Cổ phiếu Super Micro Computer giảm 29,6% trong một tháng khi cơn sốt AI giảm nhiệt.

Cổ phiếu của Super Micro Computer đã bị ảnh hưởng nặng nề vào tháng trước, Thả gần 30% theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence. Sự sụt giảm mạnh mẽ này phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của sự bùng nổ hạ tầng AI đã từng đẩy cổ phiếu lên những đỉnh cao vũ trụ.

Mặc dù tăng hơn 1.000% trong năm năm qua, cổ phiếu của Supermicro đã đi ngang trong mười hai tháng qua, báo hiệu sự giảm sút sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với triển vọng tăng trưởng của công ty.

Sự bán tháo được kích hoạt bởi kết quả quý bốn thất vọng và hướng dẫn tương lai đáng lo ngại. Doanh thu chỉ tăng 7.4% so với năm trước, đạt 5.8 tỷ đô la - một sự chậm lại đáng kể so với các quý trước. Đáng lo ngại hơn, thu nhập ròng đã giảm từ $297 triệu xuống $195 triệu, cho thấy sự nén biên lợi nhuận đáng kể.

Điều thực sự khiến các nhà đầu tư lo lắng là hướng dẫn của công ty cho quý hiện tại: 6-7 tỷ đô la doanh thu. Nếu Supermicro chỉ đạt mức thấp nhất trong khoảng này, điều đó sẽ đại diện cho sự tăng trưởng bằng không so với năm ngoái. Trong khi ban quản lý lạc quan dự đoán $33 tỷ đô la doanh số cả năm, tăng từ ( tỷ đô la, Phố Wall vẫn tỏ ra hoài nghi sâu sắc về dự báo này trong bối cảnh hiện tại.

Tỷ lệ P/E của cổ phiếu là 24 có thể trông hấp dẫn, nhưng nó che giấu những mối quan ngại cấu trúc nghiêm trọng. Supermicro hoạt động với biên lợi nhuận gộp siêu mỏng dưới 10% vì nó chủ yếu lắp ráp thay vì sản xuất công nghệ trung tâm dữ liệu. Mô hình kinh doanh này để lại rất ít chỗ cho sai sót nếu điều kiện thị trường xấu đi hơn nữa.

Tôi đã thấy các công ty có hồ sơ tương tự sụp đổ mạnh khi các yếu tố thuận lợi của ngành giảm dần. Thực tế là lợi nhuận đã bắt đầu giảm khiến tôi rất thận trọng về khả năng của Supermicro trong việc đạt được các mục tiêu đầy tham vọng của mình. Điều này ngày càng giống như một chu kỳ bùng nổ - suy thoái cổ điển đang diễn ra theo thời gian thực.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với AI, có thể có những lựa chọn an toàn hơn với các lợi thế cạnh tranh bền vững hơn và biên lợi nhuận khỏe mạnh hơn so với doanh nghiệp lắp ráp rủi ro cao này đang chịu ảnh hưởng của xu hướng giảm.