Phân tích giá bạch kim: Đánh giá Q2 2025

Platinum đã vượt trội hơn các kim loại quý khác trong Quý 2, với giá đạt mức chưa thấy trong hơn một thập kỷ.

Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng cũng tác động đến giá bạch kim trong thời gian này.

Sự không chắc chắn của thị trường, do các chính sách thương mại không thể đoán trước của Hoa Kỳ và sự gia tăng căng thẳng ở nhiều điểm nóng toàn cầu, bao gồm cả xung đột đang diễn ra giữa Nga và Ukraina, đã khiến các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong các tài sản an toàn.

Tuy nhiên, khác với vàng, bạch kim đã trải qua những mức tăng thêm do nhu cầu công nghiệp gia tăng gây áp lực lên tổng cung.

Biến động giá bạch kim trong Q2

Quý đã bắt đầu với giá bạch kim giảm từ 2,025 đô la mỗi ounce vào ngày 2 tháng 4 xuống 1,774 đô la vào ngày 4 tháng 4. Tuy nhiên, kim loại này nhanh chóng lấy lại đà, vượt qua mốc 1,800 đô la vào ngày 9 tháng 4.

Platinum tiếp tục xu hướng tăng của nó trong suốt phần lớn tháng Tư, đạt đỉnh ở mức $2,018 vào ngày 23 tháng Tư.

Thị trường đặc trưng bởi sự biến động từ cuối tháng 4 đến tháng 5, với bạch kim dao động giữa mức thấp nhất là $1,923 vào ngày 2 tháng 5 và mức cao nhất là $2,008 vào ngày 23 tháng 5.

Khi tháng 6 bắt đầu, giá bạch kim tăng vọt lên mức cao nhất trong một thập kỷ, mở cửa ở mức $1,979 và leo lên $2,206 vào ngày 9 tháng 6. Kim loại này cuối cùng đã đạt mức cao nhất trong năm là $2,227 vào ngày 17 tháng 6. Mặc dù giá đã hơi rút lui từ đỉnh này, nhưng chúng đã duy trì trong khoảng từ $2,160 đến $2,220 cho đến cuối quý và vào tháng 7.

Cân bằng cung-cầu chặt chẽ trên thị trường bạch kim

Nhiều yếu tố đã ảnh hưởng đến giá bạch kim trong quý thứ hai, nhưng nhu cầu công nghiệp đóng vai trò quan trọng trong cả sự biến động giá tăng và giảm. Trong những năm gần đây, bạch kim đã được sử dụng nhiều hơn trong các lĩnh vực công nghiệp khác nhau, đặc biệt là trong các bộ xúc tác ô tô và pin nhiên liệu. Theo báo cáo mới nhất của Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới, được phát hành vào ngày 16 tháng 4, nhu cầu đối với kim loại này đã đạt kỷ lục 8,5 triệu ounce vào năm 2024.

Các sáng kiến hydrogen xanh, tiêu chuẩn phát thải nghiêm ngặt hơn và sự phục hồi của ngành trang sức đều góp phần vào sự tăng trưởng nhu cầu.

Đồng thời, nguồn cung khai thác đã gặp khó khăn trong việc theo kịp, với hội đồng báo cáo một sự thiếu hụt sản xuất 500.000 ounce. Đây là năm thứ ba liên tiếp có sự thiếu hụt cấu trúc trong thị trường bạch kim.

Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 11 tháng 6 với Precious Metals Insider (PMI), Tiến sĩ Sarah Johnson, Chuyên gia phân tích chính tại Global Metals Research, cho biết rằng các khoản thâm hụt có khả năng sẽ xấu đi trong những năm tới khi các kho dự trữ trên mặt đất giảm.

“Chúng tôi đang đối mặt với nguồn cung ổn định và nhu cầu ngày càng tăng - nhu cầu cao hơn gần 15% so với mức cung hiện tại,” cô ấy giải thích. “Khả năng của chúng tôi để đáp ứng những thiếu hụt này đang thu hẹp khi chúng tôi làm cạn kiệt các kho dự trữ trên mặt đất, đã giảm khoảng 2 triệu ounce trong bốn năm qua, tương đương với khoảng một phần tư nguồn cung khai thác hàng năm. Đây là một kịch bản bão hoàn hảo.”

