Cổ phiếu Rivian có phải là một kẻ tạo triệu phú không?

Chiếc xe điện yêu thích từng có giá trị $100 tỷ đã giảm sút, với cổ phiếu giảm đến 92% kể từ khi IPO. Trong khi Rivian tiếp tục chế tạo những chiếc xe điện cao cấp được đánh giá cao, con đường đến lợi nhuận của nó vẫn không chắc chắn trong một bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Chiến lược của Rivian phản ánh sách hướng dẫn của Tesla - sản xuất tích hợp theo chiều dọc tại Mỹ, bán hàng trực tiếp cho người tiêu dùng và công nghệ độc quyền. Hiện tại, công ty đang sản xuất khoảng 50.000 xe hàng năm từ nhà máy ở Illinois, và đang đặt cược vào mẫu R2 sắp ra mắt ( có giá từ 45.000 - 55.000) để tiếp cận thị trường rộng hơn khi ra mắt vào năm 2026. Sự mở rộng này có thể thêm 155.000 đơn vị vào công suất hàng năm của nó.

Mặc dù đã tiêu tốn hàng tỷ đô la, Rivian đã cải thiện tình hình tài chính của mình. Việc tiêu tốn tiền mặt đã giảm từ $6 tỷ đô la trong năm 2023 xuống chỉ hơn $1 tỷ đô la hàng năm. Với 7,5 tỷ đô la trong quỹ dự trữ tiền mặt và các quan hệ đối tác chiến lược với Tập đoàn Volkswagen (, dự kiến sẽ đầu tư thêm 2,5 tỷ đô la ), công ty có đủ nguồn lực để tiếp tục hoạt động trong khi mở rộng.

Cổ phần 15% của Amazon và các đơn đặt hàng xe tải thương mại lớn cung cấp thêm một cơ hội sống tiềm năng khác, mặc dù khoản vay 6,6 tỷ đô la do Bộ Năng lượng đề xuất cho một nhà máy ở Georgia đang đối mặt với sự không chắc chắn về chính trị.

Nếu Rivian có thể tăng doanh thu lên tới $20 tỷ và đạt được biên lợi nhuận khiêm tốn 5%, lợi nhuận hàng năm có thể đạt tới $1 tỷ, khiến vốn hóa thị trường hiện tại $16 tỷ trông có vẻ bị định giá thấp. Tuy nhiên, ngành công nghiệp ô tô nổi tiếng khắc nghiệt và cạnh tranh, với việc phá sản là điều phổ biến.

Thị trường EV vẫn đầy hứa hẹn, với Rivian được định vị là một trong số ít thương hiệu sống sót từ cơn sốt EV năm 2021. Nhưng các nhà đầu tư nên nhận thức về rủi ro cực kỳ cao - công ty này có thể sẽ không bao giờ tạo ra lợi nhuận ổn định, đặc biệt nếu thị trường ô tô phải đối mặt với sự giảm sút.

Đối với hầu hết các nhà đầu tư, Rivian đại diện cho một cược đầu cơ hơn là một cách đáng tin cậy để trở thành triệu phú. Công nghệ ấn tượng và các đối tác của công ty không thể che lấp thách thức cơ bản trong việc đạt được lợi nhuận bền vững trong một ngành mà biên lợi nhuận mỏng và cạnh tranh khốc liệt.