Bloom Energy đã trải qua một hành trình điên cuồng. Tăng vọt hơn 700% trong một năm. Các pin nhiên liệu oxit rắn của họ đang làm thay đổi cục diện trong lĩnh vực năng lượng. Các ông lớn công nghệ như Oracle đang chú ý đến các trung tâm dữ liệu AI.

Các con số trông khá tốt. $2.5 tỷ sản phẩm tồn đọng. $9 tỷ trong dịch vụ. Đó là cho đầu năm 2025. Họ cũng nhanh chóng. Giải pháp năng lượng trong 90 ngày. Đó là một vấn đề lớn đối với AI.

Nhưng đây là vấn đề. Cổ phiếu đang tăng vọt. Tỷ lệ giá trên doanh thu đạt 12 lần. Cao hơn nhiều so với mức thông thường là 3 lần. Có vẻ như các nhà đầu tư đang đặt cược lớn vào sự tăng trưởng trong tương lai. Có thể đang bỏ qua thực tế là Bloom chưa bao giờ có lợi nhuận.

Công nghệ thật sự thú vị, không nghi ngờ gì. Đặc biệt là cho AI và trung tâm dữ liệu. Nhưng giá cổ phiếu thì sao? Có thể đang trở nên hơi nóng. Chúng ta đã thấy điều này trước đây với Bloom. Những đợt tăng nhỏ hơn, chắc chắn, nhưng chúng luôn quay trở lại.

Nó rất khó khăn. Tiềm năng tăng trưởng so với rủi ro thị trường. Đơn hàng tồn đọng thì ấn tượng, nhưng định giá đó thì sao? Không hoàn toàn rõ ràng liệu nó có hợp lý hay không.

Bloom đang mở rộng. Đang có những đối tác lớn. Họ có sống đúng với sự kỳ vọng không? Ai biết được. Hiện tại, có lẽ tốt nhất là theo dõi chiếc tên lửa này từ xa.