Tuy nhiên, nhu cầu công nghiệp có thể ảnh hưởng đến giá bạch kim theo cả hai hướng.

Sự không chắc chắn do các chính sách thương mại không nhất quán đã tạo ra sự lo ngại trong giới đầu tư.

Trong khi cả vàng và bạch kim đều truyền thống được coi là tài sản trú ẩn an toàn, những ứng dụng công nghiệp ngày càng tăng của bạch kim đã làm cho nó phần nào tách biệt khỏi khía cạnh này. Khi các mức thuế mới được công bố vào ngày 2 tháng 4, bạch kim đã bị ảnh hưởng do lo ngại rằng một cuộc suy thoái tiềm năng có thể dẫn đến nhu cầu giảm đối với kim loại này.

Mặc dù sự giảm giá bạch kim là ngắn ngủi, nhưng đây là một trong những sự sụt giảm đáng kể nhất trong thời gian gần đây.

Trong một email gửi đến PMI, Marcus Chen, Giám đốc Chiến lược Kim loại Quý tại EconoTrends, cho biết một cuộc suy thoái có thể ảnh hưởng đến bạch kim, nhưng ông không mong đợi các tác động sẽ kéo dài.

“Trong trường hợp suy thoái toàn cầu, giá bạch kim có thể trải qua một sự sụt giảm mạnh tạm thời. Về hiệu suất của nó trong năm 2025, sự tăng trưởng của bạch kim chủ yếu được hỗ trợ bởi sự tăng giá chung của kim loại quý, được củng cố thêm bởi sự biến động tương đối của các đồng tiền.”

Ảnh hưởng địa chính trị đến giá bạch kim

Thêm vào các yếu tố tích cực là sự phân chia toàn cầu ngày càng gia tăng. Do việc sử dụng trong các thành phần công nghiệp, đặc biệt là những thành phần liên quan đến ngành ô tô và năng lượng, và vai trò như một nơi trú ẩn an toàn, bạch kim đang bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị.

Sự tăng giá vào tháng Sáu trùng với sự gia tăng căng thẳng ở Trung Đông. Các nhà đầu tư trở nên lo ngại rằng những xung đột tiềm tàng có thể làm gián đoạn thương mại quốc tế và chuỗi cung ứng năng lượng trong khu vực.

Những mối quan ngại này đã được xác nhận khi căng thẳng địa chính trị gia tăng vào ngày 12 tháng 6, tiếp theo là những diễn biến tiếp theo vào ngày 21 tháng 6. Trong khi những sự kiện này đại diện cho một giai đoạn mới, thì các động lực địa chính trị cơ bản đã tích lũy trong nhiều năm.

Căng thẳng ngoại giao đã củng cố sự ủng hộ giữa một số khối kinh tế, những khối này đang nỗ lực giảm sự phụ thuộc vào hệ thống tài chính truyền thống và tăng cường thương mại bằng các loại tiền tệ của riêng họ.

Cũng có những nỗ lực để thiết lập các thị trường hàng hóa thay thế. Vào tháng 10 năm 2024, các cuộc thảo luận bắt đầu về việc tạo ra một sàn giao dịch kim loại quý mới giữa các nền kinh tế mới nổi. Nếu được thành lập, nó có thể thay đổi cơ chế định giá cho các hàng hóa như bạch kim, cho phép nhiều tùy chọn giao dịch đa dạng hơn.

Trong khi sàn giao dịch này vẫn còn mang tính chất khái niệm, một bức tranh kinh tế toàn cầu chia rẽ ngày càng rõ ràng hơn. Các tranh chấp thương mại đã ảnh hưởng đến nhiều quốc gia, đặc biệt là mối quan hệ giữa các nền kinh tế lớn.

