Những cổ phiếu kém hiệu suất của S&P 500 trong tháng Tám: Cơ hội AI giữa đợt bán tháo thị trường?

Khi tháng Chín bắt đầu, tôi đã phân tích những hậu quả của cuộc khủng hoảng thị trường tháng Tám đối với một số cổ phiếu nổi bật. Năm công ty đặc biệt gây chú ý với tôi, mỗi công ty lao dốc từ 19-37% trong tháng trước: The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet và Coinbase.

Điều thú vị là những lần lao dốc này xảy ra vào những thời điểm khác nhau mặc dù có chung một nguyên nhân - kết quả quý không như mong đợi. Hãy cùng xem xét điều gì đã sai cho mỗi trường hợp:

The Trade Desk đã gây sốc cho các nhà đầu tư với dự báo tăng trưởng chậm nhất từ trước đến nay ngoài thời kỳ đại dịch ( chỉ 14%) trong khi đột ngột thay đổi Giám đốc Tài chính - không bao giờ là sự kết hợp tốt cho sự tự tin của thị trường.

Super Micro Computer, mặc dù doanh số tăng trưởng 47% ấn tượng, nhưng đã chứng kiến biên lợi nhuận gộp giảm xuống mức thấp kỷ lục 9.5%, đặt ra những câu hỏi nghiêm trọng về khả năng sinh lời mặc dù doanh thu đang bùng nổ.

Gartner đã vượt qua kỳ vọng nhưng dự đoán tăng trưởng hàng năm chỉ 2%, về cơ bản nói với các nhà đầu tư rằng không nên mong đợi nhiều cơ hội tăng trưởng.

Chu kỳ làm mới tường lửa của Fortinet đã khiến các nhà phân tích lo lắng về sự tăng trưởng chậm lại trong năm 2026-2027, với những nỗ lực của ban quản lý nhằm xoa dịu nỗi lo không đạt hiệu quả.

Coinbase có thể đối mặt với triển vọng đáng lo ngại nhất khi doanh thu từ giao dịch lao dốc và chi phí tăng - những dấu hiệu cảnh báo cổ điển của một “mùa đông crypto” sắp diễn ra.

Nhìn về phía trước, tôi đặc biệt bị thu hút bởi tiềm năng của Super Micro. Mặc dù biên lợi nhuận của nó đang đáng lo ngại, vị trí hạ tầng AI của nó vẫn xuất sắc với mức tăng trưởng dự kiến 50%. Giao dịch chỉ ở mức 24 lần lợi nhuận ( dưới mức trung bình S&P mặc dù có sự tăng trưởng vượt trội ), ngay cả những cải thiện biên lợi nhuận khiêm tốn cũng có thể tăng đáng kể lợi nhuận.

Mục tiêu biên lợi nhuận dài hạn từ 15-16% của ban quản lý, đặc biệt khi các quốc gia phát triển cơ sở hạ tầng “AI chủ quyền”, có thể biến đổi quỹ đạo của Super Micro. Sự sụt giảm vào tháng 8 có thể đã tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư sẵn sàng đặt cược vào sự phục hồi biên lợi nhuận.

Các cổ phiếu khác lao dốc đều có những ưu điểm riêng - độ tin cậy của Gartner, vị trí an ninh mạng thiết yếu của Fortinet, sự ổn định lịch sử của The Trade Desk - nhưng sự dễ bị tổn thương của Coinbase trước các chu kỳ thị trường tiền điện tử khiến nó trở thành đề xuất rủi ro nhất trong nhóm này.

Trong đợt lao dốc tháng Chín này, đôi khi những cơ hội tốt nhất xuất hiện từ những thất vọng lớn nhất của tháng Tám.