Giá Tiền điện tử so với các công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số: Một Mô hình 1:4 Hấp dẫn Xuất hiện

Tài sản kỹ thuật số dẫn đầu đã chứng minh được sự kiên cường đáng kể so với các công ty đã đưa nó vào chiến lược kho bạc của họ. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa tài sản kỹ thuật số và những thực thể này đang ngày càng rõ ràng.

Trong hai tháng rưỡi qua, cổ phiếu của các Công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DATCs) đã trải qua một sự sụt giảm mạnh, mất từ 50% đến 80% giá trị của chúng. Sự phân kỳ này tiết lộ một xu hướng bất thường, tạo ra một “tỷ lệ 1:4” trong hành vi chu kỳ.

12 Sự Suy Giảm Nhỏ Trong Một Năm Rưỡi

Diễn biến giá của đồng tiền điện tử dẫn đầu trong 18 tháng qua chủ yếu theo xu hướng tăng trưởng trên quy mô vĩ mô, với tài sản kỹ thuật số thiết lập các kỷ lục giá mới trong khoảng thời gian này. Xu hướng này đã thúc đẩy nhiều công ty áp dụng chiến lược kho bạc tài sản kỹ thuật số trong bảng cân đối kế toán của họ, giúp họ có được biệt danh là Các Công Ty Kho Bạc Tài Sản Kỹ Thuật Số (DATCs).

Tuy nhiên, theo phân tích của nhà bình luận tiền điện tử Mark Moss, giá cổ phiếu của các công ty có chiến lược tài sản kỹ thuật số đã phân kỳ khỏi tiền điện tử dẫn đầu, mất từ 50% đến 80% giá trị cổ phiếu trong mười tuần qua. Sự phân kỳ này, Moss nhận thấy, cho thấy một tỷ lệ chu kỳ 1:4 bất thường, nơi các công ty nắm giữ tài sản kỹ thuật số trải qua bốn chu kỳ nhỏ cho mỗi một chu kỳ thị trường tiền điện tử.

Một ví dụ điển hình của hiện tượng này là công ty Nhật Bản MetaPlanet. Trong suốt năm rưỡi vừa qua, cổ phiếu ($MTPLF) của nó đã trải qua 12 đợt suy giảm khác nhau, từ những cú sụt giảm mạnh trong một ngày đến những sự suy giảm kéo dài hàng tháng. Trung bình, những đợt suy giảm này đã xóa sổ 32,4% giá trị và kéo dài khoảng 20 ngày. Sự điều chỉnh ngắn nhất là một cú sụt nghiêm trọng trong một ngày với tỷ lệ 22,2% vào tháng 4 năm 2024, trong khi cú sập dài nhất và sâu nhất kéo dài trong 119 ngày từ tháng 7 đến tháng 11 năm 2024, xóa sổ 78,6%.

Biểu đồ mô tả cổ phiếu của MetaPlanet cho thấy các chu kỳ bán tháo lặp đi lặp lại có vẻ bị nén và cực đoan hơn nhiều so với các đợt điều chỉnh giá của tài sản kỹ thuật số dẫn đầu trong năm rưỡi qua.

Tương quan với Tài sản Kỹ thuật số Dẫn Đầu?

Thú vị là, chỉ 41.7% sự sụt giảm của MetaPlanet đã trùng khớp trực tiếp với các đợt điều chỉnh của đồng tiền điện tử dẫn đầu. Trong số 12 thị trường gấu nhỏ được xác định, chỉ có 5 xảy ra đồng bộ với sự giảm giá của tài sản kỹ thuật số. Phần lớn (7 trong số 12) không liên quan đến đồng tiền điện tử và thay vào đó bị kích hoạt bởi các yếu tố cụ thể của công ty. Theo Moss, các yếu tố này bao gồm việc thực hiện quyền chọn, hoạt động huy động vốn, và sự nén của mức phí bảo hiểm tài sản kỹ thuật số mà MetaPlanet giao dịch so với các khoản nắm giữ của mình.

Tuy nhiên, hai đợt suy thoái nghiêm trọng nhất đã trùng hợp với sự biến động của tiền điện tử. Sự sụp đổ -78,6% vào cuối năm 2024 và đợt suy thoái -54,4% đều trùng với những khoảng thời gian mà tài sản kỹ thuật số dẫn đầu đang trải qua các đợt điều chỉnh. Những sự kiện trùng lặp này cho thấy trong khi sự biến động của tiền điện tử đôi khi góp phần vào sự suy thoái, thì việc bán tháo cổ phiếu của MetaPlanet thường kéo dài vượt ra ngoài các đợt suy thoái của tài sản kỹ thuật số.

Về bản chất, điều này ngụ ý rằng thay vì các chu kỳ 4 năm cho tiền điện tử dẫn đầu, các DATC hiện đang trải qua điều gì đó giống như 4 chu kỳ trong một năm.

Tính đến thời điểm viết bài này, tiền điện tử dẫn đầu đang trong giai đoạn điều chỉnh và gặp khó khăn trong việc duy trì hỗ trợ trên mức 110,000 đô la. Các cổ phiếu DATC phổ biến cũng đang phải đối mặt với xu hướng giảm cùng với tài sản kỹ thuật số. Cổ phiếu của Strategy đã giảm 37.1% so với mức cao nhất trong 52 tuần, trong khi MetaPlanet giảm 58.6%. Các công ty khác, như The Smarter Web Company PLC (-83.6%) và The Blockchain Group (-70.7%), đang phải đối mặt với những khoản lỗ lớn hơn.