Các cuộc thảo luận về an ninh quốc gia và khoáng sản quan trọng đã nổi bật trong vài năm qua. Tuy nhiên, chúng đã trở nên quan trọng hơn khi căng thẳng toàn cầu gia tăng.

Trong một cuộc phỏng vấn với PMI vào ngày 9 tháng 7, nhà phân tích địa chính trị Dr. Elena Vostok cho rằng các yêu cầu về an ninh quốc gia có khả năng bù đắp lại tác động của bất kỳ sự suy thoái kinh tế nào lên nền kinh tế rộng lớn hơn.

“Ngay cả khi đối mặt với những thách thức kinh tế tiềm ẩn, giá trị sử dụng công nghiệp — đặc biệt trong các lĩnh vực như phát triển cơ sở hạ tầng, an ninh quốc gia và ưu tiên năng lượng — cần nguồn tài nguyên bạch kim đáng kể. Nguồn cung hiện tại đơn giản là không thể đáp ứng nhu cầu dài hạn trên mặt đất này. Động lực này đã tồn tại một thời gian, nhưng giờ đây, do những lực lượng địa chính trị và sự tái cơ cấu này, bạch kim ngày càng củng cố vai trò của mình trong lĩnh vực công nghiệp,” cô giải thích.

Dự đoán giá bạch kim cho năm 2025

Tổng thể, kỳ vọng cho thấy rằng nếu không có sự gia tăng đáng kể trong nguồn cung mỏ và với lượng dự trữ trên mặt đất đang suy giảm, bạch kim có khả năng sẽ vẫn trong tình trạng thiếu hụt trong tương lai gần. Các yếu tố khác, chẳng hạn như chính sách thương mại và căng thẳng địa chính trị, khó có khả năng giảm bớt trong thời gian tới.

Nhu cầu có thể giảm bớt nếu một cuộc suy thoái toàn cầu xảy ra, nhưng đầu tư vào tài sản an toàn có thể bù đắp cho những sự sụt giảm như vậy.

Tiến sĩ Johnson tin rằng giá bạch kim có khả năng duy trì trên mốc 2.100 đô la, mặc dù có thể có sự dao động. Bà đã gợi ý rằng những thay đổi trên thị trường tiền tệ có thể ảnh hưởng đến giá bạch kim. Tuy nhiên, bà cũng thấy rằng một số áp lực có thể giảm bớt trên mặt trận suy thoái nếu các thỏa thuận thương mại được đạt được, điều này có thể loại bỏ một số sự không chắc chắn trên thị trường.

“Chúng tôi có thể thấy $2,400 vào cuối năm nay,” cô ấy nói, thêm vào đó, “Thực tế, tôi có thể hình dung giá thậm chí cao hơn 10% so với mức đó nếu một số kịch bản thị trường diễn ra thuận lợi.”

Tiến sĩ Johnson không tin rằng đây là mức trần. Trong dài hạn, bà thấy giá bạch kim sẽ tăng cao hơn nữa. Bà chỉ ra tỷ lệ vàng-bạch kim hiện tại, khoảng 1.5:1, so với mức trung bình lịch sử gần hơn 1:1 trong vài thập kỷ qua.

“Chúng ta có thể thấy tỷ lệ di chuyển hướng tới sự tương đương hoặc thậm chí ủng hộ bạch kim. Điều này sẽ cực kỳ tích cực cho giá bạch kim — nó có thể đẩy giá bạch kim lên trên $3,000. Tôi không nói rằng điều này sẽ xảy ra ngay lập tức, nhưng chắc chắn đây là một khả năng trong vài năm tới,” Tiến sĩ Johnson giải thích.

Các yếu tố cơ bản và địa chính trị đã đồng thuận thuận lợi cho bạch kim trong nửa đầu năm 2025, và trừ khi xảy ra một cuộc suy thoái toàn cầu nghiêm trọng, chúng có khả năng tiếp tục hỗ trợ trong nửa cuối năm. Liệu giá có tăng thêm hay củng cố quanh mức 2.100 đô la vẫn còn phải xem.