Plume: Xây dựng một hạ tầng số sống cho nền kinh tế tài sản thực

Sam ( đã trải nghiệm ): Chào Jordan, tôi đã tìm hiểu về @plumenetwork gần đây, và tôi thực sự ấn tượng. Đó không chỉ là một dự án mã hóa kỹ thuật số khác — nó đang cố gắng xây dựng một hạ tầng kỹ thuật số sống cho các tài sản thực (RWAs). Nó được thiết kế đặc biệt để RWAs không chỉ là những đại diện kỹ thuật số, mà còn là những người tham gia hoàn toàn tích hợp trên chuỗi trong DeFi. Jordan (đặt câu hỏi): Cơ sở hạ tầng sống nghe có vẻ hoành tráng. Bạn có ý nghĩa gì khi nói “sống”, và Plume khác gì so với việc chỉ mã hóa tài sản trên Ethereum hoặc một chuỗi nào khác? Sam: Bằng “sống”, tôi có nghĩa là cơ sở hạ tầng không tĩnh hoặc rời rạc — một cái hỗ trợ lợi suất liên tục, tiện ích, minh bạch, tuân thủ, khả năng kết hợp — như thể những tài sản thế giới thực này hành xử như các mã thông báo gốc của crypto. $PLUME đã thiết kế blockchain, hệ sinh thái, công cụ và quản trị của nó xung quanh ý tưởng rằng RWAs nên hữu ích, có thể sử dụng và liên tục phát triển. Mã hóa kỹ thuật số một mình thì dễ; làm cho những mã thông báo đó tạo ra lợi suất, có thể vay, thanh khoản, tích hợp và có thể nhìn thấy là điều khó — đó là những gì Plume đang làm. Hãy để tôi hướng dẫn bạn cách mà @plumenetwork thực hiện điều này thông qua kiến trúc, hệ sinh thái, sự chấp nhận, rủi ro / niềm tin, và cơ chế tăng trưởng. Jordan: Vâng, hãy giải thích cho tôi. Bắt đầu với kiến trúc: những khối xây dựng nào cho phép hành vi “sống” này? Sam: Chắc chắn rồi. Nền tảng là Plume là một chuỗi Layer-1 toàn diện được xây dựng đặc biệt cho Tài chính Tài sản Thế giới Thực (RWAfi). Từ thông số kỹ thuật chuỗi RWA của nó, có những thành phần chính: Trước hết, Arc, đó là động cơ mã hóa kỹ thuật số của họ. Arc không chỉ xử lý việc phát hành các token tài sản, mà còn tích hợp các quy trình tuân thủ, khung pháp lý, và dữ liệu. Những điều này đảm bảo rằng việc mã hóa kỹ thuật số là đáng tin cậy, được quản lý, tiết kiệm chi phí và có thể mở rộng. Ví dụ, Arc có một chuỗi hàng tỷ trong tín dụng tư nhân, các dự án chuyển đổi năng lượng, kim loại, tiền bản quyền, v.v. Sau đó có Nexus (đường cao tốc dữ liệu), cung cấp dữ liệu ngoài chuỗi đã được xác minh lên chuỗi — để cung cấp giá cả, quyền sở hữu, tuân thủ, và các chỉ số rủi ro. Nếu không có dữ liệu đáng tin cậy, RWAs sẽ gặp phải tình trạng thiếu minh bạch và không đáng tin cậy. Passport là một ví thông minh / lớp trừu tượng tài khoản được thiết kế để cho phép những người nắm giữ mã hóa kỹ thuật số RWA quản lý tuân thủ, lợi suất, staking hoặc thế chấp, tất cả theo cách thân thiện với người dùng. Nó nhằm mục đích giảm bớt ma sát. Chuỗi này tương thích với EVM và được thiết kế cho giá trị RWA quy mô lớn, với sự đồng thuận và bảo mật được điều chỉnh để xử lý các vấn