Cách Tính Giá Trị Hợp Lý Của Cổ Phiếu

Mua cổ phiếu với giá hợp lý không chỉ là một thói quen tốt—nó là điều thiết yếu cho sự thành công trong đầu tư. Nhưng việc xác định “giá trị hợp lý” khó nắm bắt đó luôn là thách thức lớn nhất của tôi. Sau nhiều năm thử nghiệm và sai sót, tôi đã tìm ra một số cách tiếp cận thực tiễn đáng để chia sẻ.

Khái niệm giá trị công bằng ( hoặc giá trị nội tại ) có thể được tiếp cận theo hai cách khác nhau. Phương pháp đầu tiên - tính giá trị hiện tại của dòng tiền tự do trong tương lai - nghe có vẻ ấn tượng nhưng với tôi, nó cảm thấy quá học thuật. Tôi thích định nghĩa thứ hai, điều này phù hợp hơn với tư duy thực tiễn của tôi.

Giá trị hợp lý chỉ đơn giản là mức giá mà bạn có thể mong đợi để tạo ra tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu của mình nếu các giả định trong mô hình của bạn là khá chính xác. Chỉ vậy thôi. Không cần công thức phức tạp.

Hãy để tôi minh họa: Nếu bạn tính toán giá trị hợp lý của một cổ phiếu tại $100 với tỷ lệ chiết khấu 12%, thì việc mua với giá đó về lý thuyết sẽ mang lại khoảng 12% lợi nhuận hàng năm trong dài hạn. Nó sẽ không xảy ra một cách nhất quán từng năm, nhưng đó là quỹ đạo dự kiến.

Quan điểm này đã thay đổi cách tôi tiếp cận định giá cổ phiếu. Thay vì ám ảnh với những mô hình DCF phức tạp, giờ đây tôi tập trung vào câu hỏi cơ bản: “Giá nào cho phép tôi đạt được mức lợi nhuận mục tiêu của mình?”

Tôi đã nhận thấy nhiều nhà đầu tư bán lẻ bị rối rắm trong những phức tạp về định giá trong khi các nhà đầu tư tổ chức thường sử dụng khung đơn giản hơn. Thị trường không quan tâm đến bảng tính phức tạp của bạn—nó quan tâm đến dòng tiền và lợi nhuận.

Khi đánh giá các công ty công nghệ được yêu thích như NVDA (+2.82%) hoặc TSLA (+5.42%), tôi xem xét mức giá nào sẽ mang lại lợi nhuận mà tôi yêu cầu dựa trên quỹ đạo tăng trưởng của chúng. Cách tiếp cận này giúp loại bỏ tiếng ồn và tập trung vào những gì thực sự quan trọng trong đầu tư.

Sự đẹp của phương pháp này là tính linh hoạt của nó. Lợi tức bạn yêu cầu có thể điều chỉnh dựa trên rủi ro, các lựa chọn thay thế và điều kiện thị trường. Trong môi trường ngày nay, với nhiều cổ phiếu công nghệ cho thấy động lực mạnh mẽ, việc hiểu giá trị hợp lý trở nên quan trọng hơn bao giờ hết để tránh việc trả giá quá cao trong thời kỳ hưng phấn của thị trường.