Phân tích cổ phiếu năng lượng: Sự kiên cường của Chevron trong thị trường dầu mỏ dưới $70

Điểm chính

• Chevron thể hiện khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ ở mức giá dầu hiện tại
• Công ty dự báo sự gia tăng đáng kể dòng tiền tự do trong năm tới
• Việc mua lại Hess mở rộng triển vọng tăng trưởng vào những năm 2030

Hiệu suất mạnh mẽ của Chevron trong thị trường dầu mỏ đầy thách thức

Chevron đã xây dựng một danh mục đầu tư linh hoạt có khả năng phát triển ngay cả trong môi trường giá dầu thấp. Với mức điểm hòa vốn vào năm 2025 khoảng $30 mỗi thùng, mức thấp nhất trong số các công ty dầu mỏ lớn, Chevron đang ở vị trí tốt để tạo ra dòng tiền đáng kể với giá dầu hiện tại ở mức cao 60 đô la.

Sự kiên cường này đã được thể hiện trong quý thứ hai, khi Chevron tạo ra hơn $8 tỷ đô la trong dòng tiền từ hoạt động và gần $5 tỷ đô la trong dòng tiền tự do, với mức giá Brent thực hiện trung bình là 67,88 đô la mỗi thùng. Những nguồn quỹ này đã cho phép Chevron đầu tư vào sự phát triển kinh doanh đồng thời trả lại hơn $5 tỷ đô la cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, đánh dấu quý thứ 13 liên tiếp trả lại ít nhất $5 tỷ đô la cho cổ đông.

Sức mạnh tài chính của Chevron càng được nhấn mạnh bởi bảng cân đối kế toán vững chắc của mình. Công ty đã kết thúc quý thứ hai với tỷ lệ đòn bẩy ròng dưới 15%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 20%-25% và ở phía thấp hơn của nhóm đồng nghiệp. Đòn bẩy thấp này mang lại cho Chevron sự linh hoạt tài chính dồi dào để tiếp tục đầu tư và trả tiền mặt trong các giai đoạn biến động của thị trường.

Tăng trưởng dự kiến và phát triển chiến lược

Nhìn về phía trước, Chevron dự đoán hiệu suất dòng tiền mạnh mẽ hơn nữa. Việc hoàn thành gần đây các dự án vốn lớn tại Kazakhstan và Vịnh Mexico được kỳ vọng sẽ góp phần vào việc tăng dòng tiền tự do trong năm tới. Thêm vào đó, Chevron đã đạt được một cột mốc quan trọng khi sản xuất hơn 1 triệu thùng dầu quy đổi (BOE) mỗi ngày tại lưu vực Permian, một khu vực quan trọng sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng dòng tiền tự do trong những năm tới.

Công ty cũng đang thực hiện các biện pháp tiết kiệm chi phí, nhằm mang lại $2 tỷ đến $3 tỷ trong việc tiết kiệm chi phí cấu trúc vào cuối năm sau. Kết hợp với sản lượng gia tăng, Chevron dự đoán danh mục di sản của mình sẽ tạo ra thêm $10 tỷ trong dòng tiền tự do hàng năm vào năm tới ở mức giá $70 Brent, hoặc $9 tỷ nếu Brent trung bình ở mức $60 vào năm 2026.

Việc Chevron gần đây mua lại Hess được dự đoán sẽ mang lại những lợi ích tài chính hơn nữa. Công ty dự kiến sẽ thu về khoảng $1 tỷ đô la trong việc tiết kiệm chi phí từ thương vụ sáp nhập vào cuối năm nay. Hơn nữa, sự hợp tác của Hess tại Guyana, nơi mà ExxonMobil mới hoàn thành dự án thứ tư của họ, đã nâng tổng sản lượng lên 900.000 thùng mỗi ngày. Những yếu tố này góp phần vào dự đoán của Chevron về việc tạo thêm 2,5 tỷ đô la dòng tiền tự do vào năm tới với giá dầu $70 .

Triển Vọng Tăng Trưởng Dài Hạn và Lợi Nhuận Cổ Đông

Triển vọng tăng trưởng của Chevron kéo dài đến tận những năm 2030, được hỗ trợ bởi các phát triển liên tục ở Guyana. Việc ExxonMobil gần đây phê duyệt dự án Hammerhead trị giá 6,8 tỷ đô la, dự kiến sẽ là dự án thứ bảy trong khu vực, và kế hoạch cho một dự án thứ tám, được kỳ vọng sẽ tăng tổng sản lượng lên 1,7 triệu BOE mỗi ngày vào năm 2030.

Dòng tiền tự do đang tăng trưởng của công ty có khả năng hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận cho cổ đông. Chevron đã tăng cổ tức của mình trong 38 năm liên tiếp, chỉ đứng sau ExxonMobil trong ngành. Hơn nữa, công ty có kế hoạch mua lại từ $10 tỷ đến $20 tỷ cổ phiếu hàng năm, với việc mua lại có thể đạt đến mức cao hơn trong khoảng này nếu giá dầu duy trì gần 70 đô la.

Vị thế tài chính vững mạnh của Chevron, các thương vụ mua lại chiến lược và triển vọng tăng trưởng lâu dài khiến nó trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong lĩnh vực năng lượng, ngay cả khi giá dầu dưới $70 mỗi thùng. Khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ và mang lại lợi nhuận nhất quán cho cổ đông của công ty giúp nó có vị trí thuận lợi trong môi trường thị trường hiện tại.