Doanh thu Lakeland tăng 36% trong quý tài chính Q2

Lakeland Industries (NASDAQ:LAKE) đã công bố kết quả ấn tượng cho quý hai tài chính 2026, với doanh thu tăng vọt 36% so với năm trước lên 52,5 triệu đô la. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng sản phẩm Dịch vụ Cứu hỏa của họ, đã tăng gấp đôi với mức tăng ấn tượng 113% trong doanh số. Các sản phẩm cứu hỏa này giờ đây chiếm gần một nửa tổng doanh thu của công ty - một sự thay đổi đáng kể trong mô hình kinh doanh của họ dường như đang mang lại lợi nhuận lớn.

Gần đây, tôi đã thấy các nhà sản xuất thiết bị bảo hộ vật lộn với biên lợi nhuận, và Lakeland cũng không ngoại lệ. Biên lợi nhuận gộp của họ đã giảm xuống 35,9% từ 39,6% năm ngoái - một sự sụt giảm đáng lo ngại mà ban quản lý cho rằng là do chi phí chuỗi cung ứng và sự kết hợp sản phẩm không thuận lợi. Đơn đặt hàng 3,1 triệu đô la cho giày từ Bộ Nội vụ Ý thông qua dòng sản phẩm Jolly Scarpe đã tăng doanh thu nhưng rõ ràng với biên lợi nhuận mỏng hơn.

Về mặt địa lý, hiệu suất của Lakeland khá đa dạng. Doanh số bán hàng ở Mỹ tăng 78% và doanh thu ở Châu Âu tăng hơn gấp đôi với mức tăng 113%. Tuy nhiên, doanh số bán hàng ở Mỹ Latinh giảm 42%, với ban quản lý cho rằng sự không chắc chắn về thuế quan và các vấn đề về tiền tệ là nguyên nhân. Tôi hoài nghi về khả năng họ có thể nhanh chóng cải thiện khu vực này trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu hiện nay.

Mặc dù gặp áp lực biên lợi nhuận, công ty đã xoay chuyển từ khoản lỗ 1,4 triệu USD năm ngoái sang lợi nhuận 0,8 triệu USD trong quý này. EBITDA điều chỉnh không bao gồm ngoại hối gần như đã tăng gấp đôi lên 5,1 triệu USD. Vị thế tiền mặt hiện ở mức 17,7 triệu USD - giảm 29% so với năm ngoái, điều này dấy lên một số câu hỏi về quản lý thanh khoản của họ.

Triển vọng không hoàn toàn tươi sáng. Ban lãnh đạo đã hạ hướng dẫn EBITDA điều chỉnh cả năm xuống còn 20-$24 triệu từ dự báo trước đó là 24-$29 triệu. Họ viện dẫn những nguyên nhân thông thường - thuế quan, chi phí chuỗi cung ứng, và sự chậm trễ ở Mỹ Latinh - nhưng tôi tự hỏi liệu có những vấn đề vận hành sâu xa hơn mà họ chưa giải quyết triệt để.

Những nỗ lực cắt giảm chi phí của họ thật đáng chú ý, với việc đóng cửa cơ sở ở Anh và Arkansas nhằm tiết kiệm $4 triệu mỗi năm, cộng thêm $3 triệu nữa dự kiến cho nửa sau của năm. Việc bán và cho thuê lại kho hàng của họ ở Alabama với giá 6,1 triệu đô la dường như giống như một biện pháp tạm thời cho nợ ngắn hạn hơn là một bước đi chiến lược.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu Lakeland có thể duy trì động lực doanh thu này trong khi giải quyết các vấn đề về biên lợi nhuận hay không. Việc công ty chuyển hướng sang thiết bị bảo vệ có biên lợi nhuận cao hơn là hợp lý, nhưng việc thực hiện sẽ rất quan trọng trong một thị trường toàn cầu ngày càng cạnh tranh.