đề pháp lý, tuân thủ, tích hợp offchain và thông lượng cao. Vì vậy, các thành phần kiến trúc được xây dựng không chỉ để lưu trữ các tài sản mã hóa kỹ thuật số, mà còn để cho chúng có thể hoạt động, tương tác, tạo ra lợi tức, được sử dụng làm tài sản thế chấp, có thể kết hợp với DeFi, v.v. Jordan: Tuyệt vời, các phần nghe có vẻ vững chắc. Thế còn hệ sinh thái và sự chấp nhận thì sao? Bởi vì ngay cả với kiến trúc tuyệt vời, nếu không ai sử dụng, thì nó chỉ là tiềm năng. Plume đã tiến xa đến đâu trong thực tế? Sam: Đây là nơi Plume đang có những bước tiến lớn. Một số con số và sự tích hợp cụ thể: Plume đã ra mắt mạng chính công khai “Plume Genesis” vào ngày 5 tháng 6 năm 2025. Vào ngày đầu tiên, hơn US$150 triệu đô la vốn RWA cấp tổ chức đã được sử dụng. Các nhà phát hành bao gồm Superstate, Blackstone, Invesco. Có 200+ dự án được xây dựng trên chuỗi. Chúng bao gồm các ứng dụng DeFi blue-chip như Morpho, Curve; cũng như các giao thức gốc RWA như Nest. Tăng trưởng người dùng và sử dụng: Chẳng hạn, trong Q2 2025, TVL đã vượt qua US$200 triệu đô la trong tài sản RWA; số lượng người nắm giữ RWA tăng vọt; chuỗi đã vượt qua các chuỗi khác để trở thành #1 về số lượng người nắm giữ RWA. Nhiều loại tài sản được mã hóa kỹ thuật số: không chỉ là tín dụng tư nhân truyền thống hoặc trái phiếu kho bạc, mà còn là những tài sản thực tế “thay thế” hơn: quyền khoáng sản, trang trại sầu riêng, xe tuk tuk, tài chính chuỗi cung ứng, v.v. Công cụ và giao diện người dùng: Plume Portal là “trung tâm điều khiển một điểm” để khám phá DApps, quản lý vị thế, theo dõi phần thưởng, v.v. Nó nhằm mục đích làm cho việc tương tác với RWAfi cảm thấy trực quan như việc sử dụng các công cụ DeFi. Vì vậy, hệ sinh thái cho thấy cả độ sâu ( đa dạng của tài sản, sự tham gia của tổ chức ) và độ rộng ( nhiều nhà phát triển, nhiều người dùng, hoạt động thực sự ). Jordan: Còn về niềm tin, tính minh bạch và rủi ro thì sao? Bởi vì với Tài sản Thực (RWAs) đặc biệt, có những vấn đề: xác minh ai sở hữu cái gì, đảm bảo tính pháp lý, định giá, tuân thủ quy định. Plume xử lý những vấn đề này như thế nào? Sam: Đúng vậy, những điều đó rất quan trọng. Plume giải quyết những mối quan tâm này theo nhiều cách: Tích hợp với RWA.xyz, một nền tảng phân tích hàng đầu cho các tài sản thế giới thực được mã hóa kỹ thuật số; cho phép minh bạch trực tiếp về những gì đang hỗ trợ các tài sản, quyền sở hữu, v.v. Điều này giúp người dùng và nhà phát hành thấy được dữ liệu cơ bản. Tuân thủ quy định được tích hợp vào các công cụ của họ: trong quy trình phát hành tài sản, tuân thủ, ví thông minh, v.v. Họ cũng đã tham gia với các cơ quan quản lý và các tổ chức chính sách. Họ có quỹ hệ sinh thái và các đối tác để đảm bảo thực hành tốt, chẳng hạn như kiểm toán, dữ liệu đầu vào, chỉ số rủi ro, v.v. Ví