự đảo ngược thành công còn xa mới được đảm bảo ở giai đoạn này.Mặc dù cổ phiếu đã tăng sau báo cáo quý IV tài chính vào tháng 6, nhưng kết quả là thảm hại. Trong cả năm, doanh thu giảm 10% xuống còn 46,3 tỷ đô la, và lợi nhuận ròng giảm 44% xuống còn 3,2 tỷ. Trong quý IV, sự sụp đổ càng rõ ràng hơn với doanh thu giảm 12% xuống còn 11,1 tỷ, và biên lợi nhuận gộp giảm 440 điểm cơ bản xuống còn 40,3% do các khoản giảm giá. Do đó, lợi nhuận ròng giảm 86% xuống còn 211 triệu đô la.Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã phớt lờ điều này vì ban lãnh đạo tuyên bố rằng sự tăng trưởng của họ sẽ cải thiện. Trong quý đầu tiên, họ dự đoán doanh thu sẽ giảm ở mức một chữ số trung bình, mặc dù họ mong đợi sẽ có áp lực lên kết quả, đặc biệt là do thuế quan, sẽ làm tăng thêm khoảng 1 tỷ đô la chi phí trước các nỗ lực giảm thiểu.## Những lợi ích cơ bản của Nike vẫn cònMặc dù có những sai lầm trong những năm qua, những lợi thế cơ bản của công ty vẫn giữ nguyên và tiếp tục mang lại cho công ty một lợi thế cạnh tranh.Nike sở hữu một danh sách tài trợ không ai sánh kịp, bao gồm Michael Jordan, LeBron James, Cristiano Ronaldo, Caitlin Clark và Serena Williams, và tiếp tục thu hút những tài năng hàng đầu.Đây cũng là thương hiệu có giá trị nhất trong lĩnh vực trang phục thể thao, với một logo được công nhận trên toàn thế giới và các nhượng quyền giày thể thao cổ điển như Air Force 1 và Air Jordan vẫn còn phổ biến cho đến ngày nay.Ban lãnh đạo hiểu rằng Nike cần phải khôi phục danh tiếng về đổi mới sản phẩm và các chiến dịch quảng cáo đầy cảm hứng, nhưng họ không bắt đầu từ con số không. Bất chấp sự cạnh tranh từ những người mới tham gia như Hoka và On, Nike vẫn giữ được rất nhiều thiện cảm từ người tiêu dùng toàn cầu mà họ có thể tận dụng. Việc phục hồi thương hiệu do đó không nên khó khăn như nó có vẻ.## Một tiềm năng tăng trưởng đáng kểKhông có gì đảm bảo rằng cổ phiếu Nike sẽ trở lại đỉnh cao trước đó, nhưng nếu công ty có thể đạt được mức lợi nhuận như trước đây, thì họ nên làm được. Điều này sẽ dễ dàng hơn bây giờ khi thị trường giày dép và quần áo đã phát triển kể từ năm 2021.Trên cơ sở hàng năm về thuế, lợi nhuận ròng của Nike đã đạt đỉnh 6 tỷ đô la cho năm tài chính 2022, cao hơn nhiều so với 3,2 tỷ đô la được báo cáo cho năm tài chính 2025. Tuy nhiên, khi thương hiệu phục hồi sức khỏe, Nike có thể quay trở lại lợi nhuận hàng năm 6 tỷ đô la. Nếu điều này xảy ra, việc gấp đôi để trở lại mức đỉnh trước đó có vẻ hợp lý.Cảnh báo: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.