Báo cáo doanh thu mới nhất của NVIDIA đã đưa ra một kết quả có phần bất ngờ. Doanh thu trong quý 2, khoảng 40% đến từ hai khách hàng lớn. "Khách hàng A" chiếm 23%, "Khách hàng B" chiếm 16%. So với cùng kỳ năm trước, con số này đã tăng vọt.

Thị trường có vẻ hơi lo lắng. Có phải NVIDIA đang quá phụ thuộc vào một số doanh nghiệp lớn không? Hai công ty không rõ danh tính. Có phải là những gã khổng lồ đám mây như Microsoft hay Amazon không?

Điều thú vị là NVIDIA đang nói rằng họ kiếm được lợi nhuận từ "công ty nghiên cứu và phát triển AI". Có thể có những doanh nghiệp đang mua vào số lượng lớn ở phía sau.

Nhu cầu về AI chắc chắn đang tăng cao. Các công ty đám mây, các công ty thông thường và chính phủ cũng vậy. Nhưng cũng có rủi ro tập trung doanh thu. Hướng đi của giá cổ phiếu thì không rõ ràng. Có thể phụ thuộc vào kế hoạch chi tiêu vốn năm 2026.

Giám đốc điều hành Jensun Huan lạc quan. Thị trường hạ tầng AI sẽ đạt 3-4 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. NVIDIA có thể chiếm được 70% thị trường đó. Đầu tư của các công ty đám mây cũng đang tăng vọt. Năm nay là 600 tỷ đô la?

Cơn sốt AI chỉ mới bắt đầu. Nhưng "bí ẩn tập trung khách hàng" của NVIDIA. Có thể là một vấn đề đau đầu cho các nhà đầu tư.