dụ, tích hợp khả năng AI của Allora Network để cung cấp giá cả, dự đoán định giá, quản lý rủi ro. Lựa chọn thiết kế để các tài sản hoạt động giống như ( bản địa của crypto tức là có thể kết hợp, sử dụng trong các nguyên tắc DeFi ) nhưng vẫn được hỗ trợ bởi các cấu trúc pháp lý/tài chính cấp độ tổ chức đảm bảo rằng việc lạm dụng trở nên khó khăn hơn. Ngoài ra, việc phân phối rộng rãi các chủ sở hữu giúp tránh rủi ro tập trung. Jordan: Có lý. Vậy kiến trúc, sự chấp nhận, và lòng tin trông có vẻ vững chắc. Còn về động lực và sự phát triển thì sao — Plume đảm bảo điều này không chỉ là một hiện tượng nhất thời như thế nào? Điều gì thúc đẩy sự cải tiến liên tục, dòng vốn vào, nhiều nhà phát hành tài sản hơn, v.v.? Sam: Đây là nơi Plume đang xây dựng các khía cạnh “sống”: động lực, công cụ, quy trình. Họ đã ra mắt quỹ Hệ sinh thái RWAfi trị giá $25 triệu để hỗ trợ các dự án và mã hóa kỹ thuật số các tài sản thế giới thực mới: trái phiếu kho bạc, hàng hóa xa xỉ, tín dụng tư nhân, v.v. Điều này giúp khởi động nguồn cung tài sản và các nhà xây dựng. Họ có một quy trình trong động cơ mã hóa kỹ thuật số Arc: họ đề cập đến $2B trong tín dụng riêng/công cộng, $1B trong chuyển đổi năng lượng, $500M kim loại/khoáng sản, $500M tiền bản quyền, v.v. Điều đó đặt ra kỳ vọng cho việc kết hợp các tài sản đa dạng trong tương lai. Các tích hợp bản địa: tích hợp stablecoin, luồng doanh thu đa chuỗi, ứng dụng DeFi, v.v., tất cả đều làm cho việc sử dụng Plume trở nên hấp dẫn hơn. Khi lợi suất trở nên khả dụng, người dùng có thể đặt stablecoin vào các kho ( ví dụ như qua Nest) để kiếm lợi suất từ RWAs. Điều đó mang lại tiện ích thực sự cho cả hai bên cung và cầu. Các công cụ người dùng như Plume Portal, ví thông minh (Passport), và đường truyền dữ liệu (Nexus) giảm thiểu ma sát cho người dùng, nhà phát hành, nhà phát triển. Giảm ma sát khuyến khích sự phát triển. Tính khả thi với DeFi hiện có: vì nó tương thích với EVM, các giao thức DeFi hiện có (Mor­pho, Curve) có thể kết nối. Điều đó tận dụng các hiệu ứng mạng hiện có. Jordan: Tất cả những điều đó nghe có vẻ đầy hứa hẹn. Nhưng bạn thấy những thách thức hoặc điểm yếu nào — nơi mà “cơ sở hạ tầng sống” có thể gặp khó khăn? Sam: Tốt khi thực tế. Một số thách thức bao gồm: Độ phức tạp về quyền tài phán quy định: Luật pháp khác nhau giữa các quốc gia. Tính khả thi về pháp lý, quyền sở hữu, luật chứng khoán, v.v., có thể khác nhau. Mặc dù Plume xây dựng các công cụ tuân thủ, việc xử lý các vấn đề pháp lý xuyên biên giới luôn là điều phức tạp. Định giá, thanh khoản cho các tài sản kỳ lạ hoặc không thanh khoản: Các tài sản như bản quyền âm nhạc, sản phẩm nông nghiệp, tài sản nông thôn, v.v., có thể có lợi suất không ổn định, thu nhập không đều, hoặc động lực thị trường không minh bạch. Ngay cả với mã hóa