Trump hủy bỏ thuế quan chính đối với kim loại, chuyển sang nến bóng dài sản phẩm silicone.

Gần đây, Trump đã ký một lệnh hành pháp mới, bãi bỏ thuế nhập khẩu đối với các kim loại quan trọng như vàng thỏi, graphit, tungsten, uranium, đồng thời áp dụng thuế mới đối với sản phẩm silicon. Quyết định này khiến tôi không khỏi suy nghĩ, vị tổng thống này đang chơi trò chính trị gì?

Lệnh sẽ có hiệu lực vào thứ Hai, bề ngoài là tuân theo khuyến nghị của các quan chức Mỹ, nhưng thực tế lại liên quan chặt chẽ đến chương trình thuế quan cấp quốc gia mà Trump khởi động vào tháng 4. Nói là “tình trạng khẩn cấp quốc gia”, nhưng tôi thấy nó giống như một trò chơi thương mại được thiết kế tỉ mỉ.

Trước đây, Hải quan Hoa Kỳ đã ám chỉ sẽ đánh thuế lên vàng thỏi, khiến các thương nhân vàng hoang mang, thị trường hàng hóa rơi vào hỗn loạn. Bây giờ đột nhiên chuyển hướng, chính sách dao động như vậy chẳng phải là nguồn gốc của sự biến động thị trường sao?

Những kim loại được miễn thuế lần này đều là vật liệu quan trọng trong chuỗi cung ứng công nghệ, năng lượng và quốc phòng. Tungsten được sử dụng trong công cụ công nghiệp và phần cứng quân sự, graphit là cốt lõi của pin và linh kiện hàng không vũ trụ, còn uranium là nhiên liệu cho lò phản ứng hạt nhân. Trong khi vàng chủ yếu là tài sản dự trữ, nhưng cũng có ứng dụng quan trọng trong lĩnh vực điện tử.

Điều thú vị là, Trump vừa giảm thuế quan đối với những nguyên liệu chiến lược này, vừa áp thêm thuế mới đối với sản phẩm silicone, nhựa và nhôm hydroxit. Những nguyên liệu này có nguồn cung rộng hơn, không được coi là yếu tố then chốt về an ninh quốc gia. Đây chẳng phải là một con bài thương mại điển hình sao? Trong khi không cắt đứt nguồn cung quan trọng, vẫn giữ áp lực đối với các đối tác thương mại.

Giá vàng phản ứng mạnh mẽ với điều này, vào thứ Sáu đã tăng 1,4% lên 3.596,55 USD mỗi ounce, có lúc đạt mức cao kỷ lục. Tính từ đầu năm đến nay, vàng đã tăng tổng cộng 37%, dự kiến sẽ còn tăng 27% trong cả năm. Sự suy yếu của đồng đô la, việc các ngân hàng trung ương mua vàng, kỳ vọng giảm lãi suất và sự không chắc chắn trên thị trường đều đang thúc đẩy đợt tăng giá này.

Thị trường lao động Mỹ có dấu hiệu căng thẳng rõ rệt, tăng trưởng việc làm tháng 8 chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%. Thị trường dự đoán rằng việc Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất trong tháng này đã trở thành điều chắc chắn, chỉ có mức độ vẫn còn biến số. Vàng không sinh lãi, trong bối cảnh lãi suất giảm và rủi ro toàn cầu cao, tự nhiên thu hút các nhà đầu tư.

Trump tiếp tục gây sức ép lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, thậm chí cố gắng sa thải thành viên Lisa Cook, sự can thiệp này khiến tôi lo ngại rằng tính độc lập của ngân hàng trung ương đang bị xói mòn. Sự can thiệp chính trị như vậy chỉ làm gia tăng các chính sách nới lỏng, làm tăng sự biến động của thị trường.

Thú vị là, mặc dù giá vàng tăng vọt, nhưng hai nhà mua lớn nhất là Trung Quốc và Ấn Độ lại đang giảm mua. Mâu thuẫn cung cầu này sẽ kéo dài bao lâu? Dữ liệu dự trữ vàng mà Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sắp công bố đáng được chú ý, có thể sẽ tiết lộ liệu sự nhiệt tình mua vàng của ngân hàng trung ương đã bắt đầu giảm nhiệt hay chưa.

Tổng thể mà nói, quyết định này của Trump có vẻ có lợi cho các nhà đầu tư vàng, nhưng chính sách thương mại phía sau nó lại thất thường, khó có thể đem lại sự ổn định thực sự cho thị trường trong dài hạn.