kỹ thuật số, các thị trường thứ cấp có thể ban đầu sẽ nông. Chứng minh / kiểm toán tài sản cơ bản: Cần xác minh ngoài chuỗi tốt, kiểm tra thực tế, hồ sơ quyền sở hữu, v.v. Các nguồn dữ liệu phải đáng tin cậy và chống giả mạo. Rủi ro hoạt động: Các sự cố hạ tầng, lỗi hợp đồng thông minh, hoặc phụ thuộc vào bên thứ ba tập trung ( lưu ký, oracles) vẫn tiềm ẩn rủi ro. Sự chấp nhận và giáo dục người dùng: Người dùng tiền điện tử quen thuộc với tài sản gốc; RWAs thêm các mô hình tư duy mới (pháp luật / lợi suất / rủi ro / loại tài sản). Để đạt được sự chấp nhận chính thống, UX phải ẩn đi sự phức tạp. Khả năng mở rộng của lợi suất và các ưu đãi: Khi ngày càng nhiều vốn được đầu tư, việc đảm bảo lợi suất hấp dẫn so với rủi ro sẽ trở nên khó khăn, đặc biệt nếu các điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi, hoặc lãi suất thay đổi, hoặc quy định trở nên chặt chẽ hơn. Jordan: Với tất cả những điều này, theo ý kiến của bạn, bạn có nghĩ rằng Plume có cơ hội tốt để trở thành một cơ sở hạ tầng nền tảng cho nền kinh tế RWA không? Một cái mà tồn tại và phát triển có ý nghĩa trong nhiều năm? Sam: Vâng, tôi cũng tin như vậy. Lý do: Họ bắt đầu với sự tham gia của các tổ chức và vốn thực. Điều đó mang lại uy tín và tài sản thực, không chỉ là sự phấn khích. Kiến trúc của họ không phải là mảnh ghép — thiết kế full-stack (mã hóa kỹ thuật số, dữ liệu, ví, chuỗi) cho phép họ kiểm soát các điểm ma sát, điều mà nhiều dự án khác cố gắng giải quyết sau. Họ đã đạt được sự chấp nhận mạnh mẽ ở giai đoạn đầu: dự án, người dùng, nhiều loại tài sản. Điều đó tạo ra hiệu ứng mạng tích cực. Các động lực của họ được căn chỉnh cho cả người phát hành và người nắm giữ, bao gồm quỹ, lợi suất, tính thanh khoản và công cụ. Nhu cầu đang nổi lên từ các tổ chức và cơ quan quản lý về mã hóa kỹ thuật số, lợi suất trên tài sản thực, dữ liệu minh bạch, v.v., tất cả đều hỗ trợ những gì Plume đang cố gắng thực hiện. Vì vậy, quan điểm của tôi là Plume có tiềm năng trở thành một trong những nền tảng cốt lõi của tài chính địa phương và toàn cầu trong vài năm tới trong lĩnh vực RWA, đặc biệt là đối với những ai muốn đưa các tài sản không phải tiền điện tử vào DeFi một cách nghiêm túc, có quy định và sử dụng được. Jordan (bây giờ đã bị thuyết phục): Được rồi, tôi đã bị thuyết phục. Plume thực sự đang xây dựng một hạ tầng sống động, phát triển và hữu ích — nhiều hơn cả mã hóa kỹ thuật số, nó đang tạo ra các công cụ, hệ sinh thái, sự tin tưởng và các động lực để tài sản thực có thể sống và hoạt động trên chuỗi. Tôi sẽ bắt đầu theo dõi chặt chẽ các phát triển của nó, có thể thậm chí thử nghiệm với một số tài sản thực của nó thông qua Nest hoặc các giao thức khác ở đó. Cảm ơn bạn đã hướng dẫn tôi; điều này làm cho lời hứa của nó trở nên rõ ràng hơn nhiều. #Plume